玻璃--王喆
隔夜，玻璃主力合约1901开盘1443元，横盘震荡，小幅上涨，收1448，上涨0.42%。成交量10.4万手，减少5.6万手，持仓量20.6万手，减少1.5万手。玻璃期货区间震荡，市场成交意愿较低，成交量较少。现货方面，8月13日沙河安全报价1531元/吨，与昨日持平，武汉长利报价1568元/吨，与昨日持平，山东巨润报价1634元/吨，较昨日上涨19元/吨，总体现货价格变化不大。供应端，玻璃库存处于高位，厂商销售主要以去库存为主，近期生产线恢复生产情况较多，供应较宽松。需求端，国家6月份房地产数据显示，各项增速开始放缓，需求较疲软，6月汽车行业产销量皆有下滑，受贸易战影响玻璃出口情况也有所下滑。2018年华东华北等地区第四次市场研讨会议在山东淄博召开，参会企业28家，占全国产能的四成左右。与会代表认为传统的消费需求旺季已经来临，市场价格上涨很有必要。决定在三季度内消化成本10元/重箱，逐步实施。会后部分山东地区厂家计划今天报价上涨。预计近期华东和华北等地区报价也将逐步小幅上涨。预计玻璃将区间横盘震荡为主。运行区间1410-1460。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然
周一受上周五受全球股市普跌影响两市跳空低开近1%，随后房地产等权重板块跌幅继续扩大，成长股相对抗跌，大盘震荡下行跌幅一度扩大至近2%，午后成长股率先止跌反弹，权重股跟随而上，尾盘中证500指数强势翻红，权重股也跌幅收窄，大盘收于2785.87点，小幅下挫0.34%，深市延续较强表现小幅收涨，创业板逆市大涨1.3%，中小板收涨0.72%。成交量较上周五小幅释放，两市合计成交3005.77亿元。盘面上，各行业涨跌互现，其中计算机、通信、钢铁领涨大盘，银行、非银金融、房地产跌幅居前。
逻辑看，一是主要压制大盘走势的两大因素中，内部“去杠杆”因素已出现一定转向，外部“贸易战”因素第三轮贸易战靴子落地，短期或迎来修复行情，但受土耳其里拉大幅贬值影响，欧美股市普遍下挫，本周大盘低开高走的可能性较大。二是，房地产行业本周或出现回调，8月9日据21世纪经济报道获悉，中国工商银行和中国农业银行同日调整上海首套房贷利率折扣，从95折降至9折，为首次购房者释放利好，而二套房贷利率维持基准利率上浮10%不变，受此消息影响房地产行业第二天一度领涨大盘，但当天工行紧急开会，重新调整为95折，房地产板块回吐上周五涨幅，权重板块将受到压制。三是，7月份PPI与CPI双双超预期，PPI同比上涨4.6%，前值4.7%，CPI同比上涨2.1%，前值1.9%，PPI同比小幅回落但高于市场预期，主要受上年同期高基数及原油价格影响，CPI超预期主要由于非食品项价格同比上涨幅度较大，其中机票、旅游、宾馆对CPI同比拉动0.19%，居住及医疗保健拉动0.07%，汽油和柴油拉动0.02%，在油价高位、贸易战、政策宽松微调、猪价处于周期底部区间等因素影响下，2019年国内经济滞胀的可能性增加，对化工、医药、必须消费板块形成利好。四是，社融增速底部或已现，上周五央行公布二季度货币政策执行报告，去杠杆背景未变，但部分措辞出现调整，强调疏通货币政策传导机制，其中流动性层面措辞更松，在流动性层面，由1季度的“维护流动性合理稳定，把握好流动性尺度”变为“维护流动性合理充裕，保持适度的社会融资规模”；更强调把握节奏。在“坚定做好结构性去杠杆工作”的大背景下，2次强调“把握好力度和节奏”，流动性相对此前急剧萎缩将有明显缓解。五是，货币政策发力空间受限，下半年财政政策刺激发力空间大。当前市场资金利率与政策利率仅一步之遥，银行间R007利率已低于央行OMO 7天操作利率下限2.55%，资金淤塞在银行间市场，货币政策继续宽松意义不大，加上通胀抬头可能性增加，货币政策发力空间受限。财政政策发力途径主要分为基建及减税，从基建角度看，过去五年来基建投资始终维持接近20%的高增长，基数已经很大，主要集中在公路、铁路、机场等领域，其中公路与机场的总体过剩已经非常明显，继续通过旧有方式大搞基建可能性不大，我们认为补短板更可能在乡村振兴（物流、宽带建设等方式，通过线上消费拉动乡村消费）、医疗、教育、先进制造业相关企业及个人所得税减税。
后市看，本周大盘低开高走可能性较大，信用转向宽松利好成长股，财政刺激利好金融、周期股，因此期指操作上建议抓两头，金融、周期股占比超过80%的IH及科技类行业占比接近30%的IC，可轻仓做多头操作。仅供参考。

