A股回调、一级市场定位较好  国债期货小幅反弹

行情回顾：

2月19日，A股走弱，国开一级市场定位较佳，国债期货小幅反弹，主力合约即将完成换季。二年国债主力合约TS1903收于100.525元，较上日收盘价涨0.04%，总成交35手，持仓439手；五年国债主力合约TF1903收于99.800元，较上日收盘价涨0.12%，总成交5092手，持仓6246手；十年国债主力合约T1903收于98.005元，较上日收盘价涨0.22%，总成交31757手，持仓27174手。

货币市场流动性监测：

央行公开市场逆回购继续缺席，当日亦到期资金，隔夜利率重新逼近2%，不过整体流动性尚属宽裕水平。上海银行间同业拆放利率除隔夜外整体平稳，隔夜Shibor报1.9670%，上涨14.5 BP；7天Shibor报2.3980%，上涨0.3 BP；1个月Shibor报2.6760%，下跌1.1 BP；3个月Shibor报2.7780%，下跌1.9 BP。回购定盘利率继续小幅攀升，FR001报2.00%，上涨16 BP；FR007报2.40%，与上日持平；FR014报2.50%，上涨10 BP。上交所回购利率整体小降，GC001报2.135%，下跌28 BP；GC007报2.400%，下跌12 BP；GC028报2.560%，下跌7 BP。

新债发行：

国开行增发三期固息债，1年期规模50亿元，中标收益率2.2806%，投标倍数3.05；5年期规模60亿元，中标收益率3.2793%，投标倍数3.62倍；10年期规模130亿元，中标收益率3.5803%投标倍数3.20。

综合研判：

股市连续强势上行后回调，债市压力有所缓和，一级市场国开债配置需求向好提振二级市场情绪，短期债市仍缺乏利多因素催化，消息面空档期，料国债期货震荡整理。仅供参考。

李彬联    资格号：F3039476

020-22139858

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