广州期货股指期货日评20180418
央行定向降准助沪指止跌回升,创业板大涨逾2%,IC领涨三大期指
一、 行情回顾
周三沪指高开低走,权重股积极护盘,午后大盘止跌反弹,成长股迅速拉升助沪指成功翻红,收于3091.4点,小幅收涨0.8%,创业板大涨与2%,中小板也大涨逾1%。成交量较周二小幅释放,两市合计成交4945.26亿元。盘面上,各行业涨多跌少,计算机、国防军工、电气设备领涨本日大盘。昨日央行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF),预计将释放1.3万亿流动性,其中9000亿用于偿还MLF,净释放流动性4000亿。另外,今天央行为对冲税前影响进行了1500亿的净投放,将对近期低迷的市场注入活力。另外,新浪网报道,据知情人士透露,资管新规将推迟公布,此消息一出午后大盘随即大幅反弹,随后央行人士辟谣称系空穴来风。周三晚间,根据美国4月17日提交WTO的文件《美国对来自中国的某些商品的关税措施》,美国表示愿意与中国进行磋商。在这样的磋商中,美国还期待,听到中国如何解决在美国调查中提到的贸易扭曲政策的打算,贸易战有缓和的迹象。从中长期看,市场终将回归基本面,因此我们更倾向于短期扰动因素的影响是低吸的机会。另外,互联互通每日额度扩大四倍将为A股注入更多资金,从目前互联互通持股偏好来看权重股占比较大,作为目前海外资金流入的主要渠道,将对蓝筹及白马股形成利好。从一季报业绩情况看,创业板及中小板净利增速出现明显改善,且细分行业龙头增速明显快于其他个股,受政策红利影响预计成长股与2017年相比将继续改善,在政策红利推动下2018年创业板及中小板业绩相对增速大概率好于主板,中长期看好成长股。总体看,在流动性宽松、贸易战扰动因素减弱、海外资金流入加速情况下,A股大概率进入反弹走势。策略看,关注回调到位的金融蓝筹、有业绩支撑低估值的成长股,医药生物、电子及传媒板块。
股指期货方面,本日三大期指主力合约走势分化,其中IH微幅收涨,IF小幅收跌,IC大涨逾1%,;升贴水方面,三大期指主力同时走弱,IC贴水扩大幅度较大。后市看,消化利空影响后,大盘将筑底反弹,策略看,尝试多IC空IH的对冲操作。
申万28个行业日涨跌幅
二、 期指数据
现货指数 |
涨跌(%) |
收盘价 |
成交额(亿) |
上日成交额(亿) |
上证综指 |
0.80 |
3091.40 |
2022.39 |
1854.28 |
深证成指 |
0.92 |
10491.15 |
2922.87 |
2809.32 |
创业板 |
2.16 |
1822.26 |
1067.36 |
983.00 |
中小板 |
1.18 |
7124.23 |
1192.96 |
1173.04 |
期指主力 |
涨跌(%) |
收盘价 |
期现升贴水 |
上日(期货-现货) |
IF1804 |
-0.15 |
3754 |
-12.28 |
-9.84 |
IH1804 |
0.05 |
2649.2 |
-4.57 |
-2.50 |
IC1804 |
1.06 |
5951 |
-19.66 |
-2.86 |
二、持仓分析
品种 |
总成交量 (手) |
成交量环比变化(%) |
成交量变化值(手) |
总持仓量(手) |
持仓量环比(%) |
持仓量变化值(手) |
总成交量/总持仓量 |
IF |
28304 |
0.09 |
2450 |
43156 |
0.00 |
89 |
0.66 |
IH |
20153 |
0.17 |
2925 |
24815 |
-0.01 |
-201 |
0.81 |
IC |
17565 |
0.27 |
3692 |
36017 |
0.01 |
283 |
0.49 |
小结 |
1)成交量:本日三大期指主力合约成交量同时大幅增加,其中IC增加幅度较大; 2)持仓量:本日三大期指主力合约IF微幅加仓,IH小幅减仓,IC小幅加仓。 |
三、投资策略
期限 |
建议 |
短期 |
春季躁动行情结束,市场关注点回归年报及一季报的业绩披露情况,建议关注中小创指数一季度的业绩是否能兑现市场预期。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段,进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3100-3300点。 |
中期 |
先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键,关注利率走势及国家政策重点扶持行业,半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现,先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多,看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间3000—3600。 |
长期 |
A股成功纳入MSCI,在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资,长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进,工业部门走出通缩,企业盈利持续改善,但需注意国内经济仍有下行压力。 |
四、风险注意
事件 |
详细 |
金融监管 |
金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件,央行坚持稳健中性的货币政策,流动性将易紧难松,可能引发的供求压力和边际收紧】 |
利率 |
利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 |
汇率 |
汇率波动的风险【国内流动性风险,和美国退出量化宽松政策的预期】 |
地缘政治 |
贸易战及中东地区紧张局势升温 |
广州期货研究所 020-22139858
叶倩宁 女 F3022667
郭子然 男 F3041437
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