广州期货股指期货日评20180620
沪指止跌小幅回升,IC短期走势或相对偏强
一、 行情回顾
周三两市惯性小幅低开,围绕周二收盘价震荡运行,盘中跌幅逾1%,一度接近昨日低点,午后在成长股明显反弹带领下大盘开始止跌反弹并成功翻红,权重股表现相对较弱仅小幅收涨,收于2915.73点,小幅收涨0.27%,深市表现相对更强,中小创双双跌幅逾1%。成交量较昨日大幅萎缩,两市合计成交3482.09亿元。盘面上,各行业涨多跌少,其中食品饮料、医药生物、国防军工领涨本日大盘,交通运输、银行、通信跌幅居前。
本日大盘经过昨日急跌后超跌反弹,目前大盘估值与前低2638点时相差无几,中证500估值更是创下2012年3月以来新低,仍需关注三大因素对大盘的影响,一是继美方上周五公布500亿美元中国进口商品关税清单后,特朗普再度宣称指示美国贸易代表以10%的比率确定将再对价值2000亿美元的中国商品征收额外的关税。在法律程序完成后,如果中国依然拒绝改变其做法以及坚持施行对美国关税的报复行为,这些额外的关税征收政策将会立即生效。如果中国再次提高关税以报复打击美国,还将再次追加对新的价值2000亿美元的商品征收额外的关税,中美贸易战紧张局势再度升级,关注7月6日前相关消息落地情况;二是美国参议院通过法案、将恢复禁止向中兴通讯股份有限公司讯销售美国配件的禁令,中兴事件再度蒙上阴影。三是三季度是债务到期高峰,信用违约的风险或继续上升。
在外围风险积聚下,央行维持近期偏宽松的货币政策,本日通过MLF操作向市场投放2000亿元,加上6月15日央行发布公告,当日开展多项操作,三管齐下向银行体系大额投放人民币2605亿元资金:中央国库现金管理商业银行定期存款操作1000亿元,PSL605亿元,以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。回顾6月14日的美联储加息央行并未跟随,及央行扩大MLF抵押品范围到AA级债券,都显示出央行在外围条件收紧的情况下,传导宽松预期意图明显。
后市看,贸易战严重影响市场做多情绪,在贸易战影响减弱后短期将现反弹,但由于目前中美在贸易问题上分歧仍然较大,上行空间被压缩,反弹过后将维持震荡。策略看,关注房地产、钢铁、有色及科技类医药生物板块表现,期指上建议或可尝试多IC空IH的套利操作。
申万28个行业日涨跌幅
二、 期指数据
现货指数 |
涨跌(%) |
收盘价 |
成交额(亿) |
上日成交额(亿) |
上证综指 |
0.27 |
2915.73 |
1533.34 |
2412.04 |
深证成指 |
0.92 |
9501.34 |
1948.75 |
2324.95 |
创业板 |
1.08 |
1563.79 |
670.53 |
683.99 |
中小板 |
1.09 |
6559.49 |
791.18 |
938.88 |
期指主力 |
涨跌(%) |
收盘价 |
期现升贴水 |
上日(期货-现货) |
IF |
0.62 |
3596.4 |
-39.04 |
-51.52 |
IH |
-0.05 |
2573 |
-25.33 |
-37.98 |
IC |
2.22 |
5142.2 |
-56.19 |
-83.91 |
二、持仓分析
品种 |
总成交量 (手) |
成交量环比变化(%) |
成交量变化值(手) |
总持仓量(手) |
持仓量环比(%) |
持仓量变化值(手) |
总成交量/总持仓量 |
IF |
22791 |
-0.13 |
-3492 |
44026 |
0.00 |
-16 |
0.52 |
IH |
14878 |
-0.25 |
-4934 |
22427 |
-0.05 |
-1155 |
0.66 |
IC |
15128 |
-0.09 |
-1550 |
39980 |
0.00 |
-198 |
0.38 |
小结 |
1)成交量:本日三大期指主力合约IH、IC同时大幅减少,其IH减少的幅度较大; 2)持仓量:本日三大期指主力合约同时减仓,其中IH大幅减仓。 |
三、投资策略
期限 |
建议 |
短期 |
市场关注点在贸易争端、加息及债券违约的情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段,进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3000-3200点。 |
中期 |
先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键,关注利率走势及国家政策重点扶持行业,半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现,先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多,看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间3000—3600。 |
长期 |
A股成功纳入MSCI,在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资,长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进,工业部门走出通缩,企业盈利持续改善,但需注意国内经济仍有下行压力。 |
五、风险注意
事件 |
详细 |
金融监管 |
金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件,央行坚持稳健中性的货币政策,流动性将易紧难松,可能引发的供求压力和边际收紧】 |
利率 |
利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 |
汇率 |
汇率波动的风险【国内流动性风险,和美国退出量化宽松政策的预期】 |
地缘政治 |
贸易战及中东地区紧张局势升温 |
广州期货研究所 020-22139858
叶倩宁 女 F3022667
郭子然 男 F3041437
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