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广州期货研究所3月14日早间直通车

浏览数:374    发布时间:2018/3/14 8:47:19
甲醇——苗扬
隔夜,MA1805震荡走高,收盘价为2739元每吨,涨0.55%,成交量为33万,持仓量为60.68万手,与前一交易日相比减少了2.6万手。
国内甲醇市场局部走高。西北地区出货一般,新价上涨;环渤海地区心态积极,局部上涨;淮海地区按需接货,局部走高;华东、华南港口市场局部走高。春季检修季来临,国内有部分甲醇装置有检修计划,业者心态好转,而河北、山东等地甲醛、二甲醚等下游企业陆续恢复,加之贸易商手中货源有限,周初西北、环渤海及淮海市场大幅走高。港口库存下降利好支撑下,港口市场走势上扬。预计短期国内甲醇价格震荡走高可能性加大。关注下游需求情况、企业出货情况、港口库存情况、物流情况。仅供参考。



国债——李彬联
进入季末月份叠加月度缴税时点,资金面继续收敛,央行公开市场连续净投放稳定流动性,不过债市多头情绪已然转向谨慎,一级市场国开债10年增发债中标收益率显著高于市场预期,拖累期市大幅回调。二级市场现券利率债收益率整体上行,国债收益率曲线整体上行3.3-4.3BP,国开债、农发债、进出口行债收益率曲线整体上行4-5.3BP。隔夜美国2月通胀数据基本符合市场预期,核心CPI同比增长1.8%,环比上涨0.2%,未现加速上行势头,美债收益率多数小幅下行,美股大幅波动。缴税前短期流动性将进一步收紧,监管政策担忧预期或重新升温,料期债偏弱势整理。仅供参考。



原油—马琛
隔夜,周二(3月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年4月期货结算价每桶60.71美元,比前一交易日下跌0.65美元,跌幅1.1%,交易区间60.27-61.97美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年5月期货结算价每桶64.64美元,比前一交易日下跌0.31美元,跌幅0.5%,交易区间64.05-65.68美元。美国能源信息署预计美国页岩油产量连续16个月增长,加之美股下跌,欧美原油期货继续下跌,尽管利比亚原油装船中断一度提振石油市场气氛。美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》显示,由于美国油价稳定在每桶约60美元以上,2018年4月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第16个月增长并持续创历史新高。路透社援引利比亚一个网站的消息说,由于罢工,每天出口Sharara油田30.8万桶原油的石油出口港扎维亚所有的装载都已经停工。油价持续上扬仍缺乏动力,地缘政治因素也未能支撑油价,短期维持震荡局面,仅供参考。



沪锌——黎俊
隔夜,美国国务卿蒂勒森被解职,令美元走弱,有色普遍回暖,伦锌收于3295.5美元/吨,涨54美元或1.67%。沪锌主力1805夜盘高开高走,收于25270元/吨,涨140元或0.56%。现货方面,广东0#锌主流成交于25020-25070元/吨,粤市较沪市平水附近。对沪锌1804合约贴水100-60元/吨附近,。炼厂出货正常,贸易商交投较为活跃,下游入市询价,拿货意愿继续改善。综合来看,下游消费或逐步回暖,供应端偏紧支撑锌价,预计沪锌主力1805日内震荡运行,运行区间25000-25500。仅供参考。



沪铝——黎俊
隔夜,美国国务卿蒂勒森被解职,令美元走弱,有色普遍回暖,伦铝收于2103美元/吨,涨10美元或0.48%。沪铝主力1805跳空高开,收于13905元,涨45元或0.32%。现货方面,广东市场成交集中在13700~13740元/吨,粤沪价差维持在40元/吨附近,早间市场成交集中在13700元/吨附近,期价走弱后,中间商及下游低价位接货意愿转好,成交量有所增加,广东市场整体成交一般,先抑后扬。综合来看,库存处于高位,下游需求尚未回暖,令铝价承压,预计沪铝主力日内震荡偏弱,运行区间关注13500一线的支撑。仅供参考。



