贵金属——叶倩宁
隔夜，尽管美股盘间下跌波动较大，但市场避险情绪持续消退，外盘COMEX黄金持续低走跌破1500美元关口，再跌1.14%跌幅收于报1493.8美元/盎司，走出四连阴；COMEX白银全天跌幅收窄为0.42%报18.09美元/盎司。国内期货市场方面，沪金在345元附近有较强支撑，夜盘跌0.53%收至345.1元/克，沪银逆势上涨后小幅回落，报4472元/千克涨0.74%。近期市场风险偏好好转，美国公债收益率上行令金银价格承压下行。在“静默期”前，美联储主席鲍威尔的讲话“鸽派”不足也使市场对货币宽松的预期有所减弱。然而9月降息的概率仍然较高，加上中期经济下滑的趋势未见改善，数据显示各个央行持有增持黄金的行为，目前支持贵金属牛市的逻辑并未改变，金银价格经历了短暂的调整后有望在重要的关口企稳。市场将等待9月18日美联储议息会议，金银价格有望在次向上突破，建议本周以观望为主，沪金可在跌破支撑位345元/可克时进行低吸。仅供参考

沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于3150，涨0.19%。现货市场，北方市场沥青货源相对充足，市场整体需求稳定；南方市场来看，小部分地区受降雨影响，终端无法正常施工，加之高价需求放缓，近期东北货源陆续到港。山东3300-3500，华东3420-3520，华南3550-3650，东北3350-3450，西南3700-3750。北方供应充裕，终端需求尚未全面释放油价上涨趋势受到抑制，沥青或转震荡稍弱运行，仅供参考。

棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约涨0.39%，收于59.17美分/磅。夜盘棉花主力合约2001震荡偏强，收于12965元/吨，涨0.19%。国际消息，据印度农业部门统计数据，截止9月5日一周，印度棉花种植面积增加9.5万公顷，累计种植面积1259万公顷，同比增加2.8%。国内，截止8月底，棉花商业库存252.09万吨，环比减少36.72万吨，同比增加89.37万吨。其中内地棉花仓库的商品棉周转库存79.48万吨，环比增加2.84万吨，同比减少11.32万吨。新疆区内仓库商品棉周转库存为142.06万吨，环比减少40.41万吨，同比增加87.50万吨。保税区棉花仓库库存30.55万吨，同比增加13.19万吨。 预计今日棉花震荡整理，区间12600-13100，仅供参考。

塑料——薛晴
隔夜，塑料L2001收于7315元/吨，较前交易日结算价上涨0.21%。华北地区LLDPE价格在7180-7300元/吨，华东地区LLDPE价格在7250-7450元/吨，华南地区LLDPE价格在7300-7500元/吨。线性期货高开走高，给予市场利好支撑，加之部分石化延续涨势，提振市场心态，石化库存去库速度尚可，部分石化上调出厂价格，市场受到支撑，商家随行小幅高报。港口库存有所下降，叠加成本端原油存在利好预期，农膜行业开工稳步提升，其余行业开工多数稳定，下游工厂多按需采购，或将给予市场一定支撑。双节来临，刺激下游需求。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2001收于8125元/吨，较前交易日结算价上涨0.02%。华北市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东市场拉丝主流价格在8600-8700元/吨，华南市场拉丝主流价格在8850-8950元/吨。期货小幅走高，石化方面库存压力缩小，基本面表现良好，共聚产品需求增加，压力有所释放。贸易商库存量不大，下游需求虽未呈现出旺季应有的水准，但环比还是有所增强，中秋节临近，本周补货需求尚在，部分终端节前适当补仓，支撑市场需求。预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡反弹的走势，消息面整体平静。美国大豆种植优良率持平上周，整体天气表现良好，市场对美豆单产的上调有所预期。上周美国对中国装运的大豆数量比前一周减少47.6%，一周前是增加27.2%。截至2019年8月29日的一周，美国对中国装运408,772吨大豆，相当于6艘巴拿马型号货轮装运的大豆数量，当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的45.1%。前一周美国对中国大陆装运779,699吨大豆，相当于12船大豆。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡调整的走势，菜粕表现偏软，油脂类相对坚挺，中国8月大豆进口量较前月攀升9.7%，至逾一年来最高位水平，因此前遭遇推迟的船货运抵。中国8月进口大豆948万吨，高于7月进口的864万吨，亦高于上年同期进口的915万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

