黑色系--王栋 邓文哲
2月8日夜盘，螺纹主力合约1805上升0.18%，收于3938，铁矿石主力合约上升1.81%，收于533.5。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.84%和0.54%，收于1374.5和2158.0。动力煤主力合约上升0.71%，收于653.8。

螺纹：
本周库存数据显示螺纹钢厂库存小幅下跌，社会库存继续大幅上升超过100万吨，总体库存出现明显上升且速度较快。节前终端需求基本处于最低位，现货价格连日持稳，市场成交量节前处于低位。05螺纹节后预期仍然偏好，但由于库存累积速度有加快迹象，在预期节后需求端无明显减弱的情况下，仍需要关注天气对节后终端需求恢复的影响程度，需求端恢复的速度预计将对价格端造成较明显影响。远月05期价走势转入震荡行情，震荡区间3900-3970附近，节前期价预计无明显方向性行情，建议观望市场和天气情况为主。

铁矿:
铁矿石港口库存继续小幅回升，港口高品位矿占比仍然较低，但钢厂库存迹象走高，钢厂利润尚可，但补库需求较弱，港口价格持稳运行。当前利润下高低品位价差矛盾将缩窄，钢厂倾向调整入炉品位结构，低品位的高库存将对价格造成压制。铁矿05夜盘走势继续上行，远月预期仍维持看好，节前期价持续上行驱动暂时未见，建议观望为主，已有多单继续持有。

动力煤：
坑口价格仍有小幅探涨，港口现货价格小幅走弱，5500卡由于港口限价令成交有回落至745-750元，市场煤由于节前叠加限价令明显减少，贸易商与下游博弈令市场交易形成一定错配。秦皇岛库存继续650万吨附近运行，运费价格继续回落，港口船舶高位运行，港口需求减弱。供应端当前由于电煤紧缺，春节放假时间或有明显压缩，但产地陆续有矿区放假供应仍收紧，近期内陆电厂煤炭库存持续低位继续压制市场煤供应。下游需求方面，沿海电厂日耗节前开始有所回落至70万吨运行，沿海电厂库存量850万吨附近运行，可用天数仅11天，下游补库将延续。2月煤矿供应受春节影响减少，当前各地电厂缺煤情况较为明显，除山西省煤炭厅已下达文件安排过年期间尽力生产外，内蒙同样有缩短放假时间计划，供应端的延续和日耗的减弱将对2月期价造成一定压制，但需要关注的是春节期间物流不足问题。大秦线调入量正常，铁路运力仍然较为紧张。华南库存持稳，华东及江内补库需求有所减弱，宁波港成交价格回落。05期价仍维持高基差运行，需观望电厂春节期间补库进度，期价仍以震荡运行为主，期价破位后夜盘有缩修复，若春节期间电厂无法通过供需错配完成库存积累，05仍有上行空间，由于政策风险较大，暂时建议节前观望为主。

焦煤焦炭：
焦炭港口现货报价今日由于贸易商囤货继续有上涨50至2050-2100，钢厂第五轮部分地区仍未落实，累计下跌幅度450，第六轮下跌50今日在邯郸出现，唐山地区钢厂有第六轮压价意向但针对二级和高硫焦，第六轮蔓延至各地落实可能性存疑，山西和江苏陆续有焦化厂发起提涨，各地区和高低品焦炭价格开始出现差异。钢厂利润有一定修复的情况下，虽然焦炭库存正常情况下，但对焦炭现货价格持续打压力度减弱，预计视地区而言下跌幅度在450-500，现货底部开始逐步确立，期价有一定升水隐含对后期上涨预期，当前按照港口价格上升后计算，期价2170附近属于当前持有到期平水价格，前期价格成本约在2120。焦煤供需面无明显矛盾，焦化厂利润缩窄下补库进度放慢，高硫煤种和配煤销售开始转差，煤矿开工率回升的情况下，矿上库存同样出现上升，但主焦价格仍有上行迹象，进口煤价格缓慢上涨，预计高硫和配焦煤节前下跌空间较小。蒙煤通关开始恢复短期难有明显增量，澳煤价格逐步抬升。夜盘焦炭焦煤05震荡运行，双焦自身基本面尚处偏弱但有逐步转强预期，焦炭需求由于贸易商抄底和外贸利润打开有所改善，节前将转入震荡偏强运行，焦煤预计震荡区间有所抬升至1300-1380，焦炭震荡区间预计上移至2120-2170，短期建议观望焦炭是否能在2150形成有效突破，但现货未配合跟涨的情况下上方2200卖套压力仍然较大。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝回暖，收于2169.5美元/吨，涨9美元或0.42%。沪铝主力1803夜盘跳空高开，收于14260元/吨，涨45元或0.32%。现货方面，广东地区现货成交集中在14200~14230元/吨，粤沪价差小幅扩至80元/吨附近，持货商仍然表现较为惜售，资金成本较低企业拿货意愿较高，低价位货源表现抢手，广东地区整体成交火热，但下游几无参与，铝棒成交受制于下游停产，仍然不佳。综合来看，库存处于高位，下游需求减弱，令铝价承压，天然气供应再次吃紧，支撑铝价，预计沪铝主力日内震荡运行，运行区间14000-14500，仅供参考。

