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广州期货金属铝日评-20180209

浏览数：309 发布时间：2018/2/9 16:53:16

市场恐慌情绪蔓延，但沪铝相对抗跌

盘面走势：
2月9日，美股转跌，市场恐慌情绪蔓延，商品普跌，但沪铅主力1803震荡运行，收于19040元/吨，跌40元或0.31%，成交量减少1862手至46594手，持仓量减少3966手至31164手。

资金流向：
沪铝主力合约1803交易排名显示前20名多头持仓手数为70989手，较上一交易减少70989手，多头主力持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为73946手，较上一交易日减少2393手，空头主力持仓亦无明显变化。今日资金流向偏空。

现货信息：
上海成交集中14960-14980元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中14960-14980元/吨，杭州成交集中13950-13970元/吨。春节假期进入倒计时，市场上贸易商开始休市过节，流通货源减少，中间商主要为下游接货，今日少量下游看价格跌破万四而接货，整体成交趋冷。
沪期铝当月开盘后弱势下探，但今现货持货商报价明显坚挺，惜售意愿较强，今日广东地区现货成交集中在14110~14130元/吨，粤沪价差扩至140元/吨附近，中间商套利驱动下接货意愿仍然较强，因此整体市场交投表现尚可。

库存方面：
今日，上期所铝仓单库存为760037吨，较上一交易日增加456吨。
截至2月8日，LME铝库存为1058175吨，较上一交易日减少1700吨。

行业信息：
受煤价上涨影响，山东等地自备电成本迅速回升，而氧化铝和阳极价格回落幅度有限，电解铝平均成本小幅上涨至14752元/吨，周内受电解铝价格下跌影响，企业平均亏损为684元/吨，整体平均亏损幅度较上周增加58%。

1月（31天）氧化铝产量为571.1万吨，同比增幅2.3%，日均产量为18.4万吨，日均产量环比上涨2.8%。1月份产量较12月份及预期的高，是因为河南环保攻坚的结束，以及12月份柳林森泽新增产能的继续投放；其次，因为天然气供应短缺在1月份得到解决，从而令这部分减少的产量恢复。

综合研判：
综合来看，目前库存持续刷新历史高位而且有新增产能投放，铝价将承压，天然气供应再度吃紧，或对铝价形成支撑。技术上看，均线系统空头排列，MACD绿柱缩短，预计沪铝主力震荡运行，运行区间14000-14500，仅供参考。

广州期货金属研究组
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