期货/指数

涨跌（%）

收盘价

成交量

持仓量

持仓量变化

豆粕指数

+0.52

2728

1084438

2648616

+51640

M1801

+0.55

2741

915492

1883094

+48884

小结

1)今日M1801全日继续呈现振幅震荡走势，全日几乎没有涨跌行情。

2)美国2017-18年新一季大豆的生长期基本过去，美大豆会逐步进入收割季节。天气对美大豆期货的影响将不再是主要影响因素。国内9月13日凌晨USDA报告已经公布，产量上调、略微利空，但市场基本已经止跌企稳。预料12月之前，豆粕价格与美大豆价格会相对稳定许多，6月至8月那样的大涨大跌行情已经不会再出现了。可以关注美国收割进度、出口总量预期、汇率以及国内饲料养殖等方面的热点消息。南美播种期将留待11月份。

期权（1月合约）

成交量

持仓量

持仓量变化

成交量PCR

持仓量PCR

认购合计

11334

115650

622

-

-

认沽合计

5150

64338

624

-

-

总合计

16484

179988

1246

0.454385036

0.556316472

小结

1）豆粕1月期权成交量相比昨日明显减少；

2）豆粕1月期权日均持仓量已经超过上张主力合约的稳定水平，仍然在增加中；

小结

豆粕主力M1801收盘30日历史波动率（Wind）为13.5%，相比昨天基本相同。1月合约的隐含波动率曲线底部在14%左右，定价十分合理。从曲线形状看，这几天认沽期权和认购期权的曲线具有一定的 “微笑形状”；不过，执行价格较高的期权，其隐含波动率明显更高。M1801后市的走势可能会以震荡为主。

期货/指数

涨跌（%）

收盘价

成交量

持仓量

持仓量变化

白糖指数

-0.41

6096

548978

906220

+17720

SR801

-0.42

6135

479692

693166

+17412

小结

1) 周四当日，白糖主力下探至近期低位，震荡偏弱。

2) 洲际交易所(ICE)原糖期货周三上涨，因在巴西价格跌至与乙醇平价之下后抑制了卖盘，出现空头回补。咨询机构Canaplan主管Luiz Carlos Correa Carvalho称，因乙醇利润增加，部分地区甚至高于糖，因此本榨季巴西中南部料将削减糖产量50-100万吨。

3) 马邦西部糖厂将从11月1日起开榨，因过去几天的暴雨令糖厂很难开展生产工作。

期权1月合约

成交量

成交额（万元）

持仓量

持仓量变化

看涨合计

5762

406.75

39396

+476

成交量PCR   0.71

看跌合计

4110

475.45

35338

+312

成交额PCR   1.17

总合计

9872

882.2

74734

+788

持仓量PCR   0.90

小结

3）周四当日白糖主力期权合约成交量较昨日有所上升，整体运行平稳。

4）成交量和成交额PCR回落至一般水平。

小结

周四当日，白糖主力震荡偏弱。各期限历史波动率变化不大，分别为10.61%、11.77%和11.12%。 从隐含波动率来看，看涨看跌期权均有不同程度的右偏微笑现象，平值期权隐含波动率较昨日有所回落但变化不大，分别为11.96%和12.78%。