镍-宋敏嘉
隔夜，美元基本持平震荡，内外盘有色金属涨跌互现。内盘方面，沪镍主力1911合约小幅上行0.39%收盘价为143800元/吨。外盘方面，伦镍小幅上行0.11%至17970美元/吨。现货方面，据SMM,俄镍较沪镍1909合约贴水100到平水左右，金川镍较沪镍1910合约普遍平水或升水200-400元/吨，主流成交于143700-144200元/吨。据SMM调研了解，上海地区镍库存总量（包括上期所仓单库存）较上周减1939吨至8.04万吨，降幅2.4%。国内库存较上周减4039吨至51923万吨，其中镍豆约1.06万吨，镍板约4.13万吨。需求方面，有贸易商表示，近期不锈钢市场实际需求偏弱，成交清淡。前期镍价拉涨过急的逻辑主要来自矿端供应偏紧的担忧，但目前矿端炒作逐渐消退，不锈钢库存持续垒库且消费依然疲弱，不锈钢厂利润大幅下滑导致九月钢厂排产较八月环比减少2.4%,目前沪镍短期面临回调，预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。

原油-马琛
国际油价周二盘中承压回落，主因美国能源信息署(EIA)下调需求预期，投资者担忧加剧。尽管日内盘中一度出现短时上行，因沙特新能源部长对于推进减产行动立场坚定，他亦表示沙特和非OPEC产油国的合作将会是长期的。但美国能源信息署(EIA)发布的短期能源展望报告中显示，2019年全球原油需求增速大幅下调11万桶至89万桶/日，2020年的增速预期亦下调至140万桶/日。另一方面，近期伊拉克的原油产量创出新高，且出口量也逐步攀升，这令油市进一步承压。截至9月10日收盘，WTI跌0.45报57.4，布伦特跌0.21报62.38美元/桶。欧佩克月报即将公布，油市仍受承压，仅供参考。

郑糖 ─刘珂

ICE10合约收10.88，跌0.46%，郑糖2001收5491，跌0.25%。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至9月3日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓较前周增加12158手，至119467手。在目前全球食糖供应充裕的情况下，印度联合内阁批准新糖出口补贴政策重挫原糖合约盘面。总持仓较前周增加13195手，至1088400手。印度方面，由于印度政府批准了新的糖出口补贴政策，印度糖厂正试图与中国、伊朗等国的买家达成从19/20榨季起开始向他们出口食糖的协议。印度评级机构CRISIL认为，由于全球糖库存较高，预计国际糖价将继续低迷，印度将很难实现出口目标，19/20榨季或仅出口450-500万吨。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价5700-5750元/吨，持平。柳州中间商站台报价5780-5820元/吨，仓库报价5780-5820元/吨，持平。昆明中间商报价5700元/吨，大理报价5670元/吨，持平。湛江中间商报价暂无报价。乌鲁木齐中间商报价5650-5750元／吨，持平。仅供参考。

黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹10合约下跌0.11%，收于3481，铁矿石01合约上涨1.23%，收于659.0，焦煤01合约和焦炭01合约分别上涨0.34%和0.08%，收于1342.5和1959.5。动力煤11合约下跌0.51%，收于589.6，玻璃01合约上涨0.14%，收于1425。

螺纹钢：
国常会基建逆周期调控加码的信号提振市场情绪，降准也如期而至，宏观氛围有所好转。唐山9月环保政策力度不及预期，不过武安限产有所加严，但预计政策上整体影响有限。上周螺纹产量继续大幅下滑，但在限产力度一般的情况下，价格反弹之后预计产量进一步下降的空间有限。库存方面，上周螺纹钢社库和厂库都出现了较大幅度的下降，周度消费量反弹至380万吨以上。房地产方面融资收紧的情况下，有条件的房企可能会继续进行“高周转”回笼资金，但在销售较差的情况下持续存疑，这种情况下净复工面积可能会出现比较明显的下降，而新开工面积的韧性较强。基建方面，国常会指出加快发行使用地方政府专项债券，且专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目，预计专项债投向基建的比例将大幅增加，同时明确了专项债可作为项目资本金的范围和比例，基建逆周期调节仍在加码。总体来看今年旺季需求仍然可期，近年的情况来看，下半年需求的高峰出现在10月居多，也有出现在11月的情况，且市场存在国庆节前工地停工的预期，9月螺纹价格预计仍有反复，但在2个月的时间周期内仍看好钢材需求。 

