贸易战情绪缓和，沪胶震荡上行

2018年6月22日

6月22日，沪胶主力1809收报10480元/吨，较上一交易日结算价上涨1.11%，成交量为52.7万，增加17.7万，持仓量45.2万手，减少1.31万手。沪胶主力1809多空前20名主力以减仓为主，多头合计较上一交易日减少1965手至105030手；空头合计较上一交易日减少2002手至139490手。

上游方面，欧佩克决定增产的可能性增加，布伦特原油继续大跌，美国原油库存下降限制WTI跌幅。欧美原油期货收盘后，WTI在盘后电子交易系统再次上涨。周四(6月21日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年8月期货结算价每桶65.54美元，比前一交易日下跌0.17美元，跌幅0.3%，交易区间64.34-66.22美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年8月期货结算价每桶73.05美元，比前一交易日下跌1.69美元，跌幅2.3%，交易区间72.94-74.69美元。中国SC原油1809合约结算价涨1.3报463.5元/桶，夜盘跌7.6报455.9元/桶，跌幅1.64%。

现货方面，截至6月22日，泰国USS3橡胶现货均价43.86泰铢/公斤，较前一日上涨0.17泰铢/公斤，成交量2.86吨；天然橡胶全乳胶上海主流价格为10050元/吨，较上一交易日上涨150元/吨；山东丁苯橡胶主流价为12000元/吨，与上一日持平。

库存方面，截至6月5日，青岛保税区橡胶库存止跌回升，总库存为17.52万吨，较5月16日上涨1.6%。截至6月22日，上海期货交易所橡胶库存454380吨，较上一日增加1100吨。

下游方面，截至6月8日，全钢胎开工率为71.6%，半钢胎开工率为65.92%，较5月18日分别回落6.94%和8.1%。

由于中美贸易战悲观情绪有所缓解，今日沪胶早盘出现小幅回落后迅速拉涨，收复部分周二的跌幅。沪胶的基本面没有改变，从5月份泰国出口量分析，虽然环比有所回落，但同比保持增长态势。预计在没有政策限制出口或极端天气的影响下，天然橡胶供应将持续上涨。库存方面，上交所橡胶库存维持上涨态势。现货价格处于低位水平并或以逼近成本线，今日小幅上涨。总体而言，中美贸易战的不确定性短期内将影响天胶的需求，高供给，高库存，弱需求将是沪胶长期趋势。

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