外盘走弱棉价难突破 郑棉新花成本区震荡  

国储拍卖情况： 

9月22日储备棉轮出销售资源26811.675吨，实际成交25889.033吨，成交率96.56%。当日最高成交价16500元/吨（2012年度新疆棉）。最低成交价13560元/吨（2013年度地产棉）。成交平均价格14914元/吨（较前一日价格涨114元/吨）；折3128价格：16155元/吨（较前一日价格涨230元/吨）。从2017年3月6日至9月22日，储备棉轮出累计307.32万吨，成交率72.7%。

仓单流出情况： 

截至9月25日，新疆棉仓单数为711张（较前日减少27张），地产棉仓单数为134张（较前日减少0张），有效预报为21张（较前日增加21张）。合计866张，较前日减少6张。

现货方面:

新疆地区：16065（+10）；重庆：16000（-0）；陕西：15950（+0）；浙江：16100（+0）；山西：15850（-0）；山东15960（+5）；辽宁：16170（+0）；江苏：15960（+0）；河南：16110（+10）；北京：15985（+0）；湖北：15800（+40）；河北：15970（-5）；安徽：15800（-20）。

技术分析： 

9月25日，郑棉1801主力合约震荡盘整，收于15475元/吨，涨0.23%，上方20日均线处压力较重。全日成交量114742，持仓量减少4042，共21.49万手。截止下午3点，ICE美棉12合约涨0.25%。棉纱1801主力合约震荡盘整，收于23235元/吨，涨0.17%。预计后市棉花01合约震荡盘整，区间15300-15600，棉纱01合约在23000-23400之间震荡盘整，仅供参考。

分析总结与最新消息：    

据CFTC(美国商品交易管理委员会）公布的基金持仓报告，截止9月19日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单77115张，较前一周减少6147张；仅期货非商业性持仓净多单63616张，减少5270张。ICE期棉或将再次试探66美分/磅支撑位。外棉由于今年丰产的压力萎靡不振，进口棉纱同样因为成本降低和汇率问题（10月进出口汇率为6.5670）不再呈现价格倒挂形势，进口利润打开，内外价差有再次拉大的趋势。

商务部发布2375号决议公告，自2017年9月23日起，全面禁止自朝鲜进口纺织品。该公告利多棉纱，但朝鲜纺织品进口占比较小，整体影响不大。

国储棉拍卖还有一周即将结束，拍卖成交率居高不下，纺企库存比较充裕，部分纺企库存可支撑近2个月。今年国储流出超过300万吨，超出预期缺口，充裕的库存使棉价短期内冲高实现概率降低。国储竞拍价格区间向现货价格靠拢。

国庆小长假即将开始，棉花期货保证金自2017年9月28日结算起，保证金比例从7%上调至10%，涨跌停板幅度由4%调整到7%。持仓比例较高的投资者请注意节日风险，备足保证金或及时调整持仓手数。

广州期货农业研究组 

谢紫琪 从业资格号：F3032560

020-22139842

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