有色板块偏强，沪锌续涨

盘面走势：

9月20日，沪锌续涨，收于25620元/吨，涨195元或0.77%，成交量增加47486手至36.8万手，持仓量增加20278手至26.5万手。

资金方面：

沪锌主力合约1711交易排名显示前20名多头持仓手数为90597手，较上一交易日增加7451手，其中海通期货增持1554手，国泰君安增持1013手，国投安信增持1363手，鲁证期货增持1482手。空头前20名持仓手数为95435手，较上一交易增加6336手，其中海通期货增持2093手，五矿经易增持1748手。今日资金流向偏多。

现货方面：

上海0#锌主流成交于25920-26080元/吨，0#普通品牌对沪锌1710月升水310-升430元/吨附近，其中0#双燕对10月升水420-430元/吨，1#锌主流成交于25800-25830元/吨附近。沪锌1710合约开盘后高开低走围绕25600-25680区间震荡。炼厂日内积极出货；贸易商出货较少，接货较为积极，下游按需正常采购，主要交投在贸易商之间展开，市场整体成交状况欠佳。

天津市场0#锌锭主流成交于26040-27080元/吨，0#普通品牌主流成交于26040-26170元/吨，对沪市升水100元/吨左右，升水较昨日收窄50元/吨附近。对沪锌1710合约升水380-500元/吨附近。锌价高位震荡，今炼厂出货正常。津市升水呈收窄之势，下游以观望为主，拿货意愿不佳，市场整体成交弱于昨日。0#驰宏，紫金，红烨等成交26040-26170，1#紫金，红烨成交于25990-26100元/吨。

今广东0#锌主流成交于25950-25990元/吨，较沪现锌升水10元/吨附近。对1710升水300-350元/吨附近，粤市升水较日基本持平。沪锌1710合约开盘后重心小幅下移，重心围绕25630元/吨附近运行。今锌价高位震荡，炼厂出货正常。粤市库存依旧较低，持货商报价坚挺，贸易商以出货为主，下游拿货意愿不佳，成交平平，整体成交无异于昨日。0#麒麟、慈山，铁峰主流成交于25950-25990元/吨附近。

库存方面：

今日，上期所锌仓单库存为23576吨，较上一交易日无变化。

截至9月20日，LME锌库存为266250吨，较上一交易日减少1275吨。

行业信息：

8月份，四川当地多家铅锌矿山受影响关停。进入9月份，虽部分当地国企环评等过关后恢复生产，但其余中小型矿山因安全检查等因素，此部分小矿山预计国庆节后恢复生产。目前,四川锌精矿加工费继续下跌50元/吨至4000元/吨附近。短期四川等多地锌矿依旧偏紧，继续支撑锌价偏强运行。

综合研判：

综合来看，锌精矿产量受政策制约，国内现货低库存依然支持锌价。有色板块偏强，对沪锌形成提振。技术上看，5、10、40日线均线向上形成支撑，MACD指标绿柱缩短，KDJ指标多头排列。预计沪锌震荡偏强，运行区间25200-25800，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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