● 早盘交易推荐

昨日美元指数小幅走弱，美股小幅回落，商品走势各异。尿素或形成下降趋势，料尿素2101将回落至1600附近。仅供参考。

● PTA——李威铭

隔夜，PTA持仓主力01合约收于3738元/吨，成交量13.38万手，持仓量145.20万手。现货方面，本周五交割仓单报盘09-8，递盘09-10；9月上主港货报盘01-190，递盘01-195和200；9月中主港货报盘 01-180，递盘01-185和190；9月底报盘01-170，递盘01-175和180，估谈在3500-3530附近。听闻仓单09-10有成交，成交量尚可。综合来看，供给端整体趋稳，需求端恢复预期较强，但对需求带动程度存较高不确定性，产业链整体库存高位短期难以有效解决，料短期TA期价区间震荡为主，区间3700-3800。仅供参考。

● PVC——李威铭

隔夜，PVC持仓主力01合约收于6690元/吨，成交量33810手，持仓20.38万手。现货方面，普通5型电石料，华东SG-5主流6610-6680元/吨，华南SG-5主流6670-6720元/吨，河北送到6400-6500元/吨，山东送到在6520-6600元/吨。库存方面，截至8月28日华东样本库存23.07万吨，环比0.65%，同比5.68%，华南样本库存3.07万吨，环比-21.68%，同比-12.29%。华东及华南样本仓库总库存26.14万吨，环比-2.61%，同比3.2%。综合来看，后市复产及新投产产能主要影响01合约，但近期上游装置开工有所下降，短期PVC供需格局矛盾不大。料01期价区间震荡为主，运行区间6600—6750。仅供参考。

● 苯乙烯——李威铭

隔夜，EB 01合约收盘价5752元/吨，成交量19146手，持仓10.02万手。现货方面，江苏苯乙烯市场买气稍有好转。江苏苯乙烯大幅去库，加上期货偏强整理，带动现货商谈窄幅整理。限提现货5260/5290，不限提5290/5320；双非：9月下5440/5460，限提9月下5300/5350；10月下5540/5550。综合来看，苯乙烯社会库存延续高位边际去化，成本端相对稳定，料短期持仓主力01合约区间震荡为主，区间5700—5800。仅供参考。

● 乙二醇——李威铭

隔夜，EG持仓主力01合约收于4037元/吨，成交量74097手，持仓26.62万手。现货方面，尾盘华东乙二醇市场商谈价格依然坚挺，整体气氛一般，本周现货商谈在3860-3870，9月下商谈在3900-3920。开工方面，截至8月28日，乙二醇乙烯法产能901.1万吨，开工63%；乙二醇煤制产能497万吨，开工37.82%；聚酯行业开工87.38%综合来看，国内煤制装置开工明显回升，聚酯开工维持较好水平，华东港口库存处于相对高位但边际去化明显，料短期EG期价偏强运行为主,运行区间4000—4100。仅供参考。

● 股指——叶倩宁

昨日股指现货高开低走，仍维持震荡走势。上证指数跌0.24%，报3395.68点；深证指数跌0.67%，报13758.23点；创业板指数跌1.07%，报2728.31点。北向资金全天净流出80.26亿元，其中沪股通净流出34.14亿元，深股通净流出46.12亿元。股指期货主力合约集体下行，IF主力合约收跌0.88%，IH主力合约收跌0.99%，IC主力合约收跌0.75%，IH跌幅较大。隔夜美股涨跌不一，道指、标普收跌，纳指收涨，创历史新高。8月MPI指数公布，制造业PMI本月小幅回落0.1个百分点至51.0%，非制造业PMI为55.2％较上个月上升１.0个百分点，生产端动力显疲弱，但需求端向好，连续六个月维持在枯荣线上，经济总体复苏趋势不变。总体来看，得益于经济的良好复苏，以及国内外疫情恢复的时间差，国内市场底部明显，但中美关系的不确定性以及央行流动性收紧的担忧，短期市场仍维持震荡走势。

● 豆类——刘宇晖

隔夜美豆指数呈震荡回调的走势，抹去日内高开高走的幅度。消息面整体平静。作物生长报告中，截至2020年8月30日当周，美国大豆优良率为66%，持平于市场预期的66%，较前一周的69%显著回落，去年同期为55%；美国大豆落叶率为8%，之前一周为4%。去年同期为3%，五年均值为8%；美国大豆结荚率为95%，之前一周为92%，去年同期为84%，五年均值为93%。国内，隔夜夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，粕类相对承压，菜粕近月合约表现疲软，油脂类内部分化，菜油、棕榈油近月合约进入交割月后修复期现价差，主力合约跟进上涨，豆油则小幅调整。上周油厂压榨量增至203万吨，加上部分港口大豆卸货迟滞，入库速度偏慢，使得上周沿海进口大豆库存有所减少，截止8月28日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量603.97万吨，较上周的636万吨减少32.03万吨，较去年同期523.32万吨增加15.41%。往年的趋势看，进入9月份之后大豆库存将逐步下降，但今年为了履行贸易协议，中国采购美豆大幅增加。截止8月28日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.26万吨，较上周的114.13万吨增加6.13万吨，较去年同期77.66万吨增加54.85%。下周油厂压榨量预计维持在202万吨左右的超高水平，预计豆粕库存或继续回升。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

