甲醇——苗扬
隔夜，MA1809横盘整理，收盘价为2647元每吨，跌0.97%，成交量为19.1万，持仓量63万手，与前一交易日相比减少了5.4万手。
国内甲醇现货市场局部上涨。西北地区库存偏低，高位震荡，内蒙古北线企业出厂价格现汇在2450-2550元/吨，内蒙古南线企业出厂价格现汇在2450-2550元/吨；环渤海地区出货尚可，局部走高；淮海地区交投暂稳，继续走高；华东、华南港口市场局部下滑，江苏港口太仓甲醇现货参考3000元/吨附近。当前西北企业库压力不大，区域内维持坚挺。受主产区挺价支撑国内市场仍维持高位震荡，局部市场供应偏紧，企业出货压力不大，市场继续走高。但随着国内甲醇价格不断走高，局部地区下游接货意向有所降低，市场观望情绪浓厚。港口方面，甲醇主力期货震荡运行，港口价格随期货涨跌波动。预计国内甲醇期货价格延续震荡为主，建议谨慎操作。关注下游接货情况、甲醇企业装置情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

黑色系--王栋 邓文哲
隔夜，螺纹主力合约1810下跌0.40%，收于3461，铁矿石主力合约1809下跌0.64%，收于464.0。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌1.56%和0.19%，收于1133.5和1856.0。动力煤主力合约1809下跌0.58%，收于584.8。

螺纹钢方面，随着限产高炉的逐渐复产，高炉炼铁产能利用率稳步回升，不过尚未回归到正常水平，螺纹钢周度产量上升缓慢，同比已由大增转微降。虽然目前钢厂现货毛利已经重新回到1000上方，但是供给端目前仍在环保压力之下表现为缓慢上涨。1-3月房地产数据表现亮眼，叠加央行降准，宏观上的悲观氛围有所减弱，近期产业数据持续向好，逢低试多。

铁矿石方面，港口库存高位继续回落，高品澳粉占比微幅下降，钢厂烧结粉矿库存明显增加，日耗小幅上涨。矿山季报来看铁矿石高品矿供应明显增加，后期整体供应压力不减，且需求端高炉产量利用率尚未回到正常水平，铁矿石整体仍然处于供大于求的状态。不过高炉炼铁产能利用率仍有提升的空间叠加钢厂利润尚可在需求端对铁矿石形成一定的支撑，操作上建议暂时观望。

焦煤方面，当前焦化企业继续消耗库存，独立焦企库存和钢厂焦化库存均有下降，上周港口库存同样有所回落但仍处高位。山西地区各煤种价格继续回落，预计仍存在较大回落空间。国内煤矿生产正常，澳煤一线焦煤CFR持平，当前价格优势较为明显，蒙煤通关方面，甘其毛都口岸通关今日维持1000辆附近，蒙煤通关量维持高位对国内煤价将进一步形成挤压。唐山蒙5维持1450附近，预计国内整体焦煤价格将逐步回落。上周库存数据显示钢厂焦化厂下跌5.23万吨，独立焦化厂下跌27.15万吨。煤矿开工率高位运行的情况下，矿上库存继续回升，全环节库存继续下降，但价格和库存同步下降显示目前焦煤承压较为严重。焦煤05期价由于接近交割月，仓单成本对价格波动区间有较明显限制，近期仓单混煤成本有所回落，盘面再度走弱，但上下行空间暂时有限。09合约短期以跟随焦炭走势为主，焦炭可能短期回调，焦煤可能走势偏弱，盘面和基本面暂时仍然处于背离，但下方1100预计支撑仍然较强。