镍--宋敏嘉
隔夜，土耳其里拉大跌拖累欧元跌至13个月新低，美元创14个月新高至96.52。受宏观利空因素影响，有色金属普遍下挫。沪镍主力1811合约下跌1.39%至112030元/吨，持仓量增加36手至290436手。外盘方面，伦镍小幅上涨0.33%至13580美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较无锡主力1809合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力1809合约升水1500元/吨，主流成交于113000-114500元/吨，由于近期金川镍现货交易情况较不理想，部分金川镍流入现货市场，货源小幅增加，整体成交氛围一般。库存方面，上期所镍库存目前仍然维持在1.5万吨左右，而LME镍库存大幅下降至24万吨左右的水平，两大交易所显性库存均处于两年内的低位。另外，据SMM报道，俄罗斯诺里而思克镍公司称，预计电动汽车的快速发展将大力带动硫酸镍在三元电池中的需求，目前已投资者和电池制造商储备镍库存，从而推动镍的国际价格走势。由于近期宏观经济的不稳定因素影响，预计短期内沪镍或呈震荡偏弱态势，运行区间112000-113800元/吨，仅供参考。

沪铅--黎俊
隔夜，伦铅震荡运行，收于2103美元/吨，涨5美元或0.24%。沪铅主力1809夜盘亦震荡运行，收于18160元/吨，跌20元或0.11%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅18100元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨报价；南储南方18175元/吨，对1809合约贴水50元/吨报价；其他品牌报价较少。铅价继续下挫，持货商报价陆续收窄贴水，另下游市场需求不旺，蓄企多以刚需采购，成交好转有限。综合来看，环保检查有所缓和，再生铅企业有所复产，但利润不高，对铅价的利空影响或有限。预计沪铅主力1809震荡运行，运行区间18000-18500。仅供参考。

棉花--谢紫琪
隔夜外盘，ICE12合约跌2.68%，收于82.82美分/磅。国内棉花主力合约1901震荡盘整，收于16960元/吨，跌0.96%。国际消息，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截止2018年8月12日当周，美国棉花生长优良率为40%，之前一周为40%,去年同期为61%。美国棉花现蕾率为96%，之前一周为92%，上年同期为97%，五年均值为98%。美国棉花结铃率为77%，之前一周为60%，上年同期为77%，五年均值为78%。美国棉花盛玲率为13%，之前一周为9%，上年同期为10%，五年均值为9%。国内消息，截止7月底，棉花工业库存为79.54万吨，较上月减少3.22万吨，较去年同期的71.03增加8.51万吨。预计今日棉花围绕17000震荡盘整，区间16800-17300，仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜，沪锡1809主力合约小幅下跌0.54%，收于144800元/吨，持仓量减少136手至19100手。外盘方面，伦锡小幅下跌0.9%至19325美元/吨。现货方面，据SMM，普通云字贴水100-200元/吨，小牌贴水300-500元/吨，主流成交于145000-146000元/吨，下游刚需较为清淡，整体成交氛围一般。据SMM报道，历时一年多的个旧选矿厂迁址事宜已临近新工业园区的计划竣工日期，但据当地人士表示，新的工业园区尚未建设完毕，等待搬迁的选厂或将面临暂停生产但无法搬迁的状况，加上搬入园区后建设新厂需要的时间，当地高品位锡矿可能面临一段时间的“断供期”。此消息或因供需偏紧而影响冶炼厂产量，短期内或将提振锡价走势。预计沪锡今日将维持偏弱震荡走势，仅供参考。