塑料——汪琮棠
上一交易日,塑料收于9195元/吨,较上一交易日结算价下跌0.33%。现货方面,3月13日华北地区LLDPE价格在9050-9400元/吨,华东地区LLDPE价格在9200-9450元/吨,华南地区LLDPE价格在9200-9400元/吨。石化库存仍处于偏高水平,出货压力较大。外盘价格下跌,多数贸易商面临库存压力,成交期望迫切。下游方面开工尚在恢复,因订单分散因素,市场集中采购行为尚未出现,整体市场气氛清淡。预计国内市场价格短期内或震荡盘整,运行区间9100—9250。仅供参考。


PP——汪琮棠
上一交易日,PP收于8882元/吨,较上一交易日结算价下跌0.49%。现货方面,3月13日华北市场拉丝主流价格在8650-8700元/吨,华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨,华南市场拉丝主流价格在8900-9050元/吨。受部分装置意外停车影响,PP期货跌势有缩窄可能,但恐难以对现货市场形成提振。聚丙烯现货供应偏松,贸易商及终端恐跌情绪严重,部分贸易商继续让利出货的现状仍旧难以避免。预计短期内市场或将震荡偏弱运行,今日运行区间8800-8950。仅供参考。



铜——许克元
受到美国白宫人事再起波澜,美元盘中跳水巨震,美元在89.6附近持续震荡,短期内美元或将维持震荡偏弱态势。基本金属受到美元走弱提振多数回暖,伦铜收涨0.57%报6952.5美元,沪铜主力1805收涨0.21%报52040元。现货方面:据SMM,昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨,平水铜成交价格51260元/吨-51450元/吨,升水铜成交价格51280元/吨-51480元/吨。近期来看,虽铜价在智利罢工消息的支撑下低位反弹,但下游消费恢复缓慢,库存持续增加对铜价构成压力,在无利好推动下,短期铜价仍将受美元走势主导,盘面来看,52000元/吨压力线明显,震荡走势或将延续。 


橡胶——陈珍珍
隔夜橡胶主力震荡上行,收于12815元/吨 ,涨幅1.06%。天胶现货市场窄幅走跌,华东16年国营全乳胶山东市场价11900元/吨。2018年2月,中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计37.8万吨,同比下降32.5%,环比下降45.8%。截至3月2日,国内青岛保税区库存增长月3.2%,其中天胶库存较上期下降3.2%。上期所天胶库存延续累库状态,但增速有所放缓。由于节后轮胎厂迎来复工,本周开工率大幅上升。市场暂无实质性利好消息,沪胶上涨动力不足。预计日内沪胶震荡运行,震荡区间12600-13000,仅供参考。


黄金——薛丽冰
隔夜伦敦金收于1336.36美元/盎司,早盘最新价报1325.48美元/盎司,-0.05%。隔夜沪金主力合约+0.35%,收于273.15元/克。
宏观事件:
周二美国总统特朗普在社交媒体上证实已解除蒂勒森国务卿职务,现任中情局局长Mike Pompeo将接任。英国政府上调2018年经济增速预期至1.5%,此前为+1.4%;加拿大央行行长表示对未来利率调整仍维持金属;周三将公布美国2月零售销售数据及欧央行行长德拉基讲话;
经济数据:
美国2月CPI同比+2.2%,符合预期;美国2月核心CPI同比+1.8%,符合预期。
综上所述,美联储3月加息板上钉钉对金价构成负面影响,特朗普更换美国务卿引起市场忧虑,避险资金涌入金市,料日内沪金走势震荡偏强。仅供参考。


豆类——刘宇晖  
隔夜美豆指数呈振荡调整的走势,美豆油相对偏强,消息面整体平静,南美方面,气象模型显示,未来一周阿根廷大豆产区降雨将有所增加,阿根廷大豆作物已承受了长达四个月的干旱压力,单产恢复的希望日渐渺茫,而旱情目前仍无缓解迹象,自去年11月中旬以来,阿根廷潘帕斯草原的作物日益枯萎,导致2017/2018年度产量预估屡次被下修。尽管预报显示未来几日将有小雨到来,但仍不足以缓解干旱压力。国内,夜盘中粕类油脂走势分化,粕类振荡调整,油脂略有走强,国内油脂去库存进程显著,目前国内油脂库存已经从上周226.53万吨降至222.94万吨,其中菜油降幅最为明显,从20.3万吨降至18.26万吨,料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势,仅供参考。


