市场紧张情绪加剧，铜价延续跌势

沪铜主力1804合约延续跌势，下破52000整数关口及阶段性上涨趋势线，至收盘报51560元，跌幅1.15%。沪铜指数成交量减少22.1万手至49.1万，持仓量增加9530至79.5万。沪铜1804合约国内前二十持仓多头减持1179手至70168手；国内前二十持仓空头增持1723手至79510手。

现货方面：据SMM，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格51140元/吨-51360元/吨，升水铜成交价格51200元/吨-51420元/吨。

库存方面：截至2月8日COMEX期铜库存223623短吨，较2月7日增加113吨；LME铜库存为294975吨，较2月6日减少2850吨；截至2月9日，上交所期货库存70077吨，较前一日增加11803吨。

行业消息：据智利国家铜业委员会（Cochilco）发布的最新国际铜市场展望报告，2017年该国铜产量为550万吨，较上年的555万吨下降0.9%，为连续第二年下降。自从2015年达到577万吨以来，智利铜产量已经下降4.7%。

目前来看，市场恐慌情绪尚未平复，节前下游基本放假，两市库存积累明显，目前铜市供大于求特征突出，现货重回贴水格局，短期利空主导下，预计铜价保持弱势运行。盘面来看，沪铜跌破阶段性上涨趋势线，短中均线呈现空头排列，短期或试探前期低位51300元附近支撑力度。仅供参考。

广州期货研究所

研究员 许克元

资格号 F3022666

020-22139817

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