铜-许克元
隔夜外盘有色涨跌互现，伦铜收涨0.33%至6310美元，沪铜主力收涨0.45%至49400元。近日铜价延续低位反弹，主因目前市场焦点转至中美第一阶段贸易协议的签署上，在美财政部取消对中国“汇率操纵国”的认定后更加加剧市场对两国之间的乐观预期，而美伊战局的忧虑情绪已部分被市场消化，沪铜在乐观情绪指引下偏强运行，不过临近春节假期，下游交投趋淡，沪铜短期上冲动力或受限，日内震荡偏强。仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝震荡偏强，收于1808美元/吨，涨10美元，或0.56%。沪铝主力2003震荡运行,收于13955元/吨，涨25元/吨，或0.18%。综合来看，临近春节，现货交投减弱，库存持续增加，利空铝价，预计沪铝2003日内承压运行，区间13900-14200。


沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走强，收于1951美元/吨，涨37.5美元，或1.96%。沪铅主力2003震荡运行,收于14960元/吨，涨55元/吨，或0.37%。综合来看，国内库存有所下降，但下游采购意愿趋冷，预计沪铅主力2003合约日内承压运行，运行区间14700-15200。仅供参考。


镍-宋敏嘉
隔夜，美元指数于晚间突然走强但随后回落，外盘金属涨跌互现。内盘方面，沪镍下行1.61%至109470元/吨，伦镍跌1.52%至13890美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍对沪镍2002报平水到升水100元/吨，俄镍小幅下滑，俄镍交投继续冷清，因前半月大量补库后，需求暂时减缓，叠加镍价走高，下游补库心态放缓。下游不锈钢市场方面，因春节假日临近，本周结束，各贸易商普遍进入假期休息阶段，市场几无成交，价格均以持稳为主，假期氛围浓厚。预计直至春节前，不锈钢价格均以持稳为主，且成交清淡。短期内镍价大概率延续震荡偏弱走势，仅供参考。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2005震荡运行，收于4660元/吨，下跌0.17%，成交量为2.62万手，持仓量14.15万手。智利Arauco公司2020年2月份外盘合同价公布，均报涨20美元/吨，其中针叶浆银星590美元/吨，阔叶浆明星485美元/吨，本色浆金星560美元/吨。国内现货市场观望气氛浓郁，业者跃跃欲试，据闻华南地区有业者银星含税报4600元/吨。下游需求未有改善，下游纸厂基本维持钢需补货，本周起下游纸厂陆续放假，整体延续疲软态势。盘面上涨趋势仍在，短期纸浆或小幅震荡上行。仅供参考。


天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2005震荡运行，收于13235元/吨，下跌0.45%；20号胶主NR2004震荡运行，收于11005元/吨，下跌0.77%。截至1月14日，宋卡原料价格USS3为41.2泰铢/公斤，RSS3为44.88泰铢/公斤；全乳胶上海价为12500元/吨；华东顺丁橡胶为11200元/吨；上海期货交易所天胶库存235350吨。目前支撑沪胶及20号胶上涨的主要因素是供应端的减少。在季节性因素影响下，全球天胶供应旺季逐步进入尾声，叠加泰国产区出现干旱迹象，原料价格持续上涨，对天胶价格形成支撑。后期密切关注泰国产区情况。需求端略则未有明显改善，本周下游工厂及贸易商陆续开始放假，预计开工率将有所下行，橡胶需求减弱。多空博弈加剧，预计沪胶及20号胶宽幅震荡运行为主。仅供参考。


甲醇——苗扬
隔夜，MA2005震荡走弱，收盘价为2352元每吨，成交量约55.8万手，持仓量约70万手，与前一交易日相比减少约6.4万手。
国内甲醇市场行情各异，港口市场大幅走高。内地市场方面，西北主产区指导价格尚未出台，各厂家根据自身情况调整；陕西关中受期货拉涨影响，二次调整，不过山东临沂板厂及甲醛开工偏低，需求偏弱下部分企业价格略有下调；另局部运费延续涨势，不利于货物流通。港口市场方面，据悉伊朗装置因限气停车，现货市场随之走强。预计甲醇期货价格维持震荡偏强格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜，伦锌先抑后扬，收于2375美元/吨，跌1美元，或-0.04%。沪锌主力2003震荡运行,收于18175元/吨，跌10元/吨，或-0.05%。综合来看，外盘坚挺，对锌价有所支撑，但临近春节，下游企业陆续放假，交投趋于平淡，预计沪锌2003合约日内承压运行，运行区间18000-18300。仅供参考。


黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹05合约上涨0.37%，收于3559，铁矿石05合约下跌0.08%，收于665.5，焦煤05合约和焦炭05合约分别下跌0.29%和上涨0.05%，收于1208.5和1858.5。动力煤05合约下跌0.43%，收于553.0，玻璃05合约上涨0.8%，收于1506，纯碱05合约上涨1.27%，收于1674。

