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广州期货股指期货日评20180810

浏览数:218    发布时间:2018/8/10 18:19:37

沪指“V”型走势微幅收涨,IC或延续强势

一、 行情回顾 

周五两市惯性小幅低开,随后在房地产、科技股带领下一度收复2800点关口,权重股表现相对较弱,大盘小幅冲高后再度回落,午后大盘延续弱势继续下探,临近尾盘开始止跌回升并成功翻红,收于2794.38点,微幅上涨0.03%,深市表现延续强势,中小创双双涨近1%。成交量较周四大幅萎缩,两市仅合计成交2881.72亿元。盘面上,各行业涨多跌少,其中医药生物、房地产、农林牧渔领涨本日大盘,公用事业、银行、采掘跌幅居前。

8月9日,21世纪经济报道获悉,中国工商银行和中国农业银行同日调整上海首套房贷利率折扣,从95折降至9折,为首次购房者释放利好,而二套房贷利率维持基准利率上浮10%不变,受此消息影响房地产行业一度领涨本日大盘,但周五下午工行紧急开会,重新调整为95折,下周房地产板块回吐本日涨幅可能性较大。

本日国家统计局公布了7月份PPI与CPI,PPI同比上涨4.6%,前值4.7%,CPI同比上涨2.1%,前值1.9%,PPI同比小幅回落但高于市场预期,主要受上年同期高基数及原油价格影响,CPI超预期主要由于非食品项价格同比上涨幅度较大,其中机票、旅游、宾馆对CPI同比拉动0.19%,居住及医疗保健拉动0.07%,汽油和柴油拉动0.02%,在油价高位、贸易战、政策宽松微调、猪价处于周期底部区间等因素影响下,2019年国内经济滞胀的可能性增加,对化工、医要生物、必须消费板块利好。

据海关统计,今年前7个月,我国货物贸易进出口总值16.72万亿元人民币,比去年同期(下同)增长8.6%。其中,出口8.89万亿元,增长5%;进口7.83万亿元,增长12.9%;贸易顺差1.06万亿元,收窄30.6%。外需继续下行且影响未完全体现,关注内需财政政策刺激方向。

近日《中国经营报》记者获悉,包括华夏基金、易方达基金、南方基金、博时基金、广发基金、鹏华基金、泰达宏利基金等在内的多家基金公司,各有1只养老目标基金已拿到了批文,受此消息刺激大盘出现迅速拉升,对A股引入增量资金有一定利好。

目前影响A股走势主要为两大因素:一是第三轮中美贸易战开打,2018年8月2日,美方宣布拟对此前2000亿美元商品加征关税税率由10%提高到25%。作为回应,我国国务院关税税则委员会在8月3日公布,拟对原产于美国的5207个税目、涉及进口贸易额约600亿美元的商品分25%、20%、10%和5%四档加收关税。我国此次600亿美元清单涉及商品范围,完全不同于此前公布的500亿美元清单。从重点征收的商品种类来看,主要对应美国2000亿。主要增加的行业包括:化工类, 机电、音像设备类,光学医学设备类。美方加征关税力度超出市场原来10%的预期,预计对从中国进口的2500亿美元商品加征25%的关税,将对我们GDP带来1%左右的拖累。二是,中央政治局会议对比国常会上关于政策转向宽松的表述不及预期,主要反映在财政政策的措辞上,引发市场对政策转向力度的分歧,让原本羸弱的市场情绪更加脆弱。

后市看,短期外部贸易战影响因素利空落地,关注11月中期选举前美国对剩余2500亿从中国进口美元商品加征可能性,加上内部去杠杆因素出现转向,短期大盘底部或已确立,延续震荡可能性较大。策略看,建议短期或可轻仓试多。

申万28个行业日涨跌幅

二、 期指数据

现货指数

涨跌(%)

收盘价

成交额(亿)

上日成交额(亿)

上证综指

0.03

2795.31

1231.13

1510.80

深证成指

0.70

8813.49

1650.59

1959.79

 创业板

0.94

1511.71

515.06

605.45

中小板

0.78

6083.43

638.95

767.02

期指主力

涨跌(%)

收盘价

期现升贴水

上日(期货-现货)

IF

0.01

3397

-8.02

-11.53

IH

-0.29

2500.4

-2.81

-3.22

IC

0.30

5012.8

-17.71

-27.77

二、持仓分析

品种

总成交量

(手)

成交量环比变化(%)

成交量变化值(手)

总持仓量(手)

持仓量环比(%)

持仓量变化值(手)

总成交量/总持仓量

IF

27139

-0.24

-8440

50590

-0.04

-1922

0.54

IH

16120

-0.17

-3275

22343

-0.04

-1036

0.72

IC

13942

-0.31

-6144

44478

-0.03

-1176

0.31

小结

1)成交量:本日三大期指主力合约同时大幅减少,其中IF减少幅度较大

2)持仓量:本日三大期指主力合约同时减仓,其中IH减仓幅度较大。

、投资策略

期限

建议

短期

目前市场关注点在贸易摩擦、加息及债券违约的情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段,进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3000-3200点。

中期

在外需受较大影响下,扩大内需可能是对冲经济加速下滑的关键,关注食品饮料、家用电器、医药生物等板块表现;先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键,关注利率走势及国家政策重点扶持行业,半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现,先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多,看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间2500—3300

长期

国内经济正处于“L”型走势的一横阶段,国内经济将围绕“中国制造2025”、加大国内改革力度、扩大对外开放、扩大内需等方面,以高科技为代表的成长股在经济下行及熊市阶段通常有较好表现。

、风险注意

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2018年最明确且持续性长的事件,央行坚持稳健中性的货币政策,流动性将易紧难松,可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险,和美国退出量化宽松政策的预期】

地缘政治

贸易战及中东地区紧张局势升温

广州期货研究所 020-22139858

叶倩宁 F3022667

郭子然 F3041437

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