郑糖 --刘珂

隔夜，ICE10合约收10.28，跌2.74%，郑糖1901收5125，跌0.43%。国外方面，印度方面， 印度糖业要求将食糖最低出厂价（MSP）从29卢比/公斤提高24%至36卢比/公斤，以帮助推动出口。同时，行业要求强制出口20%的产量，意味着从10月1日开始的2018/19榨季预计将有约700万吨糖需要出口。巴西方面，巴西中南部在7月下半月生产了261万吨糖，超过前两周的产量239万吨。根据甘蔗行业协会Unica的数据，巴西中南部糖厂7月下半月压榨了4734万吨甘蔗，而上半月为4487万吨。7月下半月乙醇产量从上半月的23.9亿升增至26亿升。国内方面，现货方面，南宁中间商站台报价5270元/吨；仓库报价5260-5290元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5200-5290元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5300-5310元/吨；仓库报价5270-5290元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5280-5310元/吨， 报价不变，成交不错。昆明中间商报价5120-5230元/吨；大理中间商报价5160-5200/吨；祥云中间商报价5160-5170元/吨，报价不变，成交一般。集团昆明报价5160-5180元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商报价5220元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商报价5400-5500元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。 

原油--马琛
隔夜，周一(8月13日)WTI原油9月期货结算价每桶67.2美元，比前一交易日下跌0.43美元，跌幅0.6%，交易区间65.71-67.95美元；布伦特原油10月期货结算价每桶72.61美元，比前一交易日下跌0.20美元，跌幅0.3%，交易区间71.04-73.09美元。美元汇率增强，欧佩克增加产量，库欣地区原油库存增加，欧美原油期货小幅下跌。美元汇率增强使得美元以外地区购买以美元计价的商品期货支付更高的成本，因而打压市场气氛。周一美元指数上涨0.4%，达到自2017年5月以来的最高收盘点。欧佩克月度报告根据二手数据显示，6月份欧佩克15个成员国原油日产量3232万桶，比5月份日均增加4.1万桶。交易商称，市场数据服务公司Genscape的数据显示，截止8月10日当周美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加约170万桶。亚洲市场，中国原油SC1809涨1.2报521.7元/桶；夜盘收跌2.8报518.9元/桶。多空因素交错，油价近期走势难料，仅供参考。


黑色系 --王栋、邓文哲
隔夜，螺纹10合约上涨2.10%，收于4369，铁矿石01合约上涨0.49%，收于514.0。焦煤和焦炭09合约分别上涨0.46%和上涨2.59%，收于1193.5和2558.0。动力煤09合约上涨0.38%，收于630.4。

螺纹钢方面，中国7月新增人民币贷款1.45万亿元，预期1.2万亿，前值1.84万亿；M2同比增8.5%，预期8.2%，前值8%。供给端周度产量来看，虽然徐州钢厂已经恢复生产，但萍钢高炉停产又对建材的供应产生了不小的冲击，预计影响相当于徐州停产的60%，上周螺纹周度产量再次下降且根据限产的影响来看预计本周仍有下降空间。上周高炉产能利用率继续下降，剔除淘汰产能的利用率为82.04%，周环比下降0.70%，年同比下降7.72%，唐山仍有新增高炉检修，萍钢高炉受环保停产，预计高炉产能利用率继续下行。电炉方面，上周Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂，产能利用率为70.30%，较上周增1.35%，再创新高。
库存方面，上周螺纹钢社会库存再次下降，年同比增幅已经缩小至5%以下，钢厂库存小幅增加，同比仍有24%的降幅，总库存降幅扩大。7月初以来螺纹钢总库存已经连续6周下降，供给端周度产量在徐州钢厂全面复产之后，萍钢又进入限产状态，目前与去年同期相比仍然较低，且预计下周将仍有下滑。需求端预期改善，基建成为下半年亮点的预期较强，短期来看供需或维持紧平衡的状态，若需求启动则仍有上冲动能，偏多对待。

铁矿石方面，需求方面，在环保明显趋严的大环境下铁矿石需求端与去年的差距预计将持续。供给方面，澳洲黑德兰港口泊位从8月6日延续至9月底进行年度检修，叠加铁路检修影响，高品澳粉发运受到影响。国内环保政策导致国产铁精粉产量出现了一定的下降，外矿方面供应依然宽松，淡水河谷一季度产量受天气影响较大，但二季度产量创下历年同期新高，环比大幅上涨18.1%，同比增长5.3%，预计淡水河谷下半年发货仍有增量，且增量以高品为主。而海运费的持续上涨和人民币贬值是铁矿石价格的支撑点，偏多对待。

