库存偏低支撑，沪锌主力回暖

盘面走势：

9月25日，沪锌主力1711回暖，收于25175元/吨，涨210元或0.84%，成交量减少68818手至46.1万手，持仓量减少8492手至24.7万手。

资金方面：

沪锌主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为85150手，较上一交易日减少2838手，其中海通期货减持1250手，永安期货减持1151手，一德期货减持1432手。空头前20名持仓手数为79902手，较上一交易减少2296手。今日资金流向偏空。

现货方面：

上海0#锌主流成交于25810-25940元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水360-升水460元/吨附近，其中0#双燕对10月升水450-460元/吨，1#主流成交于25700-25750元/吨附近。沪锌1710合约早盘开盘后延续周五反弹趋势，并且围绕25460元/吨附近整理。由于锌价反弹冲高，日内炼厂恢复正常出货；且部分贸易商出货积极，但是市场实际成交较差，下游受制于环保因素采购萎靡，贸易商由于升水较高成交也相对谨慎。此外十一长假即将来临，重点关注本周下游的备货情况。

天津市场0#锌锭主流成交于25830-26860元/吨，0#普通品牌主流成交于25830-25900元/吨，对沪市平水附近。对沪锌1710合约升水380-450元/吨附近.津市升水较昨上周五收窄100元/吨附近。今锌价触低反弹，炼厂出货正常，津市升水继续收窄。下游入市询价，环保对消费影响仍在，下游拿货意愿不佳，市场整体成交不及上周五。

今广东0#锌主流成交于25850-25900元/吨，较沪现锌由上周的平水转至升水30元/吨附近。对沪锌1710合约升350-400元/吨附近，对主力1711合约升水780元/吨附近，沪锌1710合约开盘后重心围绕25450元/吨附近震荡运行。今锌价触低反弹，炼厂出货正常。持货商报价坚挺，以出货为主，下游按需采购，拿货量不及上周五，市场整体成交不及周五。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于25850-25900元/吨附近。

    库存方面：

今日，上期所锌仓单库存为19312吨，较上一交易日减少1894吨。

截至9月22日，LME锌库存为263400吨，较上一交易日减少1350吨。

综合研判：

综合来看，库存偏低，锌精矿供应紧缺，继续对铝价形成支撑。技术上看，日K线有较长下影线，KDJ指标钝化，预计沪锌震荡运行，运行区间25000-25500，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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