焦炭方面，焦化企业销售维持弱势但略有好转。本周焦炉开工率77.16%有所回落，主要受陕西、内蒙乌海环保限产和山西部分焦企亏损限产影响。库存数据显示独立焦化厂库存增加2.37万吨和钢厂焦炭库存小幅上升6.51万吨，港口库存下降14.19万吨，总库存延续小幅下降，但目前焦企向钢厂端销售压力仍然未有明显改善，销售压力有所减弱，持续去库存需要供应端受亏损和环保持续限制。当前高炉复工有所增加，焦企有亏损主动限产和环保限产减少供应压力，库存出现拐点，焦炭现货价格预计下跌空间已经有限。但需注意多地焦炭虽然目前处于亏损状态，亏损幅度基本接近了17年两次亏损减产水平，但由于焦煤现货提供的成本支撑不断下移向焦企让利，供应明显减量需等待焦煤触底。建议1750-1770附近可尝试再次试仓多单。

动力煤方面，动力煤下游贸易和非电力企业采购需求有所恢复，但电厂需求仍然弱势，由于进口煤政策收紧，市场预期开始逐步发生转向，今日港口价格大幅上涨，港口市场预期博弈有所增加，贸易商惜售心态增强，且下游前往北方港船舶开始增加。但目前港口和下游的高库存，预计补库的空间并不大，更多受情绪驱动为主。从基本面而言，虽然进口煤政策有助于减少供应压力，放缓累库存速度，但短期由于中下游高库存，收缩进口煤供应难对价格造成明显转向，总体供需格局仍然偏向宽松，可能需要等待坑口主动收缩产量和旺季来临，现货价格才有明显持续上行动力。05合约今日小幅下跌，目前虽然升水但港口现货价格开始持续上涨，盘面买现抛期动力可能有所减弱。技术上维持多头趋势，期现情绪改善下，短期二次探底的空间可能减少，未入场空单建议观望。

仅供参考。 


塑料--汪琮棠
上一交易日，塑料收于9130元/吨，较上一交易日结算价下跌1.72%。现货方面，4月20日华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨，华东地区LLDPE价格在9500-9800元/吨，华南地区LLDPE价格在9450-9700元/吨。PE进口顺差打开，有利于进口货源流入。下游生产企业对高价原料采购意向偏弱。叠加下周国内石化装置检修环比有所减少，进口到港量预计有所增加，整体国内供应充裕。预计国内市场价格或震荡偏弱运行，运行区间9050—9200。仅供参考。
PP
上一交易日，PP收于8805元/吨，较上一交易日结算价下跌2.45%。现货方面，4月20日华北市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8800-8950元/吨，华南市场拉丝主流价格在8900-9050元/吨。石化降库速度有所放缓，市场需求面未出现较好改善，贸易商随行积极出货，但下游采购刚需为主。但月底石化惯例稳价，部分装置检修又可对市场有一定支撑。预计近期市场将保持震荡整理走势，今日运行区间8750-8900。仅供参考。


豆类--刘宇晖  
隔周美豆指数呈振荡回调的走势，出口销售报告显示，4月12日止当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售净增104.07万吨，符合市场预估的90-140万吨。当周，美国2018/19市场年度大豆出口净销售109.07万吨，市场预估为50-80万吨。美国财长姆努钦日前表示，他正考虑去中国就贸易问题进行谈判，并对两国未来达成协议解决争端的可能性持“谨慎乐观”态度。中国商务部新闻发言人应询回答关于美国财长姆努钦表示考虑来华磋商的提问。其表示，中方已收到美方希来北京进行经贸问题磋商的信息，中方对此表示欢迎。 国内，夜盘中粕类油脂呈振荡偏强的走势，国内进口大豆到港量增加明显，油厂在利润驱使下将提高压榨开机率，料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势，仅供参考。

铜--许克元
隔周伦铜震荡整理，收盘6982.5美元，沪铜主力1806收盘51540元。现货方面：据SMM，上周五上海电解铜现货对当月合约报升水230元/吨-升水270元/吨，平水铜成交价格51540元/吨-51640元/吨，升水铜成交价格51560元/吨-51660元/吨。近期贸易战局势起伏，市场情绪波动较大，进而对商品价格影响较大。基本面来看，国内库存持续明显下降，现货保持较高升水，反映下游需求逐步好转，对铜期价形成支撑。然近期消息频发，贸易战存在诸多不确定性，市场谨慎情绪弥漫，短期内铜价或维持震荡走势。仅供参考。

