短期资金面持续紧张  国债期货缩量下行

行情回顾：

4月23日，短期资金面持续紧张，国债期货缩量下行，五年国债主力合约TF1806收于97.790元，较上日收盘价跌0.16%，总成交7436手，持仓18555手；十年国债主力合约T1806收于94.805元，较上日价收盘跌0.28%，总成交34792手，持仓44170手。

货币市场流动性监测：

缴税高峰已过，不过资金面反而愈发紧张，央行公开市场仅对冲操作，非银机构融入成本继续上行。上海银行间拆借利率Shibor隔夜报2.7240%，下跌2.3 BP；7天Shibor报2.9000%，上涨0.7 BP；1个月Shibor报3.7510%，下跌1 BP；3个月Shibor报4.0040%，下跌1.3 BP。回购定盘利率大幅下行，FR001报2.80%，下跌10 BP；FR007报2.87%，下跌67 BP；FR014报4.70%，下跌30 BP。上交所回购利率继续全线大涨，GC001报8.870%，上涨181.5 BP；GC007报6.960%，上涨191 BP；GC028报4.485%，上涨50 BP。

综合研判：

虽然税期已过，降准资金释放期未至，央行公开市场并未进一步大量投放缓解市场压力，非银机构融入难度较大，叠加国外多数公债收益率大幅上行，尤其10年美债收益率逼近3%大关，进一步挤压国内债市情绪，后续资金面恢复尚待周三（4月25日）降准实施期的到来，料国债期货略偏弱势震荡。仅供参考。

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