沪指微幅收涨，IH领涨三大期指

行情回顾及后市研判

国家统计公布12月经济数据，中国2019年12月规模以上工业增加值同比增6.9%，预期5.7%，前值6.2%。中国2019年12月社会消费品零售总额同比增长8%，预期7.8%，前值8%。中国2019年固定资产投资（不含农户）同比增长5.4%，2018年增速为5.9%。中国2019年房地产开发投资同比增长9.9%，2018年增速为9.5%。中国2019年GDP同比增长6.1%，中国2019年第四季度GDP同比增长6.0%，预期6.1%。经

截至1月15日，陕西、广西、深圳、厦门等26个省（市）计划1月份发行地方债规模达7612.3亿元，其中，一般债券583.4亿元，专项债7240亿元，全部为新增债券，对比2019年1月新增地方政府专项债规模1412亿元，规模增长超过5倍，并且均投向基建领域，预计基建同比增速将回升至6%以上。

工信相关负责人表态今年7月1日新能源汽车补贴不会进一步退坡，并强调现阶段推行L3自动驾驶技术，根据最新的新能源汽车产业规划征求意见稿，到2025年新能源汽车年销量占比提升至25%，2018年新能源汽车占比为3.7%，据此估计，未来5年复合增速将达30%，将进一步帮助汽车行业进入复苏，同时将带动车联网等自动驾驶相关消费电子需求。风格方面，费城半导体指数是国内科技行业净利润同比增速的领先指标，并且呈现3-4年的周期，2020年消费电子周期将进入繁荣期，全年科技板块将获得更明显的超额收益，IC/IH比价上行。

展望后市，关注1月的三个重要节点，一是1月中旬的金融数据公布，二是中美贸易第一阶段协议的签署可能在近期落地，三是1月20号LPR利率报价存在下调可能，将对股指上涨形成一定推动但总体春节前行情高峰已过，节后降息预期和经济阶段性回暖将支撑股指进入下一波高峰，建议考虑多IC空IH的套利组合或多单续持。