棉花--谢紫琪
外盘，07合约震荡盘整收84.77美分/磅，涨2.42%。国内，棉花主力合约1809震荡盘整，夜盘收于15425元/吨，涨0.13%。国际消息，据美国农业部USDA报告，截止2018年4月12日，美国累计净签约出口2017/18年度棉花360.9万吨，装运率58.2%。其中，陆地棉签约量为348万吨，装运率57.6%。皮马棉签约量为12.9万吨，装运率为76.4%。3.22-4.19期间美国旱情区域面积略有缩小，但灾区内干旱程度出现明显恶化。国内消息，有效预报正逐步向仓单转移，截止4月20日，仓单数量为6383张，较前日增加118张，有效预报减少120张至2860张，2者合计9243张。预计今日棉花震荡盘整，区间15000-15500，仅供参考。

橡胶--陈珍珍

上周五夜盘橡胶主力低位震荡，收于11560元/吨 ，跌幅0.82%。天胶现货市场延续上涨，华东16年国营全乳胶山东市场价10800-10900元/吨。商务部宣布，原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶存在倾销，消息实质影响有限。截至2018年4月16日，青岛保税区橡胶库存延续下滑势头，较本月初下降约9.5%，跌幅扩大。下游轮胎厂开工率上涨不足拖累需求，压制胶价反弹。短期橡胶维持弱势震荡走势。沪胶日内低位震荡运行，仅供参考。

郑糖--刘珂

ICE07合约收11.89，跌0.67%，郑糖1809收5490，涨0.02%。因供应宽松，原糖延续弱势，仍受制于12美分压力。巴西方面，巴西2018-19年度糖出口量预计减少650万吨，因甘蔗压榨量减少，并且中南部以及东北部地区糖产量下滑。咨询机构JOB Economia e Planejamento称，预计在4月幵始的新榨季巴西糖出口量总计为2130万吨，低于上一年度的2780万吨。印度方面，鉴于食糖价格持续下滑，印度马邦政府计划向糖厂提供500卢比/100公斤的出口补贴。马邦合作部长Subhash Deshmukh证实了这一说法，并表示正在考虑通过补贴来帮助糖厂完成早前宣布的最低指示性出口配额（MIEQ）国内方面，现货方面， 南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5630元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台报价5790元/吨；厂仓报价5650-5740元/吨，报价上调20元/吨，成交一般。柳州中间商站台暂无报价；仓库暂无报价。柳州集团站台报价5720-5740元/吨，报价不变，成交一般来宾中间商暂无报价。钦州中间商仓库报价5760元/吨，报价不变，成交一般。昆明一级糖报价5360-5380元/吨，报价不变；大理报价5300-5310元/吨；祥云报价5310元/吨，报价不变，成交一般湛江中间商广东糖报价5600-5680元/吨，报价不变，成交一般。乌鲁木齐，中间商报价5950-6050元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然
上周五沪指低开低走，全天维持弱势，收于3071.54点，大幅下挫1.47%，创业板重挫逾2%。成交量较前一交易日小幅萎缩，两市合计成交4473.01亿元。盘面上，各行业全线下挫，其中有色、传媒、计算机领跌大盘。继续受贸易战紧张局势升级影响，大盘避险情绪浓厚。市场情绪波动较大，大盘创18年新低，据统计，A股整体估值水平已经回落至接近16年初时的低位，在国内基本面未有变化的情况下，预计股指不会跌破此水平。流动性方面，受税期影响短端利率大幅上行，长端利率则继续下行维持最近以来的低位。在贸易战影响下，国内经济或加速转型，部分进口替代能力较弱的高科技行业将受国家重点扶持。短期外围扰动因素仍存，特朗普政府释放愿意就贸易问题谈判，本周贸易战或迎来转机。从中长期看，市场终将回归基本面，因此我们更倾向于短期扰动因素的影响是低吸的机会。从一季报业绩情况看，创业板及中小板净利增速出现明显改善，且细分行业龙头增速明显快于其他个股，受政策红利影响预计成长股与2017年相比将继续改善，在政策红利推动下2018年创业板及中小板业绩相对增速大概率好于主板，中长期看好成长股。总体看，短期市场受贸易战影响较大，建议关注防御能力更强的金融等板块。
股指期货方面，三大期指主力合约同时大幅下挫，其中IC跌幅最大，IH相对抗跌，；升贴水方面，三大期指主力同时走强；持仓量方面，三大期指均大幅减仓，其中IC减仓幅度最大。后市看，消化利空影响后，大盘将筑底反弹，短期观望，待大盘企稳，股指将维持弱势震荡。仅供参考