● 镍、不锈钢——宋敏嘉

隔夜，国内金属市场多数飘红，外盘金属市场因夏季银行日休市一天。沪镍主力2011合约 小幅上行0.08%至120960元/吨。镍矿方面，短期由于 菲律宾天气问题影响矿装船，而港口库存下降趋势未改，预计后期镍矿短缺局面难有改善， 矿价仍存上涨预期。据海关数据，7 月中国镍矿进口总量为 490.32 万吨，环比增幅 41.9%;同比降幅 9.56%。2020 年 1-7 月，国内镍铁金属量产量累计同比下降 8.18%，镍矿进口量累计同比下降 36.5%， 镍矿需求量远大于供应量，后期原料短缺的局面暂时难有改善。预计短期内镍价及不锈钢价格或将继续维系震荡偏强运行态势，仅供参考。

● 沪铅、沪铝、沪锌——黎俊

隔夜，外盘休市，伦铅收于1974.5美元/吨，跌7.5美元，或-0.38%。沪铅主力2010走强,收于15810元/吨，涨205元/吨，或1.31%。基本面，再生铅近期贴水扩大，对铅价的支撑力度减弱，合约2010日内承压运行，运行区间15500-16000。仅供参考。

隔夜，外盘休市，收于1798美元/吨，涨20美元，或1.12%。沪铝主力2010震荡运行,收于14565元/吨，涨25元/吨，或0.17%。基本面，铝市下游行业汽车、房地产数据持续回暖，我国经济稳步复苏，厉害铝价。预计沪铝2010合约震荡偏强，运行区间14600-14800。仅供参考。

隔夜，伦锌震荡偏强，收于2516美元/吨，涨19.5美元，或0.78%。沪锌主力2010跳空高开,收于20050元/吨，涨145元/吨，或0.73%。短期来看，汽车、房地产市场回暖，我国经济稳步复苏，锌的需求将得到提振，预计沪锌2010日内震荡偏强，运行区间19800-20200。仅供参考。

● 铜——许克元

隔夜LME市场逢英国银行假期休市一天，沪铜主力收涨0.81%至52410元。宏观面，美元指数维持弱势为整体有色金属提供价格支撑。供需层面，铜矿供应端短中期仍将维持偏紧，近一个多月均在49-50美元区间波动。需求方面，国内淡季因素仍在，库存上周转降，旺季预期仍需进一步得到证实；而海外需求则继续修复，LME欧洲库存下降明显，已回到3月初的水平，全球库存整体仍在下降，目前LME库存已经处于十四年以来低位，整体铜价大概率仍将回到上行通道。仅供参考。

● 郑糖——刘珂

隔夜，ICE10合约收12.66，涨0.24%，郑糖2101合约收5185，跌0.10%，巴西方面，据标准普尔全球普氏能源咨询公司(S&P Global Platts)对分析师的调查结果显示, 8月上半月,巴西中南部地区的糖产量预计将达到324.9万吨,同比增长53%。 如果分析师的预测被兑现,这将是历年8月上半年糖产量的最高记录。印度方面，据印度媒体报道，印度政府将2020-21榨季甘蔗公平报酬价格(FRP)提高到2850卢比/吨。    国内现货充裕对糖价造成压力依然存在，郑糖向上幅度有待考验。仅供参考。

● 棉花——谢紫琪

隔日夜盘，郑棉2101主力合约前一交易日夜盘收于13100元/吨，涨0.08%。ICE12月合约结算价65.16涨8点；3月合约66.05涨12点；5月合约66.75涨19点。成交约1.72万手。据美国农业部(USDA)报告，8月22日至8月28日，美国2020/21年度新花分级检验陆地棉2.41万吨，较上周增加70%，全部来自德克萨斯州。截至8月28日，2020/21年度美国新花累计分级检验4.65万吨。本年度达到ICE期棉交易要求的皮棉有87.2%(SLM 1-1/16"或以上等级)。数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月略降0.1个百分点，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为55.2%和54.5%，分别高于上月1.0和0.4个百分点。预计今日棉花震荡整理，区间12900—13400 ，仅供参考。

● 原油——马琛

尽管预期中国服务业强劲增长支撑市场，但是对需求不确定仍然打压市场气氛，与此同时上周受到飓风“劳拉”袭击的各种生产设施和炼油厂将在未来几天恢复生产，欧美原油期货继续下跌。截至8月31日收盘：10月WTI跌0.36报42.61美元/桶，跌幅0.8%；11月布伦特跌0.53报45.28美元/桶，跌幅1.2%。油价卖预期，布油跌回跳空缺口以下。仅供参考。