铁矿石：
供给端，澳洲发货量本期小幅下滑在正常区间波动，发往中国量占比明显回升，巴西发货连续两周出现较大幅度的下滑，目前来到三年区间下沿。巴西分港口发运来看，北部PDM港发货连续两周下滑至历史均值附近，东南部Tubarao港（布鲁库图矿区）发货也有小幅下滑，南部Guaiba港发货再次归零。伊朗工矿贸易部部长拉赫曼尼已将对铁矿石加征25%出口关税的提案报请议会批准，若顺利通过，该政策将于9月23日生效，目前我国进口伊朗铁矿石占总进口量的1%左右，政策通过之后预计影响每月进口量40万吨左右。

需求端，港口疏港量连续三周处于高位，钢厂库存低位有所回升，但港口库存只有小幅下降，在港船舶数仍处于较高的位置。需求端高炉产能利用率小幅上涨，唐山9月环保政策力度较8月份有所下降，武安限产加严，国庆前的限产目前来看不及预期。本轮反弹的主要原因还是限产预期下降之后的补库，以及钢价的反弹。但目前来看钢厂库存已经有了较为明显的回升，钢材需求预计在9月也将有所反复，暂时观望。   

焦炭：
随着第二轮焦炭价格的下调，全国吨焦盈利再次出现大面积下滑，焦企盈利严重受压。两轮焦价下调过后，焦价进入平稳期，考虑 70 周年大庆临近，京津冀区域周边企业或将受环保影响较大，同时目前下游钢企在控制焦炭到货的情况下焦炭库存依然保持中高位水平，叠加南方钢厂库存多保持合理库存水平，钢厂暂缓补货速度，目前河北钢厂限产仍在压制焦炭需求，且钢价并未有明显好转，短期打压焦价方向不变。不过目前部分焦企利润已接近成本线，焦价继续往下空间有限，另外考虑到焦企厂内库存偏低，一旦需求上升，焦价并不缺乏反弹动力。成本方面，本周国内炼焦煤现货市场弱势下行，主产区降价范围扩大，本周降幅各地30-70元不等，其中折算成本变化较上周大概减少30-50元。焦炭两轮降后，市场交易情绪偏低，多数对后市较不看好，短期继续偏弱运行。双焦下调预期依旧，后期焦企盈利情况仍会继续下滑。 

焦煤：
近日焦煤价格稳中偏弱运行，受焦炭价格下跌影响，焦企采购意愿降低，部分焦煤价格出现不同幅度下调，且有个别煤矿库存增加，下游焦企仍有压价意向。短期焦煤价格维持偏弱状态。本周山东地区焦煤降价30-50元/吨，山西地区焦煤依旧以稳为主。同样焦价也会影响焦煤，后期焦炭市场偏弱，煤价也将随之走弱，但就目前而言，较高的焦企利润和焦企复产都对煤价有一定的支撑作用，预计下周炼焦煤市场维稳运行。综合来看，短期双焦价格继续持稳，焦企吨焦盈利将随焦副小幅变化

近期进口焦煤价格下行，澳州一线焦煤成交价173美金，海运进口煤价下跌主要是由于中国政策持续收紧，二是国内环保加剧，目前港口进口配额基本用完，配额用完以后终端是否能能继续卸货或报关去绝对新的政策规定。从蒙煤通关量来看，8 月份维持日均 917 车左右的通关量，同比来看高于去年同期水平。前 期蒙古那达慕大会略影响蒙煤通关量，但后期随着蒙煤价格优势凸显，通关量再度恢复至900-1000车左右。

下游方面，焦企开工本周高位。库存方面，无论是独立焦化厂还是钢厂，焦煤库存都处于高位，高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。预计短期炼焦煤偏弱运行。

