塑料——薛晴
华北地区LLDPE价格在7200-7350元/吨，华东地区LLDPE价格在7230-7430元/吨，华南地区LLDPE价格在7400-7580元/吨。部分石化延续涨势，提振市场心态，石化库存去库速度尚可，市场受到支撑，商家随行小幅高报。港口库存有所下降，农膜行业开工稳步提升，其余行业开工多数稳定，下游工厂多按需采购，或将给予市场一定支撑。节日来临，刺激下游需求。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
华北市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东市场拉丝主流价格在8630-8700元/吨，华南市场拉丝主流价格在8870-9100元/吨。国际原油暴涨，成本端支撑增强，拉丝原料价格小幅上调。假日来临，下游集中补货，厂家出货尚可，挺价意向明显。环保限产措施持续推进，对生产企业暂时未有明显影响，市场原料供应尚可。临近十一假期，下游或继续有补货行情。预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走强，收于2109.5美元/吨，涨23.5美元，或1.13%。沪铅主力1910无夜盘，12日收于17345元/吨，跌20元/吨，或-0.12%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅17400元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；市场货源较少，持货商报价较少，市场交投以长单为主。综合来看，库存持续下降，伦铅高位运行，提振沪铅，预计沪铅主力1910日内震荡偏强，运行区间17300-17600。仅供参考。

郑糖 ─刘珂，上一交易日， ICE10合约收10.91，涨1.68%，郑糖2001收5490，跌0.62%。巴西方面，巴西甘蔗行业协会Unica公布的报告显示，8月下半月，巴西中南部糖产量为251.3万吨，同比增加5.47%；2019/20榨季截至9月1日，累计糖产量为1797.1万吨，同比减少4.85%。印度方面， 据行业预计，2018/19榨季印度已出口约368万吨糖。本榨季印度政府允许补贴出口500万吨糖。据印度糖业贸易协会数据，截至9月9日，印度已发运314万吨糖，其余54.4万吨在途。其中原糖149万吨，白糖153万吨。据悉，本榨季印度糖主要出口至伊朗，其次是孟加拉国、斯里兰卡、索马里和阿富汗。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5740-5820元/吨，持平。柳州中间商站台报价5780-5820元/吨，仓库报价5780-5800元/吨，持平。昆明中间商报价5700元/吨，大理报价5670元/吨，持平。湛江中间商报价5750-5900元/吨。乌鲁木齐中间商报价5650-5750元／吨，持平。仅供参考。

沪锌-黎俊
隔夜，伦锌走强，收于2390美元/吨，涨47.5美元，或2.03%。沪锌主力1911合约夜盘无交易，12日收于19245元/吨，跌20元/吨，或-0.10%。现货方面，据SMM，广东市场，炼厂积极出货，市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在对10合约贴水10元-贴水20元/吨左右，部分持货商均价报价，然市场成交维持弱势；进入第二交易时段，贸易商积极出货，再度下调贴水至对10合约贴40-贴水30元/吨附近，然下游仍采买刚需货量，小长假备库需求体现并不明显。综合来看，期货交易所库存有所累计，伦锌坚挺，提振沪锌，预计沪锌1910日内震荡偏强，运行区间19100-19400。仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走强，收于2109.5美元/吨，涨23.5美元，或1.13%。沪铅主力1910先扬后抑,收于17345元/吨，跌20元/吨，或-0.12%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅17400元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；市场货源较少，持货商报价较少，市场交投以长单为主。综合来看，库存持续下降，伦铅高位运行，提振沪铅，预计沪铅主力1910日内震荡偏强，运行区间17300-17600。仅供参考。

