国债--李彬联
央行略显意外未跟随美联储加息步骤，公开市场逆回购利率“按兵不动”，债市情绪大幅提振，利率债收益率明显下行，期市盘中大涨。全日国债收益率曲线除超长端小幅下行0.5BP外，其余整体下行2-4BP；农发债、进出口行债收益率曲线除1年期小幅上行外，其余整体下行2.2-8BP；国开债收益率曲线整体下行1-3.7BP。隔夜，欧央行维持三大利率不变，且将保持利率不变至少至2019年夏天，但将在12月底结束QE，市场普遍偏鸽派解读，欧元区主权公债收益率短线走高后大幅回落，美债收益率普跌。今天是月度法定缴税申报日截至时点，不过预计央行连续净投放呵护下流动性压力不大，料国债期货维持偏强走势。仅供参考。

甲醇--苗扬
隔夜，MA1809低开走弱，收盘价为2814元每吨，成交量为22.52万，持仓量71.57万手，与前一交易日相比减少3万手。
国内市场局部走高。西北主产区高位整理，关中地区稳中有升，内蒙古北线企业出厂价格现汇在2480-2500元/吨，内蒙古南线企业出厂价格现汇在2500-2550元/吨左右；环渤海地区按需接货，涨跌不一；淮海、华中地区按需补货，窄幅调整；期货震荡，华东、华南港口市场窄幅上扬，江苏港口太仓甲醇现货报盘3080-3100元/吨附近。西北地区企业库存不一，整理运行，关中地区整体签单顺利，部分新单上涨。受主产区支撑局部地区随之小幅走高。河南地区部分厂家因环保问题装置停车，区域价格稳中有升。环渤海地区鲁北企业出货一般，下游按需采购，加之受到省外货源冲击，区域内窄幅下跌。港口方面，甲醇期货宽幅震荡，市场整体成交一般，观望气氛浓厚，港口市场维持高位震荡。预计短期国内甲醇期货价格或窄幅震荡为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

镍--宋敏嘉
隔夜，沪镍主力1809合约收于115170元/吨，小幅下跌至1.34%，持仓量减少9798手至364522手。内盘带动外盘，伦镍下跌2.36%至15280美元/吨。
现货方面，俄镍较无锡1807合约升水750元/吨左右，金川镍较无锡1807合约升水850元/吨。另外，上期所及LME镍库存总量均大幅减少。
日内关注欧元区欧洲央行主要再融资利率以及美国5月零售销售环比。今日镍价走势或维持偏弱震荡态势。预计沪镍主力合约1809运行区间114000-118000元/吨，仅供参考。

锡--宋敏嘉
隔夜，沪锡主力1809合约走势延续偏弱态势，收跌0.05%至147770元/吨，持仓量减少468手至36164手。伦锡下跌0.24%, 收盘价为20825美元/吨。
现货方面，期锡价格整体大幅下跌，导致现货价格也呈下降趋势。小牌贴水2500-2800元/吨，普通云字贴水1600-1800元/吨，云锡贴水1100元/吨左右。主流下跌至145000-146500元/吨。
目前锡市场供过于求，隐性库存偏高导致锡价下跌，同时又遇上了利空的宏观消息。由于锡原料依然比较紧张，届时产量释放将受到影响，锡价也会由此获得支撑。预计短期内锡价以偏弱走势为主，下方支撑146000元/吨，仅供参考。

铜--许克元
隔夜欧洲央行释放鸽派信号，导致欧元疲软，提振了美元。加上美国5月零售销售数据好于预期，美元大幅走强。基本金属承压下行集体走低，伦铜收跌1.34%至7160美元，沪铜主力收跌0.5%至53530元。现货面，据SMM昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格53270元/吨-53400元/吨，升水铜成交价格53300元/吨-53430元/吨。昨日公布中国5月规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，低于预期，影响多头投机资金的信心。隔夜沪期铜延续回调，预计日内续整理于53500元/吨附近。仅供参考。

沪铝--黎俊
隔夜，美元走强，伦铝承压下挫，收于2252.5美元/吨，跌26.5美元或1.16%。沪铝主力1808合约夜盘震荡偏弱，收于14550元/吨，跌70元或0.48%。现货方面，广东现货市场成交集中在14590~14610元/吨，粤沪价差维持在70元/吨附近。铝价暴跌，持货商略显惜售，市场流通货源有限，中间商接货积极，下游对于下跌之后的铝价较为接受，采购意愿较强，广东市场整体成交尚可。综合来看，库存处于高位，但下游需求逐步回暖。预计沪铝日内震荡运行，区间14300-14800。仅供参考。

塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9215元/吨，较上一交易日结算价下跌0.59%。现货方面，6月14日华北地区LLDPE价格在9300-9400元/吨，华东地区LLDPE价格在9400-9750元/吨，华南地区LLDPE价格在9400-9550元/吨。上游原油价格震荡整理，对下游行业依旧形成成本支撑。随着前期检修装置陆续开车，检修损失量将继续环比减少，进口量仍处于偏高水平，加上端午假期累库的影响，因此下周总体供应将增加。下游农膜仅少量高端膜有所需求，管材开工率延续下滑，其他行业开工改观不大，市场交投压力仍存。预计国内市场价格或偏弱震荡，运行区间9150—9300。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于9286元/吨，较上一交易日结算价下跌0.65%。现货方面，6月14日华北市场拉丝主流价格在9200-9250元/吨，华东市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨。石化库存继续下降，市场成交以贸易商接货套保为主。由于实际需求继续转弱，虽然石化库存下降，但市场货源难以得到有效消化，社会库存将继续积累，但短期不会显现。前期石化检修装置逐渐开车，货源供应量将逐渐增加。预计近期市场将保持震荡整理走势，今日运行区间9200-9350。仅供参考。

天胶--余伟杰
夜盘，RU1809窄幅下跌，收于10810元/吨，下跌0.09%。现货方面，截至6月14日，泰国USS3橡胶现货均价45.42泰铢/公斤；青岛保税区泰国20号胶1420美元/吨；全乳胶上海价10300元/吨；山东丁苯橡胶为12000元/吨。库存方面，上海期货交易所橡胶库存452210吨，增加170吨。供应端处于宽松且需求端未见回暖，主产区从产胶淡季转向季节性旺季，橡胶库存压力持续上涨，需求仍处疲软，现货价格维持下降态势。主导下滑的因素仍是橡胶基本面偏空，现货贴水期货已有所回落，远月升水进一步缩窄，预计今日将维持下跌趋势，价格在10700-11000运行。仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周四(6月14日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年7月期货结算价每桶66.89美元，比前一交易日上涨0.25美元，涨幅0.4%，交易区间66.36-67.16美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年8月期货结算价每桶75.94美元，比前一交易日下跌0.80美元，跌幅1.0%，交易区间75.76-76.92美元。强劲的美元打压布伦特原油期货，美国原油库存下降支撑WTI，国际油价涨跌交错。俄罗斯能源部长诺瓦克说，欧佩克与非欧佩克减产协议可以考虑逐步增加150万桶的日产量。国际能源署认为，4月份经合组织商业原油库存28.09亿桶，为三年来新低点，比3月份减少310万桶，比五年均值低2700万桶。亚洲市场，中国原油SC 1809结算价涨0.8报468.6元/桶，夜盘跌1.7报466.9元/桶，跌幅0.36%。多空因素交替出现，欧佩克产量会议前，油价难有明确方向，仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然

周四沪指受消息面影响惯性低开，随后在央行未跟进美联储加息影响下迅速拉升，一度上探至3067点，随后由于5月经济数据不及预期跳水回落，盘中再度刷新13个月新低，全天权重股走势继续维持6月以来的强势，成长股走势羸弱，大盘收于3044.16点，小幅下挫0.18%，深市下挫0.76%。成交量再度刷新年内地量，两市仅合计成交3173.81亿元。盘面上，各行业跌多涨少，其中钢铁、非银、采掘领涨大盘，家电、食品饮料、通信跌幅居前。
隔夜美联储意料之中加息25个基点，央行在当日的公开市场操作上并未跟随加息，从公布的5月经济数据来看，固定资产投资同比增速6.1%，前值7%，大幅不及市场预期，主要由于基建大幅下滑拖累；社消零售总额同比增长8.5%,前值9.4%，同样不及预期，主要由于汽车类销售下滑拖累；工业增加值同比增速6.8%，前值7%，小幅下滑；房地产开放投资是唯一表现相对较好的成绩单，同比增速10.2%，前值10.3%，仅微幅下滑，房企到位资金及销售面积回升是数据表现坚挺的主要原因。在5月经济表现疲软的情况下，央行并未跟随加息，对市场形成一定利好。另外，据中国日报报道，中国政府已经给国有银行额外的信贷额度，在本月底之前部署到非金融部门。有消息透露其所在银行已获得额外配额，预计资金将于6月底前发放，以支持非金融部门，在实体经济资金紧张、融资困难的情况下，货币政策延续向宽松微调思路。
另外，本周对金融市场影响最大的一只“黑天鹅”15日凌晨或将出现，据《华尔街日报》14日报道，特朗普政府准备在未来一周对数百亿美元中国进口商品加征关税，最早可能在周五采取行动，外交部发言人针对此消息表态，一旦美国对中国商品加征关税之前达成的所有协议将作废。
后市看，在加征关税这只黑天鹅很有可能出现情况下，对近期原本脆弱的市场情绪影响更加不容乐观。中长期看，高技术产业是未来经济的重要支柱，国家政策倾向将愈加明显，关注贸易战影响减弱后，科技股的反弹机会。期指策略上，建议谨慎观望待相关消息落地，或可在09合约上轻仓试空IC。仅供参考。

