美元持续下跌，沪锡小幅上行

盘面走势：

3月19日，美元走低，有色金属普飘红上行，其中沪锡小幅上涨。 沪锡主力1905合约开盘价146490元/吨，收盘价为146900元/吨，小幅上升0.33%，成交量增加1972手至19870手，持仓量减少1526手至31682手。

现货方面：

SMM3月19日讯：沪期锡主力1905合约今日上午先扬后抑，总体呈震荡整理态势，目前最新价格146610元/吨。上午现货市场主流147500-149000元/吨，近期沪锡价格居高不下，现货市场总体成交氛围一般，部分下游企业刚需补货。套盘当月 票云锡升水2500元/吨左右，普通云字升水1800-2000元/吨，小牌升水1300-1500元/吨。

库存方面：

今日上海期货交易所，锡库存持减少80吨至8023吨，LME锡库存减少25吨至1135吨。由于印尼锡矿出口限制，锡的境外库存持续走低。

宏观信息：

SMM网讯：英国商会18日估算，即便英国以有协议方式退出欧洲联盟，“脱欧”将导致英国企业2019年大幅削减投资，降幅为10年来最大。 今年英国企业投资总额预期将缩减1%。英国商会预估，2020年企业投资有望增长0.6%，2021年增长1.1%。

行情预判：

由于缅甸及印尼锡矿出口的大幅减少，叠加近期有国内频繁有锡矿停产的消息传出，市场对锡矿供应的担忧加剧。另外，为推进ICDX新的锡合约上线，近期限制放开，未来境外供应将逐渐恢复，但整体上印尼出口问题或将持续到4月17日印尼总统大选结束以后。由于减税预期，冶炼厂多数挺价出货，价格明显高于市场套盘货源，导致下游认可度不高，多数采取非刚需不采购的模式，预计短期沪锡或将维持震荡整理的态势，仅供参考。

广州期货研究所

研究员 宋敏嘉

资格号 F3046597

020-22139859

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