资金面继续回暖  国债期货超跌修复

行情回顾：

9月21日，资金面继续回暖，国债期货结束连续下跌势头，全日高开高走，震荡收涨。二年国债主力合约TS1812收于99.320元，较上日收盘价张0.04%，总成交140手，持仓3038手；五年国债主力合约TF1812收于97.410元，较上日收盘价张0.18%，总成交5687手，持仓19392手；十年国债主力合约T1812收于94.185元，较上日收盘价涨0.26%，总成交31207手，持仓56207手。

货币市场流动性监测：

财政部开展国库现金定存招标1200亿元，中标利率较前值下行9 BP，全口径单日小幅净投放100亿元，资金利率继续走低。上海银行间同业拆放利率整体波动不大，Shibor隔夜报2.5140%，下跌0.4 BP；7天Shibor报2.6540%，下跌0.5 BP；1个月Shibor报2.7540%，微涨0.1 BP；3个月Shibor报2.8150%，上涨0.3 BP。回购定盘利率跨季小涨，FR001报2.52%，与上日持平；FR007报2.65%，下跌1 BP；FR014报3.20%，上涨9 BP。上交所回购利率周末效应上行，GC001报3.180%，上行62.5 BP；GC007报3.485%，上涨56 BP；GC028报3.075%，上涨5 BP。

新债发行：

上午财政部发行规模276.6亿元的91天期贴现国债，中标利率2.0735%，边际利率2.1209%，全场倍数2.77。

综合研判：

月末财政支出发力，叠加国库现金定存投放，资金面宽松不改，地方债供给压力现缓和之势，不过下周美联储大概率加息，议息会议前债市情绪较为谨慎，料国债期货震荡整理。仅供参考。

李彬联    资格号：F3039476

020-22139858

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