股指期货——叶倩宁、郭子然 
周二沪深两市股指集体小幅低开,两市盘中均尝试反弹走高,但尾盘出现一波明显的跳水行情,跌幅再度扩大,创业板连续两日收长上影。以工业互联网和独角兽概念为代表的科技股出现集体回调,市场降温明显。沪指全天下跌0.49%;深指则下跌0.75%;创指盘间冲击1900点失败回落,收盘报1872.68点,下跌0.52%。两市合计成交5024亿元,较周一缩量超过1000亿元。创业板个股经历连续的上涨,市场对风格的切换存在分歧,后市仍需相关政策的落地和业绩的配合,估值和成长匹配才有真正的投资价值。从最新公布的国务院机构改革方案看,未来金融监管将形成“一行两会”的格局,证监会获保留,股市的稳定性得到保证,监管机构的协同长远利好金融企业,短期市场预计仍以宽幅震荡为主。期指方面,当天三大主力低位盘整,午后跌幅扩大。IF和IH尾盘下挫,携手收跌逾1%。IC小幅下跌。IC在其现指的整体较大的估值边际下仍将强于IF和IH,其多空对冲头寸可继续持有。仅供参考。



郑糖 ——刘珂
ICE05合约收12.62,跌2.32%,郑糖1805收5681,涨0.12%。印度方面,印度糖业预计政府最早将在本周取消食糖出口关税。行业高管表示,为了减少2017/18(10月/ 9月)年度的期末库存,计划在2018年10月之前出口150-200万吨糖。俄罗斯方面,俄罗斯农业部的Petr Chekmarev表示,2018/19年度该国白糖产量预计将下降30万吨,至630万吨。同时,预计本榨季的甜菜产量将从目前的5190万吨下降至4500万吨。国内方面,关注压榨进度,广西目前截至目前不完全统计广西已有8家糖厂收榨,同比减少51家。本周预计还有3-6家糖厂收榨。现货方面, 南宁中间商报价5890元/吨。南宁集团报价5760-5940元/吨,报价不变,成交一般。柳州中间商报价5860-5880元/吨。柳州集团报价5870-5890元/吨,报价不变,成交一般。昆明中间商报价5620-5630元/吨;大理中间商报价5540-5560元/吨,祥云中间商暂无报价。湛江中间商报价5800元/吨,报价不变,成交一般。乌鲁木齐中间商报价6000-6100元/吨,集团报价5930-5970元/吨,报价不变,成交一般。仅供参考。



棉花——谢紫琪
外盘,纽交所ICE美棉05合约震荡下行收83.08美分/磅,跌0.13%。国内,棉花主力合约1805震荡盘整,夜盘收于15065元/吨,涨0.17%。国际市场消息,根据印度棉花协会CAI最新发布的2月份印度供需预测,2017/18年度印度棉花产量615.4万吨,较上月调减8.5万吨。其中安德拉和卡纳塔克各调减3.4万吨,其他隔周总计调减1.7万吨。印度国内消费量561万吨,较上月调增17万吨。国内消息,中国棉花信息网专讯:截止2月底,棉花工业库存为61.08万吨,环比减少2.81万吨,同比增加1.87万吨。棉纺织企业可支配棉花库存78.46万吨,环比减少6.64万吨,同比增加2.39万吨。预计今日棉花震荡盘整,区间15000-15500,仅供参考。



PTA——李威铭
隔夜,PTA主力1805偏强运行,收于5598元/吨,涨幅为18元或0.32%。昨日PTA期货市场窄幅震荡,午后市场小幅反弹,现货市场交投氛围僵持,华东PTA主流现货价格报盘升水05合约80-100元/吨,低端为月底可提货,递盘意向升水70-80元/吨,商谈5650-5700元/吨附近。听闻市场成交有5650元/吨、5660元/吨、5750元/吨成交。综合来看,近期化工品持续弱势运行,拖累PTA期价;但PTA库存不高,3月临近交割,加上原油逐渐企稳,石脑油价格小幅回升,支撑PTA反弹。预计PTA短期震荡调整为主,运行区间5550—5650。仅供参考。