甲醇--苗扬
夜盘（2月8日）1805震荡走强，收盘价为2803元每吨，涨幅为0.9%，成交量为32.2万，持仓量为58.4万手，与前一交易日相比减少了4.8万手。
昨日国内甲醇现货市场继续下滑。西北地区出货一般，弱势震荡，陕北企业出厂价格在2350-2400元/吨，承兑在2540元/吨；环渤海地区出货一般，继续下滑；淮海地区需求欠佳，局部走跌；华东、华南港口市场局部下滑，江苏港口太仓甲醇部分报盘3290-3300元/吨附近。春节临近，部分传统下游企业陆续停车，市场采购情绪不高，部分甲醇企业多让利操作，环渤海等地成交重心继续走低，场内操作气氛清淡。港口方面，内地低端货源持续冲击港口市场，区域内价格有所下滑，业者操作心态谨慎。后市甲醇期货合约弱势震荡为主。关注天气情况、运输情况、下游接货情况、港口库存情况、及期货走势等。仅供参考。

国债--李彬联
进出口数据双双超预期回升，外贸数据迎来开门红，基本面对债市形成承压，昨日尾盘阶段期、现两市走弱，一级市场政策性金融债需求仍较为旺盛，国开债时隔一个月后再度发行10年期新债，中标利率低于中债收益率估值。进出口行债收益率曲线整体下行1-3BP；国债收益率曲线长端上行、短端下行，整体波动在1.6BP以内；国开债、农发债收益率曲线多数期限下行，整体波动在3BP以内。隔夜英国央行释放鹰派言论，英镑急升，美债、欧洲多国主权债券收益率大涨，或再度拖累国内债市情绪，关注上午即将发布的物价数据情况。本轮资金面驱动的交易行情或将结束，料日内国债期货震荡偏弱，继续关注“多五空十”策略组合。仅供参考。

铜--许克元
隔夜美元小幅回调，基本金属震荡分化，伦铜跌幅收窄至0.31%报6859美元，沪铜主力1804合约收0.35%报51980元。现货方面：昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格51480元/吨-51640元/吨，升水铜成交价格51520元/吨-51680元/吨。目前来看，市场恐慌情绪有所平复，铜价跌势稍缓，但隔夜LME铜库存再次激增2.1万吨，对铜价反弹形成压力。从盘面表现来看，铜价受各路均线压制，重心逐步下移，调整尚未结束，短期利空主导下铜价或将保持偏弱运行。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然
近期杀跌的阴霾依然笼罩A股市场，周四沪指大幅跳空低开，金融股延续周三的弱势开盘即不断走低，中小盘股则表现出强势反弹，午后大盘股与小盘股走势分化加剧，受大盘股大幅下挫拖累沪指亦表现不佳，收于3262.05点，大幅下挫1.43%，失守3300点关口的同时创下半年新低，相较沪市的羸弱，深市表现更好大涨1.23%，中小创也分别大涨2.23%、1.55%。两市交投量较周三有较大幅度萎缩，合计仅有4118亿元。盘面上，各行业涨多跌少，其中电子、计算机、通信领涨，银行和采掘板块跌幅居前。目前大盘回调至年前水平，1月初以来的涨幅已经完全被消化，从官方公布的PMI和进出口数据来看，国内经济的基本面依然向好，预计春节前股市快速下挫的趋势将有缓解。中小创股在连续下跌后估值处于历史底部位置或已确立，更具配置价值，可关注业绩稳定的个股的超跌反弹。另外消费板块，食品、家电行业经历了近期的深度回调后，估值已有一定下行，虽然仍处于历史较高水平，但就目前的时点来看，可适度配置，原因一是春节临近将大幅释放消费力，二是弱通胀逻辑的支撑，三是从发达经济体历史股市走势来看，消费股特别是可选消费有穿越牛熊的能力，可以长期配置。
股指期货方面，三大期指主力合约走势分化，IF、IH继续下挫，其中IF大幅下挫1.14%，IH重挫3.12%，IC则大涨1.02%；升贴水方面，三大期指主力合约同时走强，其中IF和IH贴水幅度小幅缩窄，IC缩窄幅度较大。在震荡行情中，建议短期可继续关注IC超跌反弹机会。仅供参考