原油--马琛
上周五(4月20日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年5月期货结算价每桶68.38美元，比前一交易日上涨0.09美元，涨幅0.1%，交易区间67.5-68.62美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年6月期货结算价每桶74.06美元，比前一交易日上涨0.28美元，涨幅0.4%，交易区间72.83-74.2美元。欧佩克与特朗普隔空互怼，欧美原油期货跌宕起伏后小幅收高，布伦特原油期货结算价突破每桶74美元，这是2014年11月26日以来第一次。周五欧佩克和以俄罗斯为首的参与减产的非欧佩克产油国一些能源部长在沙特阿拉伯吉达港举行会议讨论石油市场形势，评估全球库存和减产力度。沙特阿拉伯能源部长法利赫认为，库存仍然高于市场下跌前的水平，欧佩克减产之旅远远未结束，6月份欧佩克例行会议上讨论新的产量目标为时过早，希望今年继续减产，但是欧佩克不会无限期地减产。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止4月20日的一周，美国在线钻探油井数量820座，比前周增加5座，比去年同期增加132座。亚洲市场，上海原油期货夜盘结算价在435.4元/桶，较日盘跌1.03%。全球供应过剩状态即将缓解，欧佩克有预期持续减产，加上石油产品季节性需求向好，油价或继续上探，仅供参考。

国债--李彬联
隔周，得益于央行突发置换式降准以及国际事件争端升级，债市大幅上涨。周末地缘政治紧张局势显缓解之势，美国财政部长姆努钦考虑来华磋商，中国商务部亦释放友好信号，中美紧张的贸易关系或出现转机，避险情绪迅速降温，美元反弹，黄金走低，欧美公债收益率普涨，10年美债收益率盘中突破至2.96%上方，为2014年1月以来新高。缴税影响或准逐渐消退，不过仍需关注后续资金面的恢复情况，料国债期货窄幅震荡。仅供参考。

PTA--李威铭
上周五夜盘PTA主力1809偏弱震荡，收于5574元/吨，跌幅为16元或0.29%。现货方面，上周五PTA期货市场震荡走弱，现货市场偏弱运行，华东PTA主流现货价格报盘升水05合约20-30元/吨，部分货源贴水20-30元/吨，商谈5540-5570元/吨附近，仓单升水30-35元/吨附近。听闻市场成交有5538元/吨、5604元/吨。综合来看，原油价格偏弱运行，PTA主力延续偏弱调整，前期PTA工厂库存水平出现一定回落，下游开工高位，化纤产业链整体呈现向好。预计短期PTA区间震荡为主，运行区间5500—5600。仅供参考。

早盘交易推荐
隔夜美元指数有效走高，欧美股市有明显回落，外盘商品涨跌互现。热卷或能延续上行趋势，料1810将上行至3850附近。仅供参考。

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