美联储议息利空锌价，沪锌运行略显乏力

盘面走势：

9月21日，沪锌运行略显乏力，收于25205元/吨，跌415元或1.62%，成交量减少28838手至33.9万手，持仓量减少16692手至24.8万手。

资金方面：

沪锌主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为84662手，较上一交易日减少5486手，其中海通期货减持2093手，南华期货减持1909手。空头前20名持仓手数为86562手，较上一交易减少7759手，其中中信期货减持1110手，海通期货减持2364手，永安期货减持1444手。今日资金流向偏空。

现货方面：

上海0#锌主流成交于25980-26150元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水320-升430元/吨附近，其中0#双燕对10月升水400-430元/吨，1#锌主流成交于25840-25900元/吨附近。沪锌1710合约开盘后持续走低，早盘尾盘小幅拉升。炼厂出货正常；市场国产普通拼欧整体货源偏紧，贸易商出货较少，接货相对而言积极；其中0#双燕品牌升水由于市场货源充足下跌较多，下游按需正常采购，主要交投在贸易商之间展开，市场整体成交状况与昨日基本持平。

天津市场0#锌锭主流成交于26030-27100元/吨，0#普通品牌主流成交于26030-26150元/吨，对沪市升水50元/吨左右，升水较昨日收窄50元/吨附近。对沪锌1710合约升水330-450元/吨附近。锌价维持高位，今炼厂出货正常，津市货源逐渐增加，叠加进口KZ在津流通，打压天津升水继续呈现收窄之势，下游拿货意愿不佳，市场整体成交不及昨日。0#驰宏，双燕，红烨等成交26030-26150，1#紫金，红烨成交于25980-26100元/吨。

今广东0#锌主流成交于25960-26000元/吨，较沪现锌升水10元/吨附近。对沪锌1710合约升水300-350元/吨附近，对主力1711合约升水600元/吨附近，粤市升水较日基本持平。沪锌1710合约开盘后重心小幅下移，重心围绕25700元/吨附近运行。今锌价高位震荡，炼厂出货正常。贸易商以出货为主，成交平平，下游按需采购，暂无备库意愿，成交平平，整体成交不及昨日。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于25960-26000元/吨附近。

库存方面：

今日，上期所锌仓单库存为22633吨，较上一交易日减少943吨。

截至9月21日，LME锌库存为264750吨，较上一交易日减少1500吨。

行业信息：

世界金属统计局（WBMS）周三在其网站上公布的数据显示，今年前7个月全球锌市供应短缺34.7万吨，2016年全年为短缺20.2万吨。

美联储货币决议落袋为安，与市场预期相符：9月不加息，计划年内还有一次加息，10月开始被动式缩表。市场反应明显，美元走高，非美货币普遍下跌，施压伦锌。另美朝互相呛声，市场反响平淡。伦锌运行颇为强势，周内重心虽保持平稳上移，然上方高位压力较强，伦锌日内或调整蓄势，运行于3100-3140美元/吨。

综合研判：

综合来看，美联储议息会议结果利空锌价，不过在锌市供应短缺基本面改善前，期锌下跌空间有限，技术上看，均线向上形成支撑，MACD指标绿柱缩短，KDJ指标多头排列。沪锌在已上行至布林道中轨上方，布林道开口缩窄，下方支撑较强情势下，预计短期沪锌震荡偏强，运行区间25000-25900，仅供参考。

广州期货金属研究组

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