多空交织，沪铅震荡

盘面走势：

10月11日,沪铅主力合约1911震荡运行,收于16900元/吨,跌50或0.29%。

资金方面：

沪铅主力1911交易排名显示前20名多头持仓手数为20044手，较上一交易日增加97手。其中瑞达期货增持664手，前20名空头持仓手数为18855手，较上一交易日减少197手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏空。

现货信息（来自SMM）：

上海市场金沙、南方铅16880-16900元/吨，对1911合约平水到升水20元/吨报价；江浙市场金利、万洋、金贵16880元/吨，对1911合约平水报价，其中发白货可贴水20-10元/吨。铅价弱势震荡，下游基本按需采购，而因临近交割，持货商低价惜售，报价较昨日变化不大，同时再生精铅贴水较大，对SMM1#电解铅均价贴水350-200元/吨，市场交易集中在再生铅板块，铅锭贸易市场交投寡淡。

广东市场南华铅16900元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；金沙16900元/吨，对1911合约升水20元/吨报价；铅价延续弱势震荡，市场整体采购依然较为低迷，市场成交平淡。

河南地区豫光、万洋等冶炼厂以长单交易为主；金利16825元/吨，对SMM1#铅均价贴水25元/吨报价。铅价弱势震荡，下游仍以消化原料库存为主，市场成交清淡。

其他地区如：湖南水口山16800元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨报价（贸易商）；河池南方16730元/吨，对SMM1#铅均价贴水120元/吨；江西铜业16830元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨；安徽铜冠16900元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨；云南地区小厂16500-16550元/吨，对SMM1#铅均价贴水300-350元/吨。铅价震荡运行，持货商积极出货，但下游基本上观望，市场鲜有成交，整体成交惨淡。

库存变化：

截至10月11日，上期所库存为11652吨，较上一交易日下降75吨。

截至10月11日，LME库存为68925吨，较上一交易日下降25吨。

行情预判:

综合来看，交易所库存持续下降，对沪铅有所支撑，但伦铅上行乏力，难以提振沪铅，技术上看，日K线受布林带中轨 压制，KDJ指标出现死叉，预计沪铅承压运行，关注伦铅走势对沪铅的影响。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388     

020-22139812

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