动力煤：
今日港口CCI5500现货价格持平。产地方面煤矿安检力度持续增加，榆林煤价持续上涨，加上由于70周年国庆影响短途汽运受限运费大涨，发运利润倒挂加剧，市场煤发运量依然不多。铁路调入量下降，但由于下游采购尚可，秦皇岛库存持续下降，港口吞吐量维持较高水平。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗变化不大，目前在67万吨左右，全国天气转凉，居民用电量季节性回落，可用天数在23天左右。随着夏季进入尾声，火电厂高日耗预计将难以长时间维持。工业用煤需求转弱，下游化工行业开工率一般，受70周年庆典影响，预计下游化工行业停产限产力度将持续增加，总体来说属于供需两弱局面，但电厂开始准备冬储，供应减量相对较大。今日主力合约期货盘面窄幅震荡，11月合约持续升水CCI5500，期限套利空间打开，但基差有小幅缩窄。预计期货价格将维持区间震荡走势。
 
玻璃：
需求端7月竣工面积降幅有一定缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，房地产端需求有一定恢复。前期华东地区涨价过快，库存去化有一定的放缓。北方地区订单情况有所好转，南方市场情况则一般。7月份全国平板玻璃产量增速有一定缩窄。本周库存去化速度有一定下降，但全国总库存依然处于去库趋势当中，贸易商备货意愿增强，下游采购也有一定恢复。随着后续多条生产线有点火复产计划，供给压力将持续增加。今日玻璃01合约盘面偏强，基差小幅扩大。 
仅供参考。

PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约下跌0.08%，收于6505元/吨，成交量40576手；持仓31.1万手。现货方面，5型普通电石料，华东地区主流6630-6700元/吨，华南地区6740-6800元/吨；山东主流6670-6720元/吨送到，河北市场主流6600-6700元/吨送到。库存方面，截至9月6日，华东及华南样本仓库库存环比减6.04%，同比高47.83%。综合来看，PVC基本面相对较好，库存持续去化，短期能化板块整体反弹，但PVC反弹力度有限。料主力合约区间震荡为主，运行区间6450—6550。仅供参考。

PTA——李威铭
隔夜，TA01合约下跌1.26%，收于5166元/吨，成交量90.1万手，持仓173.6万手。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911贴水30自提，递盘参考贴水40自提；商谈5200-5250自提。日内成交气氛清淡，现货成交5000多吨，买盘以贸易商及聚酯工厂为主。现货听闻5264、5260、5234、5231以及5238自提等成交。综合来看，进入9月份新凤鸣新装置投产时间临近，聚酯产销回升，聚酯利润较好，供给端产能能否如期兑现将成为影响PTA价格运行中心的核心因素。料TA01合约短期区间震荡为主，运行区间5100—5200。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG01合约下跌0.44%，收于4743元/吨，成交量13.4万手；持仓41.4万手。现货方面，现货升水明显，尾盘现货商谈4840，下周现货商谈4840-4850；10月下期货报盘4805，递盘4790-4800。综合来看，后市投产压力仍大，但近月恰逢外盘装置检修增多，叠加下游聚酯需求向好，推动乙二醇库存去化顺畅，现货价格带动乙二醇期价上涨，料短期期价区间震荡为主，运行区间4700—4800。仅供参考。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001震荡整理，收于4730元/吨，下跌0.8%，成交量为8.95万手，持仓量31.5万手。昨日纸浆午后拉涨，期价再度站上4800元/吨上方，但随后则迅速下滑，回吐涨幅。进口木浆现货市场盘面起伏有限，成交未见明显起色，山东、江浙沪地区银星含税报4600元/吨，据闻下游意向接货价略低50元/吨；阔叶浆价格变化不大，河北地区价格相对较好。整体库存小幅上行，库存压力依旧，限制期价上涨。进入下游需求旺季，关注港口库存压力能否得到有效缓解。预计纸浆艰难上行。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001震荡整理，收于12020元/吨，较上一日结算价上涨0.12%；20号胶主力NR2002震荡整理，收于10235元/吨，较上一日结算价持平。截至9月10日，宋卡原料价格USS3为39.75泰铢/公斤，RSS3为42.3泰铢/公斤；全乳胶上海价为10925元/吨；华东顺丁橡胶为11300元/吨；上海期货交易所天胶库存427430吨。泰国原料价格下行，目前南部主产区供应基本维持正常，原料价格或维持震荡整理态势。四季度天然橡胶全球供应存增量预期，整体供应维持中性偏空。需求方面未有变化，目前企业成品库存处于合理水平，但终端需求疲软，市场交投一般。周内将迎来传统节日“中秋节”，个别厂家亦有放假情况，建议关注厂家动态。预计橡胶震荡整理为主。仅供参考。

