从安泰科的调研数据分析，三季度，调研样本企业合计产能203.77万吨，铜板带产量合计36.47万吨，同比增长15.85%。

从数据上看，无论在生产量还是企业开工情况均达到或超过去年同期水平，使传统生产淡季变称了生产旺季，表明我国经济复苏势头强劲，对四季度铜板带的继续稳定运行提供了强有力的支撑，利好铜价。

世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2020年1-8月全球原铝市场供应过剩153.7万吨，2019年全年为供应过剩50万吨。消息利空铝价。

上周国内油厂大豆压榨开机率继续上升至60.1%，预期10月全月全国大豆压榨总量约在871万吨，环比下降，但同比大幅提高，粕类油脂供应水平处于偏高位置，将考验国内终端的消费能力，近期部分油厂有换季停机检修的计划，短期开机率或下降，为盘面反弹提供契机。

联合国官员23日宣布，利比亚冲突双方当天在日内瓦签署停火协议，决定从即日起在利比亚全境实行“完全和永久”停火。加之美国刺激计划不确定、对原油需求担忧加剧，国际油价再次下跌，WTI结算价近三周内首次跌破每桶40美元。油价短期仍震荡偏弱运行。

新加坡180CST、380CST燃料油现货贴水走强。IES数据显示，截止2020年10月21日的一周，新加坡燃料油库存24317千桶， 比上周减少335千桶，柴油库存14814千桶，比上周减少312千桶。船期数据显示新加坡出口高硫燃料油增加，主要来自巴基斯坦的现货买盘增加，因巴基斯坦天然气产量下降，高硫燃料油发电需求激增，短期燃油期价震荡偏强运行。

10月23日，首批4只互通产品挂牌上市，深港ETF互通正式落地实施。首批互通产品中，恒生嘉实沪深300指数ETF、南方东英银华中证5G通信主题ETF在港交所挂牌上市，外资投资者通过这两只ETF投资A股同时不受持有比例的限制。利好外资流入A股市场。

从镍市基本面来看，利多因素仍较多，近期镍矿价格坚挺，四季度菲律宾进入雨季后，镍矿供应偏紧的格局将会延续；而镍生铁则受原料段紧缺的支撑，与下游议价继续僵持；纯镍自身需求缓慢恢复叠加进口持续低位、国产供应有可能减少，后期也将表现偏紧。唯一的潜在利空在于不锈钢稳价出货能否保持，若不锈钢价格下跌，利空或将传导至镍产业链。

根据我的有色网的统计，国内锌矿供应仍偏紧。受到气候，技改以及部分矿山的停产影响，今年后期锌矿供应充裕程度将低于年初预期。2020年1-9月，全国锌精矿的产量同比减少在10%左右。临近冬季国产矿供给预计将进一步收紧，施压加工费进一步下探，对锌价形成支撑。

上周国内外库存小降，铅价下跌令再生铅持续亏损，且已导致部分炼厂减产发生，利于价格短期低位修复。而今年原生炼厂副产品白银收益丰厚，即便年末加工费变动对企业供应无明显影响。近期市场累库进度有所延迟，但季节性累库尚未结束，旺季消费渐进尾声，铅价仍将维持偏弱运行。

石化库存累积，9月中旬新增产能稳定释放后进一步累库压力压制盘面上涨，随着伊朗国航陆续到港，PE港口库存逐渐增加，PP外盘报价相对低位，进口量同比增加。当前聚烯烃需求尚可，但随着传统旺季逐渐结束，需求进一步增长有限。中期来看，聚烯烃期价走势或偏弱震荡。

新疆喀什大规模出现无症状感染者，成为高风险区域。截至10月25日14时，核酸检测有137人呈阳性。喀什棉花以家纺为主，是南疆主要籽棉收购地及本轮收购中籽棉价格最高的地方，喀什的封锁和疫情的复发预计对棉花价格起压制作用。

进出口数据显示，9月初级形状聚氯乙烯粉进口7.85万吨，出口3.28万吨，呈现净进口格局，出口量低于预期，同时地板出口依旧保持较高水平。制品外需强劲，原料出口受阻，销区现货供应偏紧，PVC高基差格局短期难解。

9月我国进口糖浆同比增加8.79万吨，下个月南方蔗区将陆续开榨, 新糖上市会带来一定的压力，中期看累计出口糖预期调低,新糖供应量会有一定增加,郑糖上方仍有压力。

周末，欧洲包括德意法等国家单日新冠确诊病例数均创历史新高。第二波疫情的冲击使欧洲各国政府不得不再次收紧防疫政策，“居家令”措施再次推行。这对欧洲地区的经济活动带来影响，未来若更多中小型企业倒闭将造成超过9000万人失业。疫情不断恶化为帮助经济重建欧洲央行在年内或将进一步加大现有刺激计划的力度，大量发行货币对黄金白银价格将有长期提振。

中国人民银行法将迎十七年来首次大修，征求意见稿中坚持否定央行直接对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券，基本定调前期“财政货币化”争论，短期情绪上利空国债。

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