螺纹钢：
上周螺纹钢产量大幅下降，但社会库存增幅大于近6年同期的最高值，钢厂库存增幅也高于往年平均水平，周度消费量仍处于正常区间。农历来看，目前社会库存+钢厂库存较前四年均值下降0.90%，但同比增幅为9.24%。产能利用率来看，长流程产能利用率较为平稳，短流程产能利用率大幅下降，富宝调研数据显示春节期间约71家电炉厂放假停产，40家电炉厂明确停收废钢。不停产的电炉厂多为国企或者特钢厂，民企基本都放假停产。其中，已经放假停产的钢厂13家，两广、福建、湖北省居多；1月15日之前，还有29家电炉厂选择放假；另有12家电炉厂选择年前最后一周停产放假，剩下17家放假时间未定。根据目前71家钢厂的废钢日耗来测算，从1月7日到年后2月1日共24天，废钢用量至少减少220万吨左右（放假时间待定的按1月23日计算），螺纹预计减产200万吨。目前来看，春节前没有大的驱动，更多是对明年预期的交易，央行开年宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元，根据各省公布的计划，预计一月新增专项债已超6000亿元，明显超过去年同期水平，且基建占比明显提升。预计螺纹05单边短期维持区间震荡，基于对明年一季度需求的看好中长期偏多，螺纹5-10套利逢低布局。 
铁矿石：
力拓近日表示台风带来的暴雨对纽曼矿区的生产带来了短暂的影响，但黑德兰港的发运暂未受到影响。另外据Mysteel调查，布雷克气旋（现已降为强风）中心将逐渐远离纽曼矿山，未来几天天气将逐渐转好，因此影响的天数有限。供给端，由于有澳洲季节性天气影响和淡水河谷前期公布布鲁库图矿区再次暂停生产的计划，预计20年一季度供应仍然偏紧。目前来看最近一期到港量略有反弹，澳洲发货有所下降，处于三年同期区间下沿；巴西发货继续小幅下降，但仍明显低于前三年同期最低值；巴西方面分港口来看，北部PDM港发货环比有所回升，同比处于前三年均值下方，东南部Tubarao港发货环比继续回落至年内低位，南部Guaiba港发货低位震荡。需求端，本周铁矿石港口库存再次出现下降，疏港量小幅下降，钢厂烧结粉矿库存再次大幅上升。出于对飓风天气造成澳洲发运下降与巴西一季度供给下降形成双击的担忧，钢厂补库较为积极，铁矿石近期成交活跃，价格出现一定的涨幅，但目前来看飓风天气并未造成实质性的影响，补库结束之后预计以盘整为主，区间震荡对待。

动力煤：
港口CCI5500现货价格持稳。产地煤价持稳，发运利润有一定恢复。港口库存近期下降明显，下游采购增加，叠加主产区受天气影响供应持续收紧，因此港口堆存煤炭消耗速度加快。时值冬季用煤高峰，下游采购量增加明显，电厂库存也下降至年内低位，日均耗煤量同比去年增长明显。进口煤额度有所收紧，预计今年剩余时间进口煤通关难度将逐步增加。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。目前港口煤价稳中有涨，动力煤市场短期内供应缩减需求高位，对煤价有一定支撑，尽管下游各环节煤炭库存消耗速度较快，终端电厂常备库存绝对值依然较高，叠加进口煤持续冲击市场，预计反弹高度有限。建议持有多3空5跨期套利。

 
玻璃：
需求端11月竣工面积降幅持续缩窄，11月是临近房地产消费旺季尾声，房地产前端指标均有不同程度下降，但面临刚性交付期的楼盘增加，房地产后端需求有一定恢复，竣工面积降速持续缩窄，预计明年房地产将保持较强韧性。近期沙河地区公路依然限行，沙河地区调出量不高，流入华东地区的平板玻璃大幅减少。但临近春节，下游深加工陆续停止接单迎接春节假期，华中、华东地区原片生产企业库存均有不同程度的累积，且累积速度较快。需求端季节性走弱，厂家目前以增加出库为主。11月份全国平板玻璃产量增速有所扩大，累计产量高于去年同期。沙河剩余4条生产线预计不会执行停产，但沙河地区货车限行执行力度较强，厂家出库量大幅下降。建议轻仓5-9反套。

纯碱：
近期数台装置陆续停车，山东海化也有计划检修，部分纯碱企业受价格下跌影响利润遭到压缩，因此采取不同程度的减产操作。12月纯碱行业开工率持续下降，短期内供应将有小幅下降。但下游平板玻璃前期冷修生产线较多，玻璃厂家大多采取随用随订的采购方式，对重质纯碱需求产生较大的影响。纯碱厂家库存量也大幅累积。临近春节长假，下游玻璃企业逐步增加纯碱采购量以维持长假期间正常生产，纯碱价格支撑较强。目前05合约升水现货价格，单边建议轻仓试空，套利方面可轻仓尝试5-9反套。 

仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜，伦锌先抑后扬，收于2375美元/吨，跌1美元，或-0.04%。沪锌主力2003震荡运行,收于18175元/吨，跌10元/吨，或-0.05%。综合来看，外盘坚挺，对锌价有所支撑，但临近春节，下游企业陆续放假，交投趋于平淡，预计沪锌2003合约日内承压运行，运行区间18000-18300。仅供参考。


棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE03合约涨0.04%，收于71.43美分/磅。夜盘棉花主力合约2005震荡整理，收于14215元/吨，跌0.18%。国际消息，截止1月2日，美国累计净签约出口2019/20年度棉花271.7万吨，达到年度预期出口量的75.6%，累计装运棉花97.7万吨，装运率36%。其中陆地棉签约量为263.7万吨，装运率35.6%。累计签约出口量同比增5.6%，累计装运量同比增加15.1%。其中，中国累计签约进口2019/20年度美棉43.9万吨，占美棉已签约量的16.1%，累计装运美棉10万吨，占美棉总装运量的10.2%。国内，2019年12月，中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为58.26%，环比上升5.14%。其中新订单环比增加16.4%，棉纱库存降低10.3%，是指数上升的主要原因。但生产量和开机率略微下滑，棉花库存微量增加。据海关总署数据显示，2019年12月以美元计价出口同比增长7.6%，高于市场原先预期的3.2%，连续4个月负增长后同比转正。预计今日棉花震荡整理，区间14100-14600，仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静，市场等待中美第一阶段贸易协议的签署，这可能令美国农产品重新向中国的广阔市场开放。据报道，中国同意大幅度增加美国食品和农产品的进口，但是拟议的协议文本还没有公布，这使得市场感到不确定。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，油脂类承压调整后反弹，粕类相对平稳。油厂大豆压榨量继续回升至203万吨的高位，上周油厂进口大豆库存继续下降，截止2020年第2周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量392.34万吨，较上周的405.04万吨减少12.7万吨，较去年同期578.77万吨减少32.21%。临近年关油厂陆续放假，预计大豆库存降幅或将缩窄。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。


塑料——薛晴
隔夜，L2005收于7400元/吨，较前交易日结算价下跌0.54%。华北地区LLDPE价格在7180-7450元/吨，华东地区LLDPE价格在7300-7600元/吨，华南地区LLDPE价格在7300-7500元/吨。中东地缘冲突对原油、塑料在内的大宗化工品波动情绪基本降温，石油供应没有实质性中断，欧美原油期货连续五个交易日下跌，美国基准原油期货跌至近六周以来最低。期货区间震荡，目前石化库存降库速度尚可，但需警惕港口库存累积累，国产量供应充足。浙石化已开启预售，供应压力增大。进口方面，美金报盘上调，进口利润减少，港口库存消化速度减缓。成本端支撑好转，进口压力减少。目前需求端地膜商家多于1月中上旬停工放假，近期或有补库赶工的动作。预计后市延续震荡走势。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2005收于7720元/吨，较前交易日结算价下跌1.00%。华北市场拉丝主流价格在7400-7450元/吨，华东市场拉丝主流价格在7500-7550元/吨，华南市场拉丝主流价格在7650-7900元/吨。随着伊朗事件逐渐淡化，PP价格如期出现回调。期货区间震荡，石化库存降库幅度加快传导至社会库存，蓄水池作用明显。国内PP拉丝开工维持高位，浙石化已开启预售，供应压力持续增大。下游补库需求前两周前已有所释放，从供需角度看PP后市压力还会延续。中美初步协议所能拉动的实际需求与补库需求利多效果有限，难以促进真正的供需平衡。丙烷价格已开始逐渐降温，PDH开工会恢复正常，后续压力还会再现。预计后续延续弱势调整。仅供参考。

PTA——李威铭
隔夜，TA 05合约下跌0.33%，收于4886元/吨，成交量13.4万手，持仓77.2万。现货方面，本周主港货源报盘2005-60，递盘05-85，非主港货报盘2005-135。下周主港货报05-70，递盘-80；2月中旬主港报05-65，递盘05-75。全天现货商谈范围在4760-4830附近，目前听闻2月现货基差05-55到60、05-65、05-70，具体价格4770、4832、4834、4826有成交。开工方面，截至1月13日，PTA产能基数4989万吨，开工83.96%。综合来看，TA 05合约窄区间震荡，远期投产压力大，料淡季预期下PTA重回偏弱运行格局。料短期TA 05期价偏弱震荡,运行区间4850—4950。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG 05合约下跌1.15%，收于4817元/吨，成交量12.8万手；持仓17.8万手。现货方面，市场买气不佳华东乙二醇市场尾盘重心回落，伴随零星成交，本周商谈在5370-5390，2月下商谈在5070附近。开工方面，截至1月14日，乙二醇乙烯法产能646.1万吨，开工68.85%；截至1月10日，乙二醇煤制产能497万吨，开工70%。综合来看，EG主力偏弱震荡，EG基差仍维持在相对高位，后市投产压力及累库预期加大。料短期EG 05合约高位调整,运行区间4750—4900。仅供参考。