铜-许克元
昨日美元基本持平震荡，目前市场密切关注即将到来的欧洲央行本周决策以及美联储下周政策会议，据最新CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点至1.75%-2.00%的概率为91.2%。外盘有色多数上涨，伦铜微跌0.04%至5812美元，沪铜主力收跌0.15%至47320元。近日受宏观层面利多因素提振铜价呈现低位反弹态势，消费旺季来临，整体铜库存保持下滑，现货对当月维持升水结构亦对铜期价形成支撑。预计价格回调整理后反弹态势仍有望延续。仅供参考。

沪锌-黎俊
隔夜，伦锌走强，收于2343美元/吨，涨37.5美元，或1.63%。沪锌主力1911震荡偏强,收于19185元/吨，涨160元/吨，或0.84%。现货方面，据SMM，广东市场，炼厂维持正常出货，市场货源流通充裕。持货商早间报价集中在对10合约平水附近，另有部分持货商以均价报价，盘面延续区间整理下，贸易商之间交投较为积极；进入第二交易时段，市场报价逐步下调至对10合约贴水10元/吨附近，然下游接货仍较为谨慎，未贡献较多成交量。广东市场成交仍以贸易商交投为主，整体成交氛围较略有好转。综合来看，期货交易所库存有所累计，伦锌走强，提振沪锌，预计沪锌1910日内震荡偏强，运行区间18900-19300。仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅冲高回落，收于2090美元/吨，跌7美元，或-0.33%。沪铅主力1910震荡运行,收于17410元/吨，跌5元/吨，或-0.03%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅17400元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价；南储南方、金沙17440元/吨，对1910合约贴水30元/吨报价；铅价延续高位震荡，下游按需采购，市场交投尚好。综合来看，库存持续下降，利好铅价，伦铅高位运行，提振沪铅，预计沪铅主力1910日内震荡偏强，运行区间17300-17600。仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝走强，收于1821.5美元/吨，涨21.5美元，或1.19%。沪铝主力1911震荡运行,收于14390元/吨，涨35元/吨，或0.24%。现货方面，据SMM，广东市场成交价格集中在14430-14440元/吨，粤沪价差维持在30元/吨。广东市场贸易商出货者较多，但整体接货氛围平淡；当地下游加工企业多以刚需采购为主，积极性较周一有升。整体来看华南地区现货铝锭流通以贸易商交投为主，成交一般。综合来看，氧化铝价格止跌回暖，库存持续下降，利好铝价，预计沪铝主力1911日内震荡偏强，运行区间14200-14500，仅供参考。

甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走高，收盘价为2258元每吨，成交量42万，持仓量133.68万手，与前一交易日相比减少8.6万手。
国内甲醇市场表现尚可，日内局部推涨。内地市场方面，目前西北等地走势尚可，价格多数上行，一定程度上支撑内地市场；考虑到临近70周年国庆，后续部分运输或受限制，后期需持续关注运费变化。港口市场方面，昨日期货市场大幅走高后，窄幅震荡为主，现货市场表现相对坚挺，日内小幅上移，预计甲醇期货价格持续低位震荡格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

国债——李彬联
8月CPI维持高位，通胀忧虑打压债市人气，货币政策进一步宽松预期降低，昨日国债期、现券同步走弱。全日国债收益率曲线除个别年限外，整体上行0.5-2BP；农发债收益率曲线1-2年期分别下行2BP和9.5BP，3年及以上期限上行0.6-1.8BP；国开债、进出口债收益率曲线整体上行0-2BP。外管局宣布全面取消QFII和RQFII投资额度限制，进一步打开国内金融市场，国内外利差激励下将长期利多利率债，短期债市情绪或再获提振，关注近期即将公布的新一期金融数据情况，料国债期货震荡偏强。仅供参考。

20190911
早盘交易推荐
昨日美元指数持续震荡整理，美股小幅收高，商品涨跌互现。玻璃难以突破前高，料FG2001将回落至1380附近。仅供参考