一级市场国债长端招标利率走高  国债期货延续弱势

行情回顾：

8月17日，资金面进一步收敛，一级市场长债招标定位大超预期，国债期货震荡下行。二年国债主力合约TS1812收于99.160元，较挂盘基准价跌0.20%，成交8559手，持仓2973手；五年国债主力合约TF1812收于97.620元，较上日收盘价跌0.05%，成交10225手，持仓13825手；十年国债主力合约T1812收于94.485元，较上日收盘价跌0.20%，总成交50628手，持仓49860手。

货币市场流动性监测：

税期走款高峰，资金利率继续上行，央行公开市场开展了规模900亿元的7天期逆回购操作，当日无到期量。上海银行间拆借利率上行幅度减缓，Shibor隔夜报2.5800%，上涨6.9 BP；7天Shibor报2.6500%，上涨1.3 BP；1个月Shibor报2.6530%，上涨1.4 BP；3个月Shibor报2.8170%，上涨0.4 BP。回购定盘利率继续全线小幅上行，FR001报2.59%，上涨8 BP；FR007报2.65%，上涨5 BP；FR014报2.61%，上涨6 BP。上交所回购利率加速上行，GC001报2.790%，上涨48 BP；GC007报2.845%，上涨40.5 BP；GC028报2.880%，上涨29.5 BP。

新债发行：

上午财政部续发30年期固息债，规模290亿元，中标收益率4.2232%，大幅高于预测均值4.11%，投标倍数1.70倍；同时招标一期3个月贴现国债，规模100亿元，加权中标收益率2.0885%，投标倍数2.46倍。

综合研判：

央行公开市场小幅扩量操作，凸显维稳意图，一级市场长端定位走高施压情绪，地方债供给压力巨大，后市债市偏空情绪延续，料国债期货仍显弱势，静待资金面回归。仅供参考。

李彬联    资格号：F3039476

020-22139858

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