塑料--汪琮棠
隔夜，塑料收于9555元/吨，较上一交易日结算价下跌0.57%。现货方面，2月8日华北地区LLDPE价格在9450-9650元/吨，华东地区LLDPE价格在9550-9750元/吨，华南地区LLDPE价格在9600-9800元/吨。目前PE港口库存和石化库存环比上涨有所累积，加上装置检修不多，市场供应延续充裕。临近春节，下游工厂需求减弱，陆续停工放假，且部分地区物流受限。基本面延续供强需弱格局。短期内或将震荡偏弱运行，预计运行区间9400—9550。仅供参考。
PP
隔夜，PP收于9239元/吨，较上一交易日结算价下跌1.33%。现货方面，2月8日华北市场拉丝主流价格在9050-9250元/吨，华东市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9350-9500元/吨。随着春节假期的临近，市场需求将快速回落，元宵节前，需求难以出现明显好转。春节期间，石化企业维持正常生产，整体来看，春节过后，市场货源供应将进一步增加，在需求维持低位的前提下，市场供求矛盾将逐渐明显。预计近期市场或将延续窄幅偏弱走势，今日运行区间9150-9300。仅供参考。

豆类--刘宇晖  
隔夜美豆指数呈振荡偏强的走势，盘中略有走低但很快就收复跌幅，消息面整体平静，USDA月度供需报告中，美国2017/18年度大豆出口预估为21.00亿蒲，1月预估21.60亿，因本月调高巴西的大豆出口预估，挤压美国出口市场，美国2017/18年度大豆期末库存预估为5.30亿蒲，高于1月预估的4.70亿与市场普遍的预期值。对于南美，巴西2017/18年度大豆产量预估上调100万吨，为1.11亿吨，而阿根廷2017/18年大豆产量预估为5400万吨，较1月预估下调200万吨。相对偏多的调整是，USDA将全球2017/18年度大豆产量预估下调为3.4692亿吨，1月预估值是3.4857亿；期末库存预估为9814万吨，1月预估值为9857万。国内，夜盘中粕类油脂呈振荡反弹的走势，受技术性买盘与空头离场的推动，料后市短期内粕类油脂将呈振荡调整的走势，仅供参考。

橡胶——陈珍珍
隔夜橡胶主力冲高回落，收于12415元/吨 ，跌幅0.16%。天胶现货稳中窄调，华东国营16全乳胶参考报价11400元/吨。天胶自身供需基本面无明显变化。上期所仓单昨日增加10至37.9万吨。下游节前备货基本完成，轮胎厂开工率小幅下降。在无明显利好刺激下目前天胶供应端维持充裕，临近春节需求更加低位。节前维持偏空思路。预计日内沪胶震荡运行。仅供参考。

PTA--李威铭
隔夜，PTA主力1805偏强震荡，收于5650元/吨，涨幅为20元或0.36%。现货方面，昨日PTA期货市场窄幅走弱，现货市场波动不大，主流供应商大量采购现货，市场基差报盘继续走强，截止当前，华东PTA主流现货价格报盘贴水05合约10-30元/吨自提，主力PTA工厂接货升水30元/吨附近，商谈5600-5650元/吨自提，听闻几单5650元/吨自提、5660元/吨自提成交。综合来看，PTA工厂供给稳定，聚酯春节前后设计检修装置较去年有所下降。春节前后存较确定累库预期，短期PTA期价存在一定压力，但下方空间有限。预计短期期价区间震荡为主，运行区间5600—5700。仅供参考。

原油--马琛
隔夜，周四(2月8日)WTI原油3月期货结算价每桶61.15美元，为2018年1月2日以来最低，比前一交易日下跌0.64美元，跌幅1.0%，交易区间60.27-62.09美元；布伦特原油4月期货结算价每桶64.81美元，为2017年12月20日以来最低，比前一交易日下跌0.70美元，跌幅1.1%，交易区间64.36-65.6美元。 美国原油日产量超过1000万桶，伊朗宣称计划增加原油产量，美股再次暴跌，欧美原油期货抹去年内涨幅。对加息的担忧再次惊扰市场，道琼斯指数周四下跌逾1000点，进入修正区域。美国债券市场大幅波动似乎令股市投资者感到不安，美国东部时间下午4点，道琼斯指数跌至23860点，比周三收盘下跌1033点，跌幅4.2%。标普500指数跌3.8%，纳斯达克综合指数跌3.9%。超过每桶65美元的价位除了提升美国原油产量外，还将鼓励巴西和加拿大等一些非欧佩克产油国通过新建项目增加原油产量。在产量的激增的形势下，国际油价连续下行，地缘政治因素远离市场，油价近期走势或偏弱运行，仅供参考。