棉花—谢紫琪
隔周外盘，ICE12合约涨0.45%，收于62.28美分/磅。国际消息，USDA美棉出口周报：截止9月5日当周，2019/20年度棉花净签约16919吨，较前轴下降54%。陆地棉装运37852吨，较前周下降28%。最新USDA供需平衡表中，由于美国和其他国家减产，产量减少14.2万吨，各国消费合计减少28.9万吨。期末库存较上一期增加28.2万吨。国内，截止8月底，棉花工业库存68.73万吨，环比减少1.82万吨，同比减少22.89万吨。纱线库存29.53万吨，同比增加19.78万吨。坯布库存31.16万吨，同比增加4.42万吨。据报道，中方将支持相关企业即日起按照市场化规则和WTO规则，自美采购一定数量的大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。 预计今日棉花震荡偏强，区间13000-13500，仅供参考。

贵金属——叶倩宁
中秋节国内休盘期间，外盘贵金属行情先涨后跌，波动较大，COMEX黄金最高拉升至1532.2美元的当周高点后快速跌至1500美元下方最终收于1495.7美元每盎司，当周累跌1.31%；COMEX白银周跌3.39%收于17.505美元/盎司。上周四欧洲央行宣布降息10个基点至-50%并重启了仅结束了9个月的QE，同时下调了明后两年的经济增长预期。悲观情绪刺激金银价格但随后股市走强，市场热情减退其价格再次回落。然而，周末沙特石油设施遇袭供应受阻推升油价，中东局势动荡加强避险情绪，加上本周美联储大概率宣布降息，本周金价有望冲击1550美元每盎司，沪金在345-360元的区间震荡，建议在此波段操作。仅供参考

原油-马琛
全球经济增长放缓继续打压多头心态，油市周五盘中继续走低。尽管中美贸易局势出现一定缓和，但市场仍担忧需求面的不确定性。另外石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)在本周的报告中指出，明年原油市场将重新进入供应过剩局面。另一方面，尼日利亚和伊拉克这两个OPEC成员国8月产量仍未达预期，此举令其他成员国非常不满。在刚结束的OPEC会议中，各方着敦促两国履行减产，这显示出OPEC组织为控制原油供应而做出的努力。截至9月13日收盘，WTI跌0.24报54.85，布伦特跌0.16报60.22美元/桶。周末沙特油田遭遇袭击，布油美油双双高开，两者价差迅速扩大，如沙特出口不可抗力持续，油价短时间快速冲击年内新高，仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝走强，收于1813美元/吨，涨19.5美元，或1.09%。沪铝主力1911震荡运行,收于14425元/吨，涨10元/吨，或0.07%。综合来看，氧化铝价格止跌回暖，伦铝走强，利好铝价，预计沪铝主力1911日内震荡偏强，运行区间14200-14500，仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡反弹的走势，消息面整体平静。USDA9月的供需报告显示，全球2019/20年度大豆产量预估为3.4139亿吨，略低于8月预估3.4183亿吨，期末库存预估为9919万吨，8月预估10174万吨；全球2018/19年度大豆产量预估为3.6207亿吨，稍稍低于8月预估3.6285，期末库存预估为1.1241亿吨，较8月预估的1.1453亿吨下调。美国2019/20年度大豆单产预估为47.9蒲式耳/英亩，8月预估48.50蒲式耳/英亩，产量预估从36.80亿蒲式耳调降为36.33亿蒲式耳，大豆年末库存预估为6.40亿蒲式耳，8月预估7.55亿蒲式耳。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，整体板块承压，粕类相对坚挺，据报道，中方将支持相关企业即日起按照市场化规则和WTO规则，自美采购一定数量的大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

