广州期货股指期货日评20171120
广州期货股指期货日评:沪指现大逆转止四连跌,中小创板块表现强势
一、行情回顾
现货指数 |
涨跌(%) |
收盘价 |
成交额(亿) |
上日成交额(亿) |
上证综指 |
0.28 |
3392.4 |
2283 |
3137.5 |
深证成指 |
1.28 |
11437.55 |
2611 |
3323.99 |
创业板 |
1.41 |
1859.75 |
630 |
876.67 |
中小板 |
2.11 |
7966.21 |
1160 |
1406.04 |
小结 |
1)周一沪指低开后迅速下挫,一度下探至3337点,跌逾1%,随后中小创板块率先反弹,银行股也止跌回升带动大盘成功翻红,收于3392.4点,小幅上涨0.28%,创业板上涨1.41%,中小板大幅上涨2.11%。成交量较上一交易日有较大幅度萎缩,两市合计成交4894亿元。盘面上,各行业涨多跌少,其中通信、电子、农林渔牧行业领涨本日大盘,食品饮料、非银金融跌幅居前。受海外股市普遍下挫、经济数据回落、利率持续上行等因素影响上周大盘出现较大幅度回调,但在基本面的稳定令支撑股市长期缓慢上行的基础仍在,后市预计短期震荡,建议逢低吸纳低价低估值金融蓝筹、消费白马股。 股指期货方面,本日三大期指主力同时上扬,IF上涨0.81%,IH收涨0.77%,IC小幅上扬0.54%;升贴水方面,三大期指主力走势分化,IF、IH由贴水转为升水,IC由升水转为贴水。预计本周大盘止跌企稳的概率较大,期指间走势分化提供了不同合约间的套利机会,建议可适当尝试主力合约多IC空IF的操作。 2)本日申万28个行业中涨多跌少,其中通信、电子、农林渔牧行业领涨本日大盘,食品饮料、非银金融跌幅居前。 |
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期指主力 |
涨跌(%) |
收盘价 |
期现升贴水 |
上日(期货-现货) |
IF1712 |
0.81 |
4146 |
2.2 |
-12.5 |
IH1712 |
0.77 |
2945.4 |
4.3 |
-33 |
IC1712 |
0.54 |
6389.6 |
-43.6 |
71.1 |
小结 |
1)本日三大期指主力同时上扬,IF上涨0.81%,IH收涨0.77%,IC小幅上扬0.54%; 2)本日三大期指主力升贴水走势分化,IF、IH由贴水转为升水,IC由升水转为贴水; |
申万28个行业日涨跌幅
二、持仓分析
品种 |
总成交量 (手) |
成交量环比变化(%) |
成交量变化值(手) |
总持仓量(手) |
持仓量环比(%) |
持仓量变化值(手) |
总成交量/总持仓量 |
IF |
17303 |
-16.94% |
-3530 |
41082 |
1.17% |
477 |
0.42 |
IH |
12528 |
-12.28% |
-1754 |
22469 |
-0.10% |
-22 |
0.56 |
IC |
13772 |
-16.56% |
-2734 |
29511 |
3.92% |
1114 |
0.47 |
小结 |
1)成交量:本日三大期指主力成交量均下降,其中IF减少幅度最大; 2)持仓量:本日三大期指主力IF、IC均小幅增仓,IH微幅减仓; |
三、宏观分析
数据 |
评析 |
房地产开发投资完成额 |
1-10月份,全国房地产开发投资90544亿元,同比名义增长7.8%,增速比1-9月份回落0.3个百分点。其中,住宅投资61871亿元,增长9.9%,增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。 |
社消零售总额 |
10月份,社会消费品零售总额34241亿元,同比名义增长10.0%(扣除价格因素实际增长8.6%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额14374亿元,增长7.2%。2017年1-10月份,社会消费品零售总额297419亿元,同比增长10.3%。其中,限额以上单位消费品零售额131618亿元,增长8.3%。 |
固定资产投资 |
1-10月份,全国固定资产投资(不含农户)517818亿元,同比增长7.3%,增速比1-9月份回落0.2个百分点。从环比速度看,10月份比9月份增长0.52%。 |
工业增加值 |
10月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.2%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比9月份回落0.4个百分点。从环比看,10月份,规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1-10月份,规模以上工业增加值同比增长6.7%。 |
工业企业利润总额 |
中国9月份规模以上工业企业同比增长27.7%,实现利润总额6621.8亿元,增速较8月份加快3.7个百分点,连续两个月保持明显加快势头。1-9月规模以上工业企业实现利润同比增长22.8%,较1-8月份加快1.2个百分点。 |
制造业PMI |
10月份,制造业PMI为51.6%,虽比上月回落0.8个百分点,但仍高于去年同期0.4个百分点,达到今年均值水平,制造业持续保持扩张的发展态势。 |
四、投资策略
期限 |
建议 |
短期 |
目前经济总体运行稳健,基本面保持稳定,加上四季度是传统消费旺季,震荡市中食品饮料、医药等防御性板块会有较好表现,应秉持价值投资观重点关注金融大蓝筹及消费行业白马、低估值龙头股。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段,进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3350-3500。 |
中期 |
当前行情的核心正是围绕两会来展开,二线蓝筹中的地方混改,供给侧改革及环保概念潮流涌动,中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥,布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600。 |
长期 |
A股成功纳入MSCI,在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资,长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进,工业部门走出通缩,企业盈利持续改善,但需注意国内经济仍有下行压力。 |
五、风险注意
事件 |
详细 |
金融监管 |
金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件,央行坚持稳健中性的货币政策,流动性将易紧难松,可能引发的供求压力和边际收紧】 |
利率 |
利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 |
汇率 |
汇率波动的风险【国内流动性风险,和美国退出量化宽松政策的预期】 |
广州期货研究所 020-22139858
叶倩宁 F3022667
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