盘中拉涨未能突破，郑棉上方压力仍存

仓单流出情况： 

截至4月19日，有效仓单合计6265张，较前日增加162张。有效预报为2980张，较前日减少165张。仓单合计9245张，较前日减少3张。

国储棉竞拍情况：

4月19日储备棉轮出销售资源30001.689吨，实际成交11320.448吨，成交率37.73%。成交平均价格14393元/吨，折3128价格15621元/吨。

现货方面:

新疆地区：15330（-0）；重庆：15800（-0）；陕西：15600（-0）；浙江：15350（-0）；山西：15750（-0）；山东15410（-0）；辽宁：15850（-0）；江苏：15480（-0）；湖北：15430（-0）；河南：15530（-0）；河北：15500（-0）；安徽：15200（-10）；北京：15650（-0）。

行情概述： 

4月20日，郑棉1809主力合约盘中拉升但未能成功突破，长上影线形成较强压制，最高价15475，最低价15350。当日成交量212346手，持仓量减少204手至30.06万手。截至下午3时，ICE07合约涨0.35%至83.11美分/榜。预计后市棉花09合约震荡盘整，区间15000-15500，仅供参考。

最新消息：    

据美国农业部USDA出口数据报告，4.5-4.12一周美国净签约出口2017/18年度陆地棉65839吨，较前一周增加62%，较近四周平均签约量减少2%；装运2017/18年度陆地棉82100吨，较前一周减少28%，较近四周均值减少20%。当周中国本年度陆地棉净签约量16488吨（含新签约17078吨、签出590吨），装运12292吨。

据美国农业部USDA报告，截止2018年4月12日，美国累计净签约出口2017/18年度棉花360.9万吨，装运率58.2%。其中，陆地棉签约量为348万吨，装运率57.6%。皮马棉签约量为12.9万吨，装运率为76.4%。

分析总结

美棉出口销售数据出乎意料的回暖打断了下跌的趋势，当前累计量继续远超USDA在4月出台的供需平衡表。美元汇率的下跌对棉花出口的影响或许超出想象，因为虽然ICE棉价同比增长甚多，但在叠加汇率后对进口国来说棉价依然较去年小幅降低。后期有望观测到在接下来报告中对出口数据的不断调整。预计短期内美棉将维持高位区间震荡。

郑棉盘中大幅拉涨，但未能成功突破40日均线压制，拉出长上影线，KDJ指标交出死叉。短期内棉价上行乏力震荡偏弱，若05合约下跌后触发点价买盘支撑方能部分化解当前巨量仓单带来的实盘压力，否则9月合约可能仍需继续试探底部。

广州期货农业研究组 

谢紫琪 从业资格号：F3032560

020-22139842

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