● 燃料油——马琛

隔夜，燃料油2101收于2001元/吨，跌0.55%。新加坡380燃料油裂解价差走强，新加坡380CST现货贴水、380CST纸货月间价差走弱。高硫燃料油市场，380燃料油东西方价差低位，西北欧市场高硫货流入亚洲市场减少，此外美国炼厂焦化需求较好，部分高硫燃料油资源分流至美国市场，当前美国炼厂燃料油加工量较三个月前上涨近48%；但另一方面，随着夏季结束，中东发电需求将出现下滑。FU仓单持续下滑，上周注销仓单量达2456手。今日燃油期价区间震荡运行，运行区间2000-2050，仅供参考。

● 沥青——马琛

隔夜，沥青主力合约2012收于2706，涨0.07。沥青厂生产利润继续下滑，但整体利润仍好于焦化，沥青厂开工率维持在三年同期高点，但预计较高开工率难以维系，首先炼厂端的库存已经连续积压，炼厂整体压力较大，随着国内成品油市场逐渐恢复，沥青厂转产意愿将会提升。原料方面，目前原料供应为出现紧张状况，得益于稀释沥青进口量大增，但随着美国制裁加剧，从马来西亚进口的稀释沥青量也将受到影响。台风、强降雨过后，进入9月份沥青市场需求可期。沥青正套策略可继续持有。现货市场，东北2500-2650，华北2500-2600，山东2470-2750，华南2800-2850，华东2700-2800，西南3350-3400。今日沥青期价区间震荡运行，运行区间2700-2750，仅供参考。

● 液化气——马琛

隔夜，液化气2011收于3673元/吨，跌0.70%。9月CP价格出炉，丙烷在365美元/吨，丁烷在355元/吨，低于市场预期，受此影响周一盘面高开后跳水。市场传闻提升交割仓储费以及缩短仓单有效期，期价此前大幅下滑，但消息迟迟未落地，上周PG期价小幅回涨，PG基差从此前-1000元/吨水平缩窄至600-700元/吨水平。本交易日现货市场价格出现50-100元/吨下滑，近期华南进口码头到货集中加之民用需求淡季，压制现货市场价格。化工需求方面，近期MTBE装置利润欠佳，隆众数据显示，截至2020年8月27日，本周传统混合碳四法MTBE装置毛利润平均值为-3.5元/吨左右，较上周继续下降。但从长期来看，随着新建PDH装置投产，下半年化工需求可期，叠加四季度传统需求旺季，中长期可布局多单。今日液化气期价区间震荡运行，运行区间3650-3750，仅供参考。

● 塑料——薛晴

隔夜LLDPE主力09合约上涨0.27%，收于7400元/吨。华北地区LLDPE价格在7100-7250元/吨，华东地区LLDPE价格在7150-7250元/吨，华南地区LLDPE价格在7150-7350元/吨。石化库存较上周明显增加，港口库存方面亦小幅累积。本周石化装置检修明显减少，新增检修企业有中原石化、抚顺石化等，预估8月装置检修损失量为4.14万吨，国产量逐渐有所增加。新增产能宝来石化于前日投产，L供需仍有过剩的压力。进口到港放缓及下游农膜开工率小幅提升，短期来看，目前供需尚未出现明显缺口，LLDPE维持震荡。

● PP——薛晴

隔夜PP主力09合约上涨0.41%，收于8101元/吨。华北拉丝主流价格在7650-7800元/吨，华东拉丝主流价格7700-7900元/吨，华南拉丝主流价格7830-8000元/吨。PP供需方面，从供应端来看，进入8月份供应逐步增多，装置检修方面，本周国内PP装置检修损失量5.68万吨，较上周继续下降，聚丙烯开工负荷接近90%。新产能方面，中科炼化计划本月18日开第一套PP，24日开第二套PP；泉化二期预计下周试挤压机，宝来PP本月8月5日试车，新产能释放预期压力逐步增加。进口方面，随着进口窗口关闭，7月份尤其中下旬以来进口货源对市场冲击已不在，8月进口对市场影响有限，市场标品供应相对偏紧，BOPP、塑编工厂需求趋弱，薄壁注塑、共聚注塑、纤维等结构性需求仍存，汽车家电需求拉动共聚料缓慢提升。综合来说，供需矛盾尚不突出，短期内维持震荡。仅供参考。

●贵金属——叶倩宁

隔夜，8月最后交易日，地缘政治事件逐步被市场消化，美元指数止跌维持低位震荡，贵金属涨势趋缓，国际金价在20日均线处有一定阻力。COMEX黄金期货收跌0.24%报1973.9美元/盎司，8月跌0.6%；COMEX白银期货收涨2.3%报28.43美元/盎司，8月仍大涨17.4%。沪金夜盘小幅高开后震荡上行，收盘暂涨0.26%于424.06元/克；沪银上行幅度更大，暂收于6280元/千克涨1.78%。
长远来看，美联储货币政策框架的调整会使其低利率持续更久从而利好贵金属随通胀水平同步上行，但目前该情况视乎美国经济复苏的步伐，短期国际地缘政治等消息会使行情波动增加但或难以走出流畅的上行趋势。交易上，国际金价波动区间为1900-1970美元（对应国内金价约为415-430元），白银在24-29美元之间波动幅度更大，可在此参考布林通道或RSI等指标做波段操作，或卖出深度虚值看跌黄金期权赚取时间价值。仅供参考。