央行连续大额净投放缓解资金压力  国债期货延续盘整格局

行情回顾：

7月17日，央行连续两个交易日大额逆回购操作，资金面紧张格局略有缓解，国债期货窄幅震荡，整体交投偏低。二年国债主力合约TS1909收于100.190元，较上日收盘价涨0.01%，总成交1826手，持仓5074手；五年国债主力合约TF1909收于99.675元，较上日收盘价涨0.05%，总成交5324手，持仓24022手；十年国债主力合约T1909收于98.085元，较上日收盘价涨0.05%，总成交29003手，持仓70669手。

货币市场流动性监测：

央行在公开市场开展规模1000亿元7天期逆回购操作，实现等额净投放，整体资金面略有缓和。上海银行间同业拆放利率整体持稳，隔夜Shibor报2.7110%，下跌1.4 BP；7天Shibor报2.7340%，上涨1 BP；1个月Shibor报2.5570%，上涨2.5 BP；3个月Shibor报2.6130%，上涨0.4 BP。回购定盘利率仅7天期上行，FR001、FR014分别报2.75%和2.90%，均与上日持平；FR007报2.90%，上涨10 BP。上交所回购利率整体小幅上行，GC001报3.160%，上涨25 BP；GC007报2.955%，上涨19 BP；GC028报2.740%，上涨7 BP。

新债发行：

上午财政部续发1年、10年两期固息债，规模分别为320亿元、420亿元，中标收益率分别为2.5948%、3.1442%，投标倍数分别为3.71、3.62。午后农发行增发1年和10年、新发7年金融债，规模分别为20亿元、60亿元、30亿元，中标收益率分别为2.3977%、3.7218%、3.63%，投标倍数分别为6.37、4.11、4.00。

综合研判：

二季度主要经济数据公布后市场回归平静，税期影响逐渐减弱，央行连续大规模净投放缓解资金压力，短期消息面空档期，料国债期货难逃震荡格局。仅供参考。

李彬联    资格号：F3039476

020-22139858

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