纸浆——余伟杰
进口木浆现货市场供应量平稳，放量情况略显清淡，受期货价格窄幅下行影响，现货价格适当调整，据闻山东地区针叶浆银星含税价4550元/吨，价格亦有调整。下游纸厂积极落实前期提涨后价格为主，原料采买积极性一般。港口木浆库存小幅上行，库存压力依旧，限制期价上涨。进入下游需求旺季，关注港口库存压力能否得到有效缓解。预计纸浆区间震荡为主。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
截至9月12日，宋卡原料价格USS3为39.48泰铢/公斤，RSS3为41.71泰铢/公斤；全乳胶上海价为10950元/吨；华东顺丁橡胶为11300元/吨；上海期货交易所天胶库存427400吨。泰国原料价格延续下行，目前泰国南部主产区割胶工作维持正常进行，供应量的增加将促使原料价格维持弱势震荡态势，四季度天然橡胶全球供应存增量预期，整体供应维持中性偏空。若原料价格维持低位，或影响到胶农割胶意愿，关注主产国天胶政策动向。需求方面，厂家开工基本稳定，据了解中旬以后，部分工厂响应“阅兵蓝”政策，有降低排产的预期，建议关注厂家动态。09合约结束以后，旧仓单压力有所减缓，预计橡胶仍存上涨空间。仅供参考。

镍-宋敏嘉
上周四、周五两日，美元指数整体走弱，12日（周四）夜间突涨，期间一度升至99.109，随后立刻回落，内外盘有色金属涨跌互现。内盘方面，沪镍主力1911合约小幅上行0.98%收盘价为144730元/吨。外盘方面，伦镍小幅下行1.3%至17755美元/吨。现货方面，据SMM,俄镍较沪镍1909合约贴水50到升水50元左右，金川镍较沪镍1910合约普遍升水200-300元/吨，主流成交于143100-143500元/吨。据SMM调研了解，巴西矿产商--淡水河谷公司(Vale)在一份文件中称，巴西最高法院已经授权重启Onca Puma矿区的镍加工。由于涉嫌在当地土著居民区破坏环境，淡水河谷的此项业务因法院命令而陷入瘫痪。需求方面，有贸易商表示，近期不锈钢市场实际需求偏弱，成交清淡。不锈钢库存持续垒库且消费依然疲弱，不锈钢厂利润大幅下滑导致九月钢厂排产较八月环比减少2.4%，预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。

铜-许克元
上周五夜盘美元指数整体走弱，外盘有色大多上行，伦铜收涨2.3%至5967美元，内盘因中秋节休市。近日受宏观层面利多因素提振铜价呈现低位反弹态势，消费旺季来临，整体铜库存保持下滑，现货对当月维持升水结构亦对铜期价形成支撑。目前市场关注北京时间9月19日凌晨美联储将举行议息会议，中性预期下本次会议会降息25个bp，更重要的是看鲍威尔的表态，短期铜价或维持高位震荡，等待进一步消息指引。日内来看，沪铜主力受外盘提振及原油强势大概率呈现震荡上行态势。仅供参考。

螺纹钢/热卷： 
国常会基建逆周期调控加码的信号提振市场情绪，降准也如期而至，宏观氛围有所好转。唐山 9 月环保政策力度不及预期，不过武安限产有所加严，但预计政策上整体影响有限。房地产方面融资收紧的情况下，有条件的房企可能会继续进行“高周转”回笼资金，但在销售较差的情况下持续存疑，这种情况下净复工面积可能会出
现比较明显的下降，而而新开工面积的韧性较强。基建方面，国常会指出加快发行使用地方政府专项债券，且专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目，预计专项债投向基建的比例将大幅增加，同时明确了专项债可作为项目资本金的范围和比例，基建逆周期调节仍在加码。总体来看今年旺季需求仍然可期，近年的情况来看，下半年需求的高峰出现在 10 月居多，也有出现在 11 月的情况。本周螺纹钢库存再次出现大幅超出历史同期的降降幅，供给端环比仍在下滑，9 月需求已经开始释放，旺季钢价可期，偏多对待。

