广州期货国债期货日评20171121
资金面紧平衡格局未改 国债期货偏弱势震荡
行情回顾:
11月21日,国债期货早盘低开低走,税期过后财政存款投放尚未回流至银行系统,流动性紧平衡,十年国债主力合约一度跌超0.4%,尾盘阶段盘面短暂拉升翻红,随后重新回落,小幅收跌。五年期国债合约TF1712收于95.940元,较上日收盘价微跌0.02%,总成交1591手,持仓3559手;十年国债合约T1712收于92.270元,较上日收盘价微跌0.04%,总成交4390手,持仓量4636手。五年国债主力合约TF1803收于96.300元,较上日收盘价跌0.05%,总成交16581手,持仓43523手;十年国债主力合约T1803收于92.555元,较上日收盘价跌0.05%,总成交67800手,持仓62447手。
货币市场流动性监测:
央行公开市场开展了1800亿元逆回购操作,其中7天期1300亿元、14天期400亿元和63天期100亿元,中标利率均与上期持平,单日净投放100亿元,维稳意图明显。银行间回购利率短端大涨,交易所回购利率全线上行。上海银行间拆借利率微幅上行,Shibor隔夜报2.8080%,上涨2.2 BP;7天Shibor报2.8610%,上涨0.2 BP;1个月Shibor报4.0351%,上涨0.5 BP;3个月Shibor报4.6243%,上涨0.2 BP。回购定盘利率方面,FR001报2.85%,上涨5 BP;FR007报3.44%,上涨19 BP;FR014报4.40%,与上日持平。上交所回购利率全线上行,GC001收报3.8850%,上涨25 BP;GC007收报4.3900%,上涨19 BP;GC028收报4.4900%,上涨0.5 BP。
新债发行情况:
上午国开行发行1年至10年期债券,其中1年期规模150亿元,发行利率3.0888%,预期3.25%,投标倍数2.59倍;3年期规模44亿元,发行利率4.5071%,预期4.52%,投标倍数3.23倍;5年期规模30亿元,发行利率4.5979%,预期4.60%,投标倍数6.44倍;7年期规模30亿元,发行利率4.7470%,预期4.71%,投标倍数4.25倍;10年期规模50亿元,发行利率4.7301%,预期4.73%,投标倍数5.95倍。
综合研判:
资管新规冲击逐渐得到消化,后续影响尚待进一步细则落地。央行公开市场操作扩量彰显维稳意图,财政存款投放即将回流下相信后期资金面压力不大。上午财政部国债做市支持操作随买五年国债,有助债市企稳,料后市国债期货低位整理,中期持偏空观点。仅供参考。
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