库存减少，沪锌低位回升

盘面走势：

11月17日，沪锌主力1801低位回升，收于25115元/吨，涨90元或0.36%，成交量增加52116手至51.6万手，成交量增加428手至26.3万手。

资金方面：

沪锌主力合约1801交易排名显示前20名多头持仓手数为85165手，较上一交易日增加1905手，其中广发期货增持1894手。空头前20名持仓手数为77280手，较上一交易日增加900手，空头主力持仓无明显变化。今日资金流向偏多。

现货方面：

上海0#锌主流成交于25270-25550元/吨，0#普通品牌对沪锌1712合约升水230-升水250元/吨附近，其中0#双燕对12月升水300-320元/吨，1#主流成交于25200-26410元/吨附近。早盘沪锌1712开盘后一路走高，尾盘小幅拉升报收于25240元/吨。锌价偏弱运行，炼厂依然少出；今日交割仓单陆续流出，贸易商交投活跃；下游前几日已基本备足库存，今日拿货较少，今日成交主要以贸易商交投为主，整体不及昨日。

天津市场0#锌锭主流成交于25360-25930元/吨，0#普通品牌主流成交于25360-25500元/吨，对沪锌1712合约升水300元/吨附近，较沪市升水50元/吨附近。锌价震荡，部分炼厂惜售；贸易商积极出货，长单交投活跃，下游按需采购，整体成交依旧向好。0#紫金，驰宏等成交25360-25500元/吨附近，1#紫金，红烨，驰宏成交于25300-25450元/吨。

今广东0#锌主流成交于25380-25520元/吨，粤市较沪市由贴水10元/吨转为升水10元/吨附近。对1712合约升水270-300元/吨附近，粤市升水小幅扩大。沪锌1712合约开盘后在25050元/吨附近短暂盘整后震荡走高，早盘收于25240元/吨。今锌价低位震荡，部分炼厂惜售，出货积极性不佳，市场流通货源趋紧；贸易商交投积极，市场报价逐渐走高，下游积极入市询价，采购意愿较昨日仍偏强，成交情况良好，市场整体成交货量略好于昨日。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于25380-25520元/吨附近。

    库存方面：

今日，上期所锌仓单库存为35585吨，较上一交易日减少2329吨。

截至11月15日，LME锌库存为232100吨，较上一交易日增加1425吨。

综合研判：

综合来看，消费疲软，但精炼锌供应紧缺依旧，对锌价形成支撑。技术上看，日K线收得较长下影，MACD指标绿柱放大，预计沪锌震荡偏弱，运行区间24800-25300，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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