铁矿石： 
供给端，澳洲发货量本期小幅下滑在正常区间波动，发往中国量占比明显回升，巴西发货连续两周出现较大幅度的下滑，目前来到三年区间下沿。巴西分港口发运来看，北部 PDM 港发货连续两周下滑至历史均值附近，东南部Tubarao 港（布鲁库图矿区）发货也有小幅下滑，南部 Guaiba 港发货再次归零。伊朗工矿贸易部部长拉赫曼尼已将对铁矿石加征 25%出口关税的提案报请议会批准，若顺利通过，该政策将于 9 月 23 日生效，目前我国进口伊朗铁矿石占总进口量的 1%左右，政策通过之后预计影响每月进口量 40 万吨左右。
需求端，港口疏港量连续四周处于高位，钢厂库存低位略有回升，但港口库存小幅下降，在港船舶数仍处于较高的位置。需求端高炉产能利用率略有回落，唐山 9 月环保政策力度较 8 月份有所下降，武安限产加严，国庆前的限产目前来看不及预期。本轮反弹的主主要原因还是限产预期下降之后的补库，以及钢价的反弹。目前来看，钢材需求已经表现得十分强势，港口铁矿石疏港量连续四周处在历史高位，短期偏强对待。

焦炭：
随着第二轮焦炭价格的下调，全国吨焦盈利再次出现大面积下滑，焦企盈利严重受压。两轮焦价下调过后，焦价进入平期，考虑 70 周年大庆临近，京津冀区域周边企业或将受环保影响较大，同时目前下游钢企在控制焦炭到货的情况下焦炭库存依然保持中高位水平， 叠加南方钢厂库存多保持合理库存水平，钢厂暂缓补货速度，目前河北钢厂限产仍在压制焦炭需求，且钢价并未有明显好转，短期打压焦价方向不变。不过目前部分焦企利润已接近成本线，焦价继续往下空间有限，另外考虑到焦企厂内库存偏低，一旦需求上升，焦价并不缺乏反弹动力。 成本方面，本周国内炼焦煤现货市场弱势下行，主产区降价范围扩大，本周降幅各地 30-70 元不等，其中折算成本变化较上周大概减少 30-50 元。焦炭两轮降后，市场交易情绪偏低，多数对后市较不看好，短期继续偏弱运行。双焦下调预期依旧，后期焦企盈利情况仍会继续下滑。

焦煤：
近日焦煤价格稳中偏弱运行，受焦炭价格下跌影响，焦企采购意愿降低，部分焦煤价格出现不同幅度下调，且有个
别煤矿库存增加，下游焦企仍有压价意向。短期焦煤价格维持偏弱状态。本周山东地区焦煤降价 30-50 元/吨，山西地区焦煤依旧以稳为主。同样焦价也会影响焦煤，后期焦炭市场偏弱，煤价也将随之走弱，但就目前而言，较高的焦企利润和焦企复产都对煤价有一定的支撑作用，预计下周炼焦煤市场维稳运行。综合来看，短期双焦价格继续持稳，焦企吨焦盈利将随焦副小幅变近期进口焦煤价格下行，澳州一线焦煤成交价 173 美金，海运进口煤价下跌主要是由于中国政策持续收紧，二是国内环保加剧，目前港口进口配额基本用完，配额用完以后终端是否能能继续卸货或报关去绝对新的政策规定。从蒙煤通关量来看，8 月份维持日均 917 车左右的通关量，同比来看高于去年同期水平。前 期蒙古那达慕大会略影响蒙煤通关量，但后期随着蒙煤价格优势凸显，通关量再度恢复至 900-1000 车左右。下游方面，焦企开工本周高位。库存方面，无论是独立焦化厂还是钢厂，焦煤库存都处于高位，高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。预计短期炼焦煤偏弱运行。

动力煤：
今日港口 CCI5500 现货价格持平。产地方面煤矿安检力度持续增加，榆林煤价持续上涨，加上由于 70 周年国庆影响短途汽运受限运费大涨，发运利润倒挂加剧，市场煤发运量依然不多。铁路调入量下降，但由于下游采购尚可，秦皇岛库存持续下降，港口吞吐量维持较高水平。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗小幅回升，目前在 73 万吨左右，可用天数跌至 21 天左右。随着夏季进入尾声，火电厂高日耗预计将难以长时间维持。工业用煤需求转弱，下游化工行业开工率一般，受 70 周年庆典影响，预计下游化工行业停产限产力度将持续增加，总体来说属于供需两弱局面，但电厂开始准备冬储，供应减量相对较大。今日主力合约期货盘面窄幅震荡，11 月合约持续升水 CCI5500，期限套利空间打开，但基差有小幅缩窄。预计期货价格将维持区间震走势。

