仓单增速放缓，郑棉弱势震荡

仓单流出情况： 

截至2月12日，有效仓单合计5707张，较前日增加73张。有效预报为1042张，较前日减少88张。仓单合计6749张，较前日减少15张。

现货方面:

新疆地区：15450（-0）；重庆：15950（+0）；陕西：15800（-0）；浙江：15750（-0）；山西：15750（-0）；山东15620（-0）；辽宁：16000（+0）；江苏：15720（+0）；湖北：15680（+0）；河南：15730（-0）；河北：15690（-0）；安徽：15340（-0）；北京：15900（-0）。

行情概述： 

2月13日，郑棉1805主力合约震荡盘整，收于14865元/吨，最高价14935，最低价14860。当日成交量62436，持仓量减少380手至31.97万手。KDJ欲交金叉，MACD绿柱微幅缩窄。截止下午3点，ICE美盘05合约跌0.05%成交价77.41。预计后市棉花05合约震荡盘整，区间14800-15200，可考虑逢低买入，仅供参考。

最新消息：    

美国农业部USDA报道，2月1日至2月8日，美国2017/18年度新花分级检验8.19万吨，其中陆地棉7.80万吨，皮马棉0.39万吨，当周50.9%达到ICE期棉交易要求。截止2月8日，2017/18年度美国新花累计分级检验428.02万吨，其中包含413.75万吨陆地棉和14.26万吨皮马棉。本年度达到ICE期棉交易要求的皮棉共68.9%。

据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，2017年度9.1-2.12公路出疆棉运输量总计93.72万吨。

分析总结

截止2月12日，郑棉仓单加有效预报合计已达6764张，折合棉花约23万多吨。仓单增速远超去年同期，巨大的实盘压力使前期涨幅受到抑制。而春假临近同时近日行情走势偏弱的原因，仓单的增幅较前期明显放缓，2月12日的仓单数量更是多日连增后首次出现了下滑。近期多为有效预报转化为实质仓单，新增量已然不多。若3月中前行情没有明显上涨，仓单压力或能得到有效缓解。

春假期间可密切关注美棉走势。印度新棉即将上市与美棉形成竞争，出口数据重要性仍不减。迈入2月中下旬，美国德州已陆续开播新一季棉花，可观察德州天气是否宜耕及其种植面积意向调查。当前价格下美棉播种面积可能仍有一定增加，但增幅较2017年应有明显缩窄。预计新年度全球种植面积或将微幅增加但恐难以弥补中国产需缺口，对整体棉价重心提供支撑。

广州期货农业研究组 

谢紫琪 从业资格号：F3032560

020-22139842

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