广州期货煤焦钢矿日评

一、行情回顾：

二、现货方面：

螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现：

铁矿石现货市场表现：

海运运费情况：

煤炭现货市场表现：

三、消息面：

前8月河南生产原煤7020.2万吨 增长0.01%

据河南煤矿安监局19日发布的数据显示，2017年1-8月份，河南省煤矿共生产原煤7020.2万吨，同比增加0.81万吨，增长0.01%。

其中，骨干煤矿企业原煤产量6736.04万吨，同比增加156.61万吨，增长2.38%。地方煤矿原煤产量为284.16万吨，同比减少155.8万吨，下降35.41%。

1-8月份，河南能源集团生产原煤2981.46万吨，同比增加15.61万吨，增长0.53%。平煤神马集团生产原煤2375.3万吨，同比增加214.29万吨，增长9.92%。郑煤集团生产原煤899.57万吨，同比增加14.17万吨，增长1.6%。神火集团生产原煤324.41万吨，同比减少60.27万吨，下降15.67%。国投河南分公司生产原煤138.19万吨，同比减少27.65万吨，下降16.67%。河南省煤层气公司生产原煤17.11万吨，同比增加0.46万吨，增长2.76%。河南省地方煤炭集团公司没有产量。

央行进行1500亿元逆回购操作 单日净投放1500亿

央行进行1300亿7天、200亿28天期逆回购操作，当日无逆回购到期，单日净投放1500亿。

环保部：开展环保约束性指标考核工作 加大落实力度

环保部部长李干杰9月18日在京主持召开环境保护部常务会议，审议并原则通过第一批国家生态文明建设示范市县审核意见、各省（区、市）环保约束性指标计划。会议强调，要尽快按照规定程序，向各省（区、市）下达指标计划。认真扎实开展指标考核工作，做好与《大气十条》《水十条》的衔接，同时加强对约束性指标的日常管理，加快安排部署并开展年度考核工作，指导各地加大指标落实力度，确保完成目标任务。

四、操作建议：

螺纹钢/热卷：

今日螺纹和热卷主力合约1801震荡偏弱，最终分别下跌1.24%和1.26%，收于3740和3982,现货方面，上海HRB400:20螺纹价格报4060元/吨（折实际重量4165元/吨），较上一交易日持平；上海热轧板卷:4.5*1500*C:Q235B报4130，较上一交易日持平。01合约基差方面，螺纹较上一交易日扩大61至425；热卷较上一交易日扩大64至148元/吨。14日公布库存数据，螺纹社会库存较上周上涨11.84万吨至472.02万吨，钢厂库存上涨3.83万吨至225.55万吨，社会库存和钢厂库存同时上升，总库存周环比增加2.3%，但是年同比降幅扩大至7.26%。1-8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平。1-8月份，房屋新开工面积114996万平方米，增长7.6%，增速回落0.4个百分点。基建方面，1-8月投资增速19.8%较1-7月下降1.1个百分点，虽然整体宏观数据不及预期，但是与螺纹需求相关的房地产和基建整体表现还是较为平稳。金九银十旺季目前暂未有明显的体现，环保督察对螺纹终端需求形成了一定的抑制，本周高炉开工率有所回升，库存也呈上升的态势，而冬季由于北方工地无法开工是螺纹的传统需求淡季，目前市场对需求端的预期较为悲观。供给端采暖季环保限产虽然已经较为确定，但是市场对未明确表示限产50%的城市的限产力度和执行力度存疑。总体来看，金九银十的利多预期还未有明显表现，供给端采暖季限产利多距离兑现也还有一段时间，市场情绪上较为悲观，但是利多预期目前也还谈不上证伪，唐山今日召开会议确定了钢厂采暖季限产50%，并表示连带问责确保执行力度，基本面来看并无明显转弱趋势。不过由于股指期货再度松绑，资金面临再分配的问题，对大宗商品形成利空，预计短期螺纹走势震荡为主，关注3700处支撑。另外，由于供给端限产的京津冀地区热卷产能多于螺纹，需求端螺纹冬季需求淡季叠加汽车四季度需求旺季的错配，还有汽车购置税优惠在年底退出的刺激，预计热卷后期走势强于螺纹，卷螺套利可考虑200以下再次入场。