黑色系--王栋、邓文哲
隔夜，螺纹10合约下跌0.39%，收于3867，铁矿石09合约下跌0.21%，收于471.5。焦煤和焦炭09合约分别下跌1.27%和上涨0.21%，收于1243.5和2165.5。动力煤09合约下跌0.12%，收于644.6。

螺纹钢方面，本周库存继续维持去化，需求表现为淡季不淡，5月房地产数据全面向好，预计需求韧性仍在，供给端目前全面变现为高位回落，关注徐州钢厂复产情况，偏多对待。

铁矿石方面，从高炉产能利用率来看，铁矿石需求已经到达正常区间，但在进入6月高炉检修增多和近期环保政策的影响下又有小幅回落，低铝资源短缺造成了一些品种间的结构性紧张问题。目前需求端保持在正常偏弱区间，供给端国产矿供给有所减少，但根据外矿发货年度发货计划和季节性因素来看，外矿发货后期仍有小幅增加的预期，港口库存高企，铁矿石整体仍然处于供过于求的状态，但绝对位置较低，且需求端已有边际改善，建议暂时观望。

焦煤方面，当前焦化企业虽然利润高位下，但焦企库存已经有一定回升，目前对价格上涨有一定抵制情绪，吕梁低硫主焦今日出现小幅回调，高硫和配煤价格上周起基本停止上涨。独立焦企库存本周回升23.67万吨，钢厂焦化库存回落33.46万吨，港口库存下跌6.0万吨，矿上库存下降1.72万吨，总库存下降18.11万吨，总库存与去年同期水平基本持平。山西地区部分低硫煤种目前上涨受压，临汾主焦累计上涨150左右，国内煤矿生产正常。澳煤一线焦煤CFR上涨0.5美元至207.0美元，二线焦煤上涨至194.25美元，当前澳煤价格优势仍较为明显，近期仍有所提涨，。蒙煤通关方面，甘其毛都口岸蒙煤通关近期有所恢复至900车附近。各煤种预计仍有小幅上行空间，全环节库存仍处于相对低位，本周坑口和港口库存有所回落，焦煤总体供需仍较为宽松。焦炭价格突破上行后焦煤并未跟随，反映煤焦基本面强弱出现差异，短期焦炭偏强情况下预计焦煤难以下跌。

焦炭方面，需求端高炉开工率小幅下降，高炉开工率在剔除邯郸和徐州环保停产的情况下，已经接近峰值，需求端增量空间有限。钢厂库存继续回落至接近17年同期水平，属于平均偏低水平。华北地区库存回落至17年低点下方，钢厂补库需求仍将延续。总体而言，近期供应端多地环保形势严峻，河北、山西、内蒙、宁夏继续维持产量收缩状态，需求端预计后续增量较少，但仍然维持高位，上合峰会过后部分钢焦企业有复产可能，目前具体安排未知，钢厂复产预计最快将在6月底。目前看供需存在一定缺口情况下，近期供需缺口仍将存在。港口库存仍然维持高位，目前钢厂库存低位，利润近期有所上行的情况下，现货价格可能仍有上涨空间，现货价格将于高位维持一段时间直至环保影响减退，短期预计多头情绪仍主导盘面走势。