原油-马琛
全球经济增长稳步复苏，欧美原油期货结束连续5天下跌而反弹。据海关统计，我国12月份进出口3.01万亿元，同比增长12.7%。2019年12月份我国外贸进出口达到两位数的增长，外贸出口和进口值都创历史月度最高值。表明中美经贸磋商释放出积极信号后，企业信心有所回升，有助于全球经济增长稳步复苏。本周的市场焦点集中在即将签署的中美贸易协议。虽然第一阶段协议的协议尚未得知，但周二稍早美国财政部将中国移出“汇率操纵国”名单的做法，令市场乐观情绪进一步升温。截至1月14日收盘，WTI涨0.15报58.23，布伦特涨0.29报64.49。市场关注中美贸易谈判以及石油月度数据公布，油价短期区间震荡，仅供参考。

郑糖 ─刘珂，隔夜，外盘ICE03合约收14.32，涨1.13% ，郑糖2005收5864，跌0.03%，印度方面， 得益于国际糖价上涨，印度糖厂食糖出口需求增加，2019/20榨季截至目前印度已签订280万吨食糖出口合同。印度食糖出口需求的增加导致该国国内糖价飙升，目前该国国内糖价已经上涨约100卢比/公担（1公担=100千克）。印度国家糖厂联合会NFCSF表示，预计印度将能完成该国政府2019/20榨季制定的600万吨食糖出口目标。另外， 由于2019/20榨季马邦主要产糖地区遭遇严重洪灾，导致甘蔗产量下降，该邦约50%的糖厂无法压榨甘蔗。在上周六印度食糖贸易协会举办的年度会议上，前马邦部长Harshwardhan Patil表示，马邦2019/20榨季产糖量预计或将从2018/19榨季的930万吨降至550万吨，但2020/21榨季产糖量预计将增至1000万吨。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库新糖报价5870-5990元/吨，上涨60元/吨。柳州中间商站台新糖报价5890-5920元/吨，仓库新糖报价5890-5920，昆明中间商陈糖报价5810-5840元/吨，大理报价5790-5820元/吨，上涨40元/吨。湛江中间商新糖报价5600-5650元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5700-5750元／吨，上涨50元/吨。仅供参考。


PVC——李威铭
隔夜，PVC 05合约下跌0.38%，收于6480元/吨，成交量31292手，持仓22.3万手。现货方面，普通5型电石料，华东市场主流6690-6790元/吨，华南地区6750-6830元/吨；山东主流6650-6750元/吨送到，河北市场主流6530-6630元/吨送到。库存方面，截至1月10日华东及华南样本仓库库存环比增31.13%，同比低12.14%。综合来看，PVC 05期价弱势运行，近期基差逐渐修复，期价整体弱势运行。料短期PVC持仓主力05期价延续偏弱震荡为主，运行区间6400—6550。仅供参考。


贵金属——叶倩宁
隔夜，中美即将签署第一阶段贸易协议，市场乐观情绪浓，美元资产走强，COMEX黄金期货一度下探至1536美元的低位后的反弹回升，最终收跌0.23%报1547美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.03%报17.81美元/盎司。沪金夜盘在开盘价上下窄幅震荡后下跌0.08%暂收34572元/克；沪银则低开并下跌0.74%暂收4276元/千克。
随着美伊冲突有所缓和，市场回归平静，支持金价上行的核心因素美联储货币政策没有变化，贸易乐观利好美元和美股走强对金银价格存在压制，未来价格仍有回调空间。当前国际黄金期价在1520美元附近有所支撑，对应沪金为345元，可进行波段交易。仅供参考


沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约2006收于3190，跌2.68%。现货市场，西南地区现货价格继续走高，货源紧张不断提升价格。部分中石化继续上调出厂价格，南方市场节前需求保持活跃，北方市场较为平稳。供应方面，原料马瑞原油供应减少趋势延续，加工成本未来或继续增加；季节淡季，沥青厂开工率低位震荡；开年沥青厂库存延续下滑趋势。需求方面，西南、华东及华南地区赶工需求支撑市场。山东3000-3250，华北3150-3350，华东3250-3400，华南3450-3550，东北3250-3400，西南3970-4150。今日沥青走势以区间震荡运行为主，运行区间3200-3250，仅供参考。