沪胶小幅上涨，减仓缩量

2018年6月20日

6月20日，沪胶主力1809收报10350元/吨，较上一交易日结算价上涨0.44%，成交量为38.6万，减少34.4万，持仓量46.7万手，减少1.88万手。沪胶主力1809多空前20名主力以减仓为主，多头合计较上一交易日减少3422手至107546手；空头合计较上一交易日减少7825手至141873手。

上游方面，担心美中贸易战升级，全球股市下跌拖累市场，周二欧美原油期货下跌。美国石油库存数据发布后，WTI在盘后的全球电子交易小幅反弹。系统周二(6月19日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年7月期货结算价每桶65.07美元，比前一交易日下跌0.78美元，跌幅1.2%，交易区间64.39-65.9美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年8月期货结算价每桶75.08美元，比前一交易日下跌0.26美元，跌幅0.3%，交易区间74.45-75.55美元。中国SC原油1809合约结算价跌7.5报460.7元/桶，夜盘涨1.4报462.1元/桶，涨幅0.30%。

现货方面，截至6月20日，泰国USS3橡胶现货均价44.04泰铢/公斤，较前一日下跌0.16泰铢/公斤，成交量11.2吨；天然橡胶全乳胶上海主流价格为9900元/吨，较上一日上涨100元/吨；山东丁苯橡胶主流价为12100元/吨，与上一日持平。

库存方面，截至6月5日，青岛保税区橡胶库存止跌回升，总库存为17.52万吨，较5月16日上涨1.6%。截至6月19日，上海期货交易所橡胶库存452530吨，较上一日增加770吨。

下游方面，截至6月8日，全钢胎开工率为71.6%，半钢胎开工率为65.92%，较5月18日分别回落6.94%和8.1%。

今日沪胶震荡盘整，小幅收复昨日跌幅。沪胶长期处于高供给，高库存，弱需求状态。随着主产区的产量增加，在无政策限制出口或天气因素的影响下，供应量将持续扩大。由于国内进口量的回升，橡胶库存将保持在高位水平，高库存将压制现货价格的上涨。上周五中美贸易战的重燃以及政策的不确定性将影响国内轮胎出口，继而导致天胶需求减少。国内方面，6-7月为替换胎市场淡季，由于现货市场持续走弱，轮胎厂一般采取随采随用的方式。总体而言，基于贸易战以及基本面的影响，沪胶上涨支撑不足，将在低位徘徊震荡。

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