伦铝高位回落，沪铝低开低走

盘面走势：

4月20日，伦铝走弱，沪铝主力1806低开低走，收于154955元/吨，跌425元，或2.76%，成交量减少2514手至54.8万手，持仓量减少31398手至31.3万手。

资金流向：

沪铝主力合约1806交易排名显示前20名多头持仓手数为105605手，较上一交易减少8067手，其中永安期货减持2927手，建信期货减持5352手。前20名空头持仓手数为112074手，较上一交易日减少9251手。其中，中信期货减持1070手，云晨期货减持1407手，国贸期货增持998手，一德期货减持1685手，西南期货减持1736手，迈科期货减持1362手。今日资金流向偏空。

现货信息：

上海成交集中14880~14910元/吨，对当月贴水50~10元/吨，无锡成交集中14880~14910元/吨，杭州成交集中14880~14900元/吨。下月日益临近，持货商挺价出售态度坚决，期铝下行时，报价不随盘下调，中间商接货意愿积极，有部分企业表示接货借不到，下游企业周末采购，整体成交较昨日回暖。

今日广东现货市场成交集中在14900~14910元/吨，粤沪价差维持在10元/吨左右。目前贸易商对于后市价格仍存期待，因此持货商表现惜售，出货意愿不高，市场可流通货源有限，中间商接货意愿极强，市场成交火爆。

库存方面：

今日，上期所铝仓单为875549吨，较上一交易日减1181吨。

截至4月20日，LME铝锭库存1395550吨，较上一交易日减8800吨。

行业信息：

俄罗斯铝业巨擘俄铝(Rusal)(0486.HK)在西伯利亚的一处工厂目前囤放着大量铝，因为美国本月对俄的制裁使其无法向客户出售铝。俄铝位于Sayanogorsk的两家工厂的厂区中堆满了临时存放的铝材。去年这两家工厂的产量共占俄铝总产量的25%左右。

行情预判：

综合来看，沪铝价格处于高位，刺激冶炼厂复投产意愿，下游需求逐步好转，外盘方面，美国对俄铝制裁影响持续发酵，力拓暗示可能下调其2018年铝产量预估，外盘伦铝供应依然紧张，伦铝或有支撑。技术上看，短期均线多头排列，KDJ指标出现死叉，预计沪铝主力1806高位震荡，运行区间14800-15300，同时关注伦铝走势，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388

020-22139812

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