现券交投清淡  国债期货震荡收涨

行情回顾：

2月12日，现券交投清淡，国债期货全日窄幅震荡，小幅收涨。五年国债主力合约TF1803收于96.185元，较上日收盘价涨0.11%，总成交8687手，持仓8328手；十年国债合约T1803收于92.150元，较上日收盘价涨0.11%，总成交9921手，持仓10663手。五年国债合约TF1806收于96.100元，较上日收盘价涨0.02%，总成交6003手，持仓14682手；十年国债主力合约T1806收于92.130元，较上日收盘涨0.07%，总成交21443手，持仓35718手。

货币市场流动性监测：

货币市场流动性宽松不改，银行间拆借利率基本持稳，Shibor隔夜报2.5850%，下跌2.3 BP；7天Shibor报2.9180%，上涨0.1 BP；1个月Shibor报4.0750%，上涨0.6 BP；3个月Shibor报4.6960%，下跌0.2 BP。回购定盘利率FR001报2.56%，下跌4 BP；FR007报2.86%，上涨11 BP；FR014报4.10%，上涨3 BP。上交所回购利率整体上行，跨节资金成本涨幅较大，GC001收报3.370%，上涨6 BP；GC007收报4.625%，上涨34.5 BP；GC028收报4.215%，上涨8.5 BP。

新债发行情况：

国开行增发四期固息债，中标收益率整体接近预期。2年期规模50亿元，中标收益率4.5250%，预期4.53%，投标倍数5.90倍；3年期规模70亿元，中标收益率4.6485%，预期4.62%，投标倍数2.87倍；5年期规模80亿元，中标收益率4.7561%，预期4.76%，投标倍数2.93倍；10年期规模50亿元，中标收益率4.8674%，预期4.86%，投标倍数4.28倍。

综合研判：

临近春节假期，市场交投较为有限，资金面暖意十足仍对债市形成支撑，不过央行对银行体系流动性表述已从上周的“较高水平”调整为“适中水平”，后续资金面或继续边际收敛，料国债期货延续窄幅震荡。仅供参考。

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