黑色系——王栋、邓文哲
隔夜,螺纹05合约下跌0.40%,收于3697,铁矿石05合约上涨0.42%,收于482.0。焦煤和焦炭05合约分别下跌0.95%和1.30%,收于1249.0和1974.0。动力煤主力合约下跌0.00%,收于607.6。

螺纹钢方面,“金三银四”的需求未能如预期集中释放,由于两会的召开、民工返工较晚和资金紧张等原因需求端全面复苏的时间有所延后,目前现货成交没有实质性的好转叠加高库存的压力给市场情绪带来了较大影响,在需求主导的逻辑之下价格都出现了较大幅度的回调。另外,现货托盘资金紧张的情况下,若价格进一步下跌之后部分贸易商若无法补充保证金或还有被迫降价砍仓的风险。目前来看现货成交仍然不畅,但需求仍在路上尚未形成下行趋势,另外邯郸是我国粗钢产能排名第二的城市,3.16-3.31 邯郸高炉如果从之前的限产50-55%的政策提升到高炉全停或影响120 万吨左右的粗钢产量,不过消息尚未完全证实,关注该消息对盘面的影响。

铁矿石方面,港口库存来看,3月13日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15925.86万吨,较上周五数据增93.86万吨,较去年同期增2805.36万吨,日均疏港总量257.76万吨,上周五为268.84万吨。3月8日钢厂进口烧结粉矿平均可用天数较02月23日小幅上升1天至28天,钢厂库存虽较节前下降较多,但大多未出现缺货现象,钢厂采购较为谨慎,不过3月15日高炉复工在即或对铁矿石的需求起到一定的提振作用。铁矿石两个做多逻辑结构性紧张和垄断目前都出现一定程度的动摇,若钢材价格继续下降,在钢厂利润不能维持的情况下,高低品位矿结构性紧张的逻辑无法兑现,天量港口库存的压力将逐步显现,而进入二季度之后外矿的发货也将逐步上升。另一方面,据mysteel统计主流贸易商手中可售高品澳粉库存也出现下降,主流贸易商高品澳粉库存占比由一月初期76%下降至当前61%,中小贸易商手中的高品矿资源显著增加,集中度的下降使得贸易商挺价的难度增加。短期来看铁矿石走势偏弱,不过若钢材价格能够企稳,在钢厂库存不高的情况下,采暖季限产放开后铁矿石需求的增加或能带来一些转机。

焦煤焦炭方面,目前主要是担忧需求持续递延的情况下,若现货价格持续下跌,钢材现货市场可能出现托盘公司强平并大量抛售贸易商冬储库存而造成踩踏,导致钢材现货价格出现踩踏式下跌。因此当前黑色系整体市场悲观情绪较浓,焦炭期价处于贴水状态。下游钢价方面,今日螺纹部分地区出现下跌、热卷现货价格小幅上涨,长材板材有所分化,钢材需求释放需等待下旬。钢厂利润收窄且心态较为悲观的情况下,对焦炭提价接受度一般,若出现钢价大幅下行甚至有可能出现压价行为。从复产供需关系的相对变化角度而言,若钢材市场未出现踩踏,后期焦炭现货价格上涨可能性仍然较大,当前小幅贴水的情况下,主要关注1950-2000区间支撑。

动力煤方面,近期市场总体而言,动力煤下游和终端需求较弱,港口价格将继续出现下跌。节后内陆电厂库存同样较高,短期补库压力不大,北方港继续下跌,南方港进口煤政策未明,但价格持续下跌情况下,进口煤贸易商观望情绪增加,后续进口量预计较少。当前现货和基差变动较为明显的情况下,暂不建议抄底操作。仅供参考。


早盘交易推荐
隔夜美元指数表现平稳,欧美股市走低,商品大部走高。沪锌或迎来技术性反弹,料1805近期将回升至26000附近。仅供参考




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