焦煤焦炭方面，焦炭从当前基本面看，供应端本周焦炉开工率79.54%大幅回升，华北、华东地区产量有明显回升，炼焦利润回升至400上方，焦企开工积极性仍然较高，本周环保对产量影响有所下行，加之徐州地区复产使华东产量有较明显回升，但20日开始汾渭平原环保组即将入驻，预计供应回升为短期情况。需求端，高炉开工率小幅回落。钢厂利润近期仍位于高位，钢厂采购需求转强，采购价格受贸易和投机需求带动，钢厂近期为保证采购量将逐步调高采购价。库存数据显示独立焦化厂库存减少2.25万吨，钢厂焦炭库存减少10.19万吨，港口库存增加15.10万吨，总库存增加2.66万吨，总库存本周小幅上行，港口本周库存有明显上升主要由于港口囤货流入持续增加，但另一方面或受库容压制，目前日照港基本到达库容瓶颈，后续董家口为主要流入地。钢厂采购价预计将逐步落实第三轮上调，目前贸易和投机需求随着价格上升开始逐步减弱，关注钢厂采购价格上涨速度和后续环保对供应的实际影响。
焦煤方面，下游焦化企业利润上行，但焦企焦煤库存较前期有较明显回升，预计整体煤价暂时难以出现上涨，低硫资源将率先反弹。独立焦企库存上周减少8.10万吨，钢厂焦化库存减少2.06万吨，港口库存减少11.18万吨，矿上库存减少11.84万吨，总库存下降33.18万吨，总库存结束连续累增，上游矿方和港口库存结束连续八周累增，价格将逐步开始反弹。现货价格方面，国内临汾主焦上涨20至1530，部分紧缺资源探涨至1600，低硫主焦开始逐步提涨，下游采购积极性有所增加。澳煤一线焦煤CFR上涨0.00至190.25美元，二线焦煤上涨0.00至171.0美元，当前澳煤价格优势仍然较大，一、二线价差有所修复。蒙煤通关恢复正常。总体而言，各煤种价格逐步反弹，全环节库存仍处高位，焦煤总体供需较为宽松。09合约基本持平劣质仓单，预计09维持1200-1250震荡走势，01合约走势由于钢焦走势强劲，建议空单逐步离场观望，等待高位做空机会。

动力煤方面，近期港口现货价格出现明显反弹，但目前产地供应较高叠加进口煤供应正常均使供应维持高位，终端需求上行幅度不及市场预期，同比仅处于持平状态，而中下游库存维持高位同比增幅较大，均使电厂采购需求仍处弱势，港口价格持续上涨暂时缺乏基础，但贸易商情绪改善较为明显，近期港口库存持续下降，关注实际成交和下游预期的改善情况。动力煤1809合约受现货继续上涨推动，继续维持小幅升水维持，09合约建议观望，01合约建议偏多或多单持有。

仅供参考。


PTA--李威铭
隔夜，PTA期货延续涨势，1901合约收于7036元/吨，涨幅为142元或2.06%，成交量154.5万手，持仓上升16332手至112.8万手；1809合约收于7514元/吨，涨幅为218元或2.99%，成交量17.1万手，持仓下降9832手至30.2万手。现货方面，昨日PTA期货市场呈持续高涨格局，现货市场随之走高，市场交投偏淡，现货基差拉大，华东主流现货报盘参考09合约升水250元/吨上下，8月底交割货源报盘升水09合约200元/吨附近，9月下交割货源报盘升水09合约50元/吨附近，商谈7550-7620元/吨附近。据悉市场成交有7560元/吨、7600元/吨、7610元/吨、7620元/吨自提。综合来看，PTA期货市场或将持续走高，原料PX持续走高，成本支撑增强，市场供需端仍偏紧；09合约持仓持续下降，临近交割建议投资者注意持仓风险。预计短期PTA期价仍存继续拉升可能，PTA1901合约运行区间7000—7100。仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数小幅走高，欧美股市持续回落，外盘商品震荡整理。沪铝预料持续小幅走高，1810能小幅上行至15050附近。仅供参考。

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