铁矿石：

今日铁矿石主力合约1801继续下行，最终下跌1.39%，收于498.0，成交量小幅下降，持仓量减少4652手。外盘方面，新交所铁矿FE01合约下跌2.93%，报64.02。18日普氏62%铁矿石指数报71.90，较前一日上涨0.20。现货方面，PB粉和金布巴粉折盘面分别为609.1和587.59，托克粉折盘面553.8。以金布巴粉为交易标的，目前01合约基差89.6。19日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13277万吨，较上周五数据小增16万吨，较去年同期增2876万吨，日均疏港总量285.36万吨，上周五为295.64万吨。由于烧结机的限产，块矿需求增加，块矿和粉矿的价差在不断扩大，利空粉矿需求。钢厂利润高企和焦炭价格偏高的情况下，高低品味矿价差仍在历史高位附近震荡，且距离采暖季还一段时间，钢厂仍有抓紧生产的动力，目前铁矿石需求端并未出现明显下滑，对铁矿石现货价格形成了一定的支撑，期货在预期较差的情况下大幅下挫，期货贴水处于较高的水平。部分钢厂对铁矿石后期价格持悲观态度已经开始主动降低铁矿石库存，四季度面临外矿发货旺季和采暖季钢厂限产导致需求减少的双重压力，空单继续持有。

焦煤、焦炭：

19日，焦煤焦炭1801收1274 .5和2185.0，分别下跌1.12%和下跌1.54%。持仓量分别减少19026手和减少24110手。现货方面，京唐港国产主焦煤维持1650元/吨，澳大利亚焦煤维持1520元/吨。焦炭天津港一级、准一级维持2405和2335，新一轮价格上涨尚未传导至港口，基差扩大至375.5元/吨和220元/吨。今日双焦先升后回落，午后随黑色系整体下行，技术形态上，焦煤在MA60附近仍有所支撑，MACD继续下行，绿柱变长。从当前基本面看双焦近期仍维持偏强局面，供需仍维持紧平衡，在焦化企业提早于钢厂限产的情况下，预计焦炭现货仍有上涨可能性。焦煤方面，结合焦化企业的的限产时间点，预计焦煤现货价格已经到达顶部，焦煤现货价格回落的时间点预计将在十九大结束之后，但焦煤1801连日的弱势运行基本确立下行趋势，焦煤1801可能逐步进入震荡下行的局面，但由于现货价格可能在12月之前回落空间有限，因此下跌的空间在期价深度贴水的情况下，下行空间预计在1150-1200附近预计均有较强支撑。焦炭1801由于现货后期仍有上涨可能，本轮回调主要由于焦煤下跌所致，现货后期预计仍有上涨空间，短期不宜在持续下跌趋势过程中抄底，可考虑等待站稳后轻仓做多。

动力煤:

19日，动力煤1801收660.8元/吨，上涨2.64%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤上升9元至701元/吨，再次突破700关口，广州港维持735元/吨。秦皇岛库存上升8.5万至549.5万吨，同比增加101.3%，主要港口库存小幅回升。下游沿海六大发电集团库存回落78万至958.9万吨，库存可用天数14.0天，库存大幅下降至1000万吨下方，日均耗煤量66.3万吨，日耗连续四日回落至70万吨下方，日耗回落的情况预计较为确定，但仍维持历年同比高位水平，沿海电厂库存及库存可用天数回落至安全线下方，库存仍处下降趋势。运费方面，CBCFI煤炭运费指数回升2.4至1159.2，秦皇岛至广州运费价格回落至56.7元/吨。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量合计104艘，船舶数量继续高位运行，船运费用的重新回升反映下游补库仍未减弱。铁路到车辆7922辆，铁路调入量为63.2万吨，港口吞吐量54.7万吨，港口价格高企下，产地往港口发运积极性有所增加。基本面来看，各主产地供应仍然受限产地价格仍有提涨迹象，港口价格亦持续快速上涨，且贸易商普遍反映货源紧缺。库存方面，港口库存整体稳定，下游沿海电厂库存出现大幅回落。需求方面，下游日耗有所回落，锚地船舶仍处高位运行，且市场反映港口存在船等煤现象，船运价格昨日回调后再次回升，短期下游补库需求延续性较好。短期而言，动力煤供需仍处偏紧状态，贸易商心态普遍看涨，港口现货仍处上涨趋势，且进口煤方面受到一定限制下，若发改委最低库存制度于9月底执行，内陆电厂预计补库仍将持续。预计动力煤1801今日再度大幅上涨至660上方，近期动力煤受黑色系整体回调影响，今日修复前期跌势，预计短期将有继续上涨至680动能。

广州期货金属研究组

王栋 从业资格号： F3028811 

邓文哲 从业资格号：F3032559

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