玻璃：
需求端 7 月竣工面积降幅有一定缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，房地产端需求有一定恢复。前期华东地区涨价过快，库存去化有一定的放缓。北方地区订单情况有所好转，南方市场情况则一般。7 月份全国平板玻璃产量增速有一定缩窄。本周库存去化速度有一定下降，但全国总库存依然处于去库趋势当中，贸易商备货意愿增强，下游采购也有一定恢复。随着后续多条生产线有点火复产计划，供给压力将持续增加。邢台市所有玻璃企业实施 20%限产，至采暖季结束限产目标 30%。受限产消息刺激期货盘面大幅拉涨，但午盘后回落。目前市场情绪较好，临近中秋小长假，建议观望。

PVC——李威铭
节前，PVC 01合约涨跌0.00%，收于6510元/吨，成交量19.5万手；持仓32.3万手。现货方面，5型普通电石料，华东地区主流6620-6690元/吨，华南地区6740-6790元/吨；山东主流6680-6740元/吨送到，河北市场主流6600-6700元/吨送到。库存方面，截至9月6日，华东及华南样本仓库库存环比减6.04%，同比高47.83%。综合来看，PVC供需面较好，建议关注后续库存去化情况；沙特油田及设施遭空袭，原油减产量近50%，国际油价或带动能化品期货上行。料主力合约偏强震荡为主，运行区间6450—6600。仅供参考。

PTA——李威铭
节前，TA01合约下跌0.47%，收于5098元/吨，成交量154.6万手，持仓165.1万手。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911贴水35-40自提，递盘参考贴水40-45自提；商谈5060-5080自提。日内成交气氛稍显清淡，买盘以贸易商为主，日内成交预估不足1万吨。现货听闻5082、5085、5090自提等成交。综合来看，沙特油田及炼油设施遭空袭，地缘风险加剧，国际油价或恐慌性上涨，能源化工品可能受到原油价格带动上行。料TA01合约短期偏强运行为主，运行区间5050—5200。仅供参考。
乙二醇
节前，EG01合约下跌0.54%，收于4754元/吨，成交量56万手；持仓43万手。现货方面， 尾盘乙二醇商谈氛围转淡，受小长假影响市场整体商谈活跃度收缩，尾盘市场价格波动不大，现货商谈4835-4840；10月下期货商谈4805。综合来看，沙特油田及炼油设施遭空袭，地缘风险加剧，国际油价或恐慌性上涨，能源化工品可能受到原油价格带动上行。料短期期价偏强运行为主，运行区间4700—4800。仅供参考。

国债——李彬联
中美贸易谈判进程频传利好消息，中美双方相互让步，中方宣布第一批对美加征关税商品排除清单，并采购一定数量大豆、猪肉等农产品，美方宣布推迟预定10月1日开始的加税计划。受制于中美贸易紧张局势在采取更多和解措施后进一步缓和，中秋小长假期间美债收益率攀升至近六周以来高位，10年期收益率快速突破1.9%数字关口。不过欧央行下调存款利率10个基点至-0.5%的历史低位，承诺利率将在较长时间内保持在低位，并表示将从11月1日起每月重新启动200亿欧元的债券购买计划，全球再迎宽松周期。国内CPI高位企稳，贸易谈判现转机缓解经济下行预期压力，短期MLF政策利率调降预期再被削弱，预期差或继续打压国内债市，料国债期货震荡偏弱。仅供参考。

20190916
早盘交易推荐
假期期间美元指数下行，美股持续收高，商品涨跌互现。中美贸易摩擦缓和，棉花或将近期快速反弹至13260附近。仅供参考