动力煤方面，目前基本面和政策面分歧较大，港口现货价格目前已经处于高位且终端需求短期有所放缓，可能在政策调控下情绪端将有所转弱，港口价格短期可能有所走弱。但进入6月中下旬若旺季需求释放，日耗重新上行，供需矛盾可能仍将爆发。短期看整体向上趋势未改，建议多单继续持有，注意今日盘中政策端消息风险。

仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜，美元走强，伦锌走弱，收于3178.5美元/吨，跌33.5美元或1.04%。沪锌主力1808夜盘跳空低开，收于24160元/吨，跌140元或0.58%。现货方面，广东0#锌主流成交于24420-24600元/吨，炼厂出货正常，早间贸易商挺价出货，下游畏跌情绪仍较浓，加之订单仍旧偏弱，按需采购为主，市场整体成交平平。综合来看，库存显著回升，下游消费平淡，预计沪锌日内震荡偏弱，运行区间24000-24500。仅供参考。

郑糖--刘珂

隔夜，ICE原糖10合约收12.57，跌1.49%，郑糖1809收5231，跌0.06%。巴西方面，巴西甘蔗行业协会Unica表示，巴西中南部地区5月下半月糖产量为134万吨，低于上半月的190.7万吨。5月下半月中南部地区甘蔗压榨量为3238万吨，低于上半月的4264.4万吨。Unica数据并显示，5月下半月巴西中南部地区乙醇产量为17.42亿公升，同样低于上半月的20.72亿公升。另外，由于卡车工人罢工期间缺少柴油和其他投入，5月下半月有1300万吨甘蔗未能压榨。国内方面，现货方面，南宁中间商站台报价5490-5550元/吨；仓库报价5420-5470元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台报价5550-5580元/吨；厂仓报价5410-5490元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5500-5510元/吨；仓库报价5440-5480元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5490-5520元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5440-5460元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5490-5500元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价5160-5310元/吨；大理中间商报价5110-5240元/吨；祥云中间商报价5110-5150元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商广东糖报价5450元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐中间商报价5700-5800元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。

豆类--刘宇晖  
隔夜美豆指数呈振荡偏弱的走势，消息面整体平静，气象预报显示美国中西部地区将出现高温、多雨的情况；出口销售报告显示，6月7日止当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增51.96万吨，较之前一周和前四周均值大幅增加。当周，美国2018/19年度大豆出口销售净增29.1万吨，市场预估区间为10-40万吨。当周，美国大豆出口装船为59.74万吨，较之前一周增加16%，较前四周均值减少10%。外媒报道，特朗普政府准备在未来一周对数百亿美元中国进口商品加征关税，最早可能在周五采取行动。国内，夜盘粕类油脂呈现震荡调整的走势，粕类相对承压，油脂略有企稳的迹象，料后市短期内粕类油脂将呈震荡整理的走势，仅供参考。

棉花--谢紫琪
外盘，ICE12合约涨0.06%，收于92.97美分/磅。国内，棉花主力合约1901震荡盘整，收于17670元/吨，跌1.15%。国际消息，美国农业部最新出口销售报告显示，截止6月7日当周，美国2017/18年度陆地棉出口净销售3.48万包，较前周大幅增加，较前四周均值下跌39%。当周，美国陆地棉出口装船45.99万包，较之前一周减少20%，较前四周均值增加4%。国内消息，国家发改委发布关于2018年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额申请有关事项公告：将发放80万吨非国营棉花进口滑准税税额。预计今日棉花震荡偏弱，区间17300-18300，仅供参考。

沪铅--黎俊
隔夜，美元走强，伦铅走弱，收于2460美元/吨，跌25美元或1.01%。沪铅主力1807夜盘震荡运行，收于20310元/吨，涨60元或0.30%。现货方面，广东市场金沙铅20660元/吨，对1807合约升水300元/吨报价；南华铅20600元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；其他品牌报价较少。持货商报价随行就市，同时部分下游按需逢低补库，散单市场成交稍好。综合来看，铅市总体库存偏低，环保检查制约铅市供给。预计沪铅主力1807日内高位震荡，运行区间20000-20500。仅供参考。

早盘交易推荐
昨日美元指数大幅走高，欧美股市走高，外盘商品涨跌不一。棕榈油短期跌势或结束，料1809将小幅反弹回升至5000附近。仅供参考。

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