黄金--薛丽冰
隔夜CMX金主力合约+0.02%，收于1320.8美元/金衡盎司，早盘延续反弹。隔夜沪金主力合约+0.76%，收于273.3元/克。
宏观事件：
隔夜美国10年期国债收益率再次突破2.85%；德国10年期政府债收益率达到0.8%，创2015年9月以来新高；英国2年期国债收益率在利率决议后涨5个基点至0.68%；隔夜道指再次下跌逾千点，欧美股市全线下跌。英央行维持利率不变，维持购债规模4350亿英镑不变，英央行行长称不会急促加息但可能会提早加息，讲话偏鹰派；美国众议院民主党人与共和党人保守派可能不支持参议院未来两年的预算协议，美国政府周五仍存停摆风险；
经济数据：
德国12月未季调贸易帐182亿欧元，大幅低于预期210亿欧元；美股截至2月3日当周初请失业金人数22.1万人，低于预测值23.2万人；
综上所述，美联储3月加息预期强烈，美债收益率飙升，在财务成本增加情况下企业定必逐渐降低财务杠杆，美股或需重新估值。目前美国经济基本面依然良好，股票市场的短暂回调无碍于经济前景，但若美股出现持续回调则或对美国经济构成不利影响。贵金属近期大幅下跌后存技术上反弹需要，料贵金属日内震荡，仅供参考。

郑糖--刘珂

ICE03合约收13.64，跌2.57%，郑糖1805收5787，涨0.07%。印度方面， 印度糖厂协会（ISMA)的Abinash Verma称，2017-18市场年度料出口100万吨糖，2018-19市场年度印度料继续出口糖。巴西方面，据巴西外贸数据显示，1月份巴西乙醇进口量达到1.646亿公升，较去年12月进口量几近翻番，进口激增主要因美国乙醇价格跌至2005年以来最低水平，并且巴西中南部压榨结束导致国内乙醇价格上涨。目前巴西进口美国乙醇的窗口已经全面打开，即使在当季度进口量超出1.5亿公升需要征收20%关税的情况下。国内方面，关注1月产销数据，广西方面，其中1月份单月产糖187.6万吨，同比增加30.6万吨；销糖77万吨，同比增加23万吨。云南，1月单月云南产糖37.42万吨，同比增加8.23万吨，销糖 17.09 万吨，同比增加6.39万吨。现货方面， 云南，昆明一级糖报价5800-5840元/吨，报价持稳；大理报价5740-5770元/吨，报价持稳，祥云报价5760-5780元/吨，成交一般。南宁中间商新糖报价5920-6200元/吨，报价持稳，成交一般。南宁集团新糖报价5920-6070元/吨，报价持稳。柳州中间商新糖报价5960-6070元/吨，报价持稳，成交一般。柳州集团新糖报价6000-6050元/吨，报价持稳。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨，报价持稳，成交一般。乌鲁木齐，新疆糖6100-6200元/吨，报价持稳；新疆新砂集团报价6000-6070元/吨，报价持稳，成交一般。料短期内维持震荡走势，仅供参考。

棉花--谢紫琪
外盘，纽交所ICE美棉03合约震荡上行，截止报告收76.98美分/磅，涨1.34%。国内，棉花主力合约1805震荡盘整，夜盘收于14985元/吨，跌0.13%。国际市场，美国农业部USDA公布出口销售报告，1.26-2.1一周美国2017/18年度陆地棉出口净销售91263吨（含新签约97477吨，取消前期订单6214多吨），较前一周增加33%，较近4周均值增加75%；装运2017/18年度陆地棉98089吨，较前周增加42%，较近4周均值增加56%。国内，该周中国进口陆地棉22339吨（含新签约125401吨、转签出2676吨、取消前期订单386吨）、装运19482吨。预计今日棉花震荡盘整上行，区间14900-155400，建议逢低买入，仅供参考。

沪锌--黎俊
隔夜，伦锌回暖，收于3422美元/吨，涨39美元或1.15%，沪锌主力1803夜盘高开高走，收于26405元/吨，涨150元或0.57%。现货方面，广东0#锌主流成交于26160-26200元/吨，粤市较沪市平水附近，对沪锌1803合约贴水110-90元/吨附近。炼厂出货正常，贸易商亦陆续放假，持货商以出货为主，然入市询价者较少，市场整体成交活跃度持续萎缩；下游加工企业基本已放假，需求疲弱。综合来看，锌精矿供应偏紧，提振沪锌，但下游需求疲软抑制锌价，预计沪锌日内震荡运行，运行区间26300-26800。仅供参考。

早盘交易推荐
隔夜美元指数小幅波动，欧美股市再度暴跌，商品偏弱整理。沥青形成下行趋势，1806料将下行至2700附近。仅供参考。

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