螺纹钢：
16日螺纹和热卷01合约分别上涨0.50%和1.37%，收于3852和3998。
现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报4130元/吨（折过磅4258元/吨），较上一交易日持平，天津HRB400:20mm螺纹价格报4000元/吨（折交割品4214元/吨），较上一交易日持平，上海热轧卷板:4.75*1500*C:Q235B报4070元/吨，较上一交易日下跌10。
基差方面，以天津现货为标的，螺纹01合约基差374元/吨；热卷01合约与上海现货基差100元/吨。
库存方面：Mysteel数据（11月12日）：
螺纹钢社会库存545.60万吨，周环比下降68.53万吨，周环比下降11.16%，年同比上升72.77%；
螺纹钢厂库存247.06万吨，周环比下降32.06万吨，周环比下降11.68%，年同比上升26.94%；
热卷社会库存256.19万吨，周环比下跌14.01万吨，周环比下跌5.19%，年同比上升37.05%；
热卷钢厂库存100.62万吨，周环比下跌2.1万吨，周环比下跌2.04%，年同比上升24.12%。
产量方面，12日螺纹钢产量周环比上升4.24万吨至363.59万吨，同比上升4.34%。热卷产量周环比下降5.64万吨至321.18万吨，同比下降0.59%。
产能利用率：13日Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率92.11%，环比降0.15%，同比增7.42%；钢厂盈利率92.64%，环比增1.73%，同比增1.73%；日均铁水产量245.19万吨，环比降0.41万吨，同比增19.74万吨。
富宝废钢数据，12日49家独立电炉废钢利用率（废钢用量/产能）71.4%，环比上升4.2个百分点，70家长流程钢厂日均废钢用量178820吨，环比上升1330吨。
评价：
统计局数据来看，10月新开工面积当月同比增速回升至4.09%，在房企“三道红线”降负债的背景下，新开工面积当月增速8-9月连续下滑至负增长，在去年10月新开工面积基数较大的情况下，市场对10月新开工面积数据的预期略偏悲观，数据表现超市场预期。而在年底房企面临全年业绩压力的情况下推盘较为积极，10月房商品售面积同比增速创下年内新高，1-10月销售面积累计同比已于去年持平。资金来源方面，10月房地产开发资金来源同比增速基本持平，分项来看国内贷款当月同比增速大幅回升，不过由于去年基数较低环比仍有明显下降，自筹资金当月同比增速回落明显。10月土地购置面积当月同比继续维持负增长，在上半年拿地较多，且融资收紧的情况下，房企拿地已经较为谨慎。总体来看，在降负债的背景下，房企没用主动增加库存的动力，由于商品房广义库存已经有了明显的增幅，所以房企如果面临较大的资金压力短期是可以通过对已有库存的消化进行回款，对新开工的拉动效应减弱。不过从持续经营的角度来看，销售情况直接决定房企对新开工的态度，在房企积极推盘的情况下，商品房销售目前仍有亮眼的表现，总体来看地产需求的韧性仍然较强。
上周螺纹钢社会库存和钢厂库存的去化量仍是明显大于历史同期水平，表观消费量继续上升至465万吨，供给端螺纹产量本周也有所回升，随着短流程的利润提升和月中部分螺纹轧线的检修完毕预计后期供给仍有上升的空间。周一建材成交量正常放量达到25.6万吨，不过仍明显小于上周的30.5万吨和上上周的29万吨，需求的可持续性是目前市场博弈的关键，目前实际需求尚未明显转弱，且10月地产数据表现较为亮眼，空单入场时机还不成熟，前期多单减仓持有，未入场建议暂时观望。

铁矿石：
16日铁矿石主力合约2101上涨1.26%收于841.0。截止11月16日，62%普氏指数报124.00，环比上涨1.35。16日，日照港卡拉拉精粉上涨2至889元/吨，折盘面881.42元/吨，01基差40.42元/吨，BRBF折盘面942.64元/吨，01基差101.64元/吨。
库存方面，Mysteel 全国45个港口进口铁矿库存为12777.70，较上周降33.8；日均疏港量317.41降2.45。64家钢厂进口烧结粉矿库存上升35.51万吨至1691.08万吨。
评价：
供给端澳洲最近三期的发货从历史高位降至均值附近，发往中国的比例也降至年内低位，巴西方面最近一期发货也降至下半年的低点，分港口来看东南部发货降至年内低位，北部发货也跌出三年均值下沿，南部发货仍在均值附近，根据淡水河谷的产量计划估算淡水河谷四季度周均发货量需要达到636万吨，截止11月8日四季度淡水河谷周均发货量592万吨，最近一期仅有452.7万吨。需求端，随着钢厂利润的增加，高炉产能利用率也有望止跌回升。由于供需两端的边际变化，铁矿石港口库存也开始下降，另外考虑到钢厂目前库存偏低，后期存在补库需求以及港口贸易资源的集中度较高，铁矿石表现偏强，不过当前黑色系的主要关注点仍是成材需求的持续性，暂时观望。

王栋 F3028811

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