广州期货日评：美豆横盘震荡，国内粕弱油强

今日连盘大豆主力合约2101收于5385元/吨，涨幅0.79%；豆粕主力2105合约，收于3167元/吨，涨幅0.19%。豆油主力2101合约，收于7856元/吨，涨幅1.81%。

美国方面，每周作物生长报告显示，截至11月15日当周，美国大豆收割率为96%，符合市场预期，之前一周为92%，去年同期为89%，五年均值为93%。

南美方面，巴西农户已经预售创纪录的7176万吨2020/21年度大豆，相当于当前年度大豆产量的53.4%。巴西大豆收获工作要到明年一季度才会全面展开。

国内方面，由于前期到港大豆陆续卸船，油厂大豆入库量增加，使得沿海进口大豆库存继续增加，截止11月13日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量606.44万吨，较上周的597.84万吨增加8.6万吨，增幅1.44%，较去年同期310.56万吨增加95.27%。往年的趋势看，进入9月份之后大豆库存将逐步下降，但今年为了履行贸易协议，中国采购美豆大幅增加，所以还需要看看后面开机情况能否持续维持高位。

上周大豆压榨量继续回升至212万吨，令豆粕库存有所增加，截止11月13日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.03万吨，较上周的84.19万吨增加2.84万吨，增幅在3.37%，较去年同期35.51万吨增加145.08%。

消息面整体平静，隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，美国农业部供需报告超预期调整期末库存预估，使得库销比大幅降低，市场脉冲式行情后基本处于消化利多的状态，南美巴西大豆产区降雨再度出现偏少预期，播种加速推进中，阿根廷播种亦开启。国内，日内粕类油脂呈震荡分化的走势，粕类表现弱于外盘，油脂类则延续强势，盘面呈粕弱油强的格局，短期棕榈油进口到港量偏大，现货基差承压，豆油基差相对坚挺。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势。仅供参考。

证监许可[2012] 1497号

研究员：刘宇晖

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