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广州期货股指期货日评20170913

广州期货股指期货日评:沪指缩量小幅上扬,创业板重新站上10日均线,周期股表现强势

一、行情回顾 

现货指数

涨跌(%)

收盘价

成交额(亿)

上日成交额(亿)

沪指

0.14

3384.15

2307.33

3250.25

深成指

0.43

11091.49

3089.33

4320.37

创业板

0.21

1888.43

812.63

1140.37

中小板

0.25

7566.77

1350.77

1956.20

小结

1)本日沪指小幅低开后维持低位震荡的走势,午后震荡上行并成功翻红,最后收于3384.15点,小幅上扬0.14%,中小创也同步小幅上涨,创业板收复10日均线失地。成交量方面,上一交易日出现较大程度放量后,今日回复往日水平。板块方面,周期股表现强势,其中钢铁行业尤为突出,受苹果新品发布会在昨晚举行,苹果概念股今日出现较大回调,需要时间消化前期炒作导致的溢价空间,这与历史情况吻合。预计近期大盘维持高位震荡的格局,继续尝试向上突破3400点的压力位。

股指期货方面,本日IF、IC同时小幅上扬,其中IC上涨幅度较大,IH则独自下行。升贴水方面,IF、IH的升水幅度继续萎缩,IC由升水转为贴水。后市操作上,建议继续维持偏多的思路,以多IC的日内操作为主,由于近期IC从今年七月触底反弹以来已上涨超过13%,远高于IF、IH的涨幅,加上第三季度中小创板块的业绩增速有所下滑,应谨防IC下跌的风险。

2)今日申万28个行业中涨多跌少,其中建筑材料、食品饮料、钢铁行业涨幅较大,银行、电子行业跌幅居前;

3)涨跌数量:涨18943911170涨停44跌停2

期指主力

涨跌(%)

收盘价

期现升贴水

上日(期货-现货)

IF1709

0.16

3844.2

1.59

6.27

IH1709

-0.12

2689.2

1.53

7.06

IC1709

0.38

6681.6

-2.78

2.59

小结

1)本日三大期指主力IF、IC同时上涨,其中IC涨幅较大,IH则独自下行

2)本日三大期指主力IF、IH升水幅度缩窄,IC由升水转为贴水;


申万28个行业日涨跌幅

                    

二、持仓分析

品种

总成交量

(万手)

成交量环比变化(%)

成交量变化值(手)

总持仓量(万手)

持仓量环比(%)

持仓量变化值(手)

总成交量/总持仓量

IF

18652

-9.24%

-1899

39297

-2.11%

-845

0.47

IH

11993

-12.35%

-1690

24850

-3.47%

-893

0.48

IC

16547

-7.83%

-1406

30618

-3.26%

-1033

0.54

小结

1)成交量:本日三大股指期货成交量均较上一交易日有较大幅度萎缩,其中IH的缩量幅度最大

2)持仓量:本日三大股指期货均减仓,其中IH的减仓幅度较大;

三、宏观分析

数据

评析

房地产开发投资完成额

1-7月份,全国房地产开发投资59761亿元,同比增长7.9%,增速比1-6月份回落0.6个百分点,其中住宅投资增长10.0%。新一轮补库存周期启动,预计房地产开发投资继续增速。

社消零售总额

7月份,社会消费品零售总额29610亿元,同比增长10.4%,增速比上月回落0.6个百分点,比上年同月加快0.2个百分点。从环比看,7月份社会消费品零售总额比上月增长0.73%。1-7月份,社会消费品零售总额同比增长10.4%。全国网上零售额36617亿元,同比增长33.7%,比1-6月份加快0.3个百分点。其中,实物商品网上零售额27820亿元,增长28.9%,占社会消费品零售总额的比重为13.8%,比上年同期提高2.2个百分点。社消零售总额小幅上涨,网上零售额的占比继续上升。

固定资产投资

1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)337409亿元,同比增长8.3%,增速比1-6月份回落0.3个百分点,比上年同期加快0.2个百分点。高技术制造业投资增长20.7%,增速快于全部投资12.4个百分点。固定资产投资到位资金341073亿元,同比增长1.5%,比1-6月份加快0.1个百分点。新开工项目计划总投资286883亿元,同比增长1.9%,增速由负转正。从环比看,7月份全国固定资产投资(不含农户)比上月增长0.61%。固定资产投资增速小幅上涨,到位资金及新开工项目资金的上涨表示市场对经济增长保持信心。

工业增加值

2017年7月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%,增速比上月回落1.2个百分点,比上年同月加快0.4个百分点。规模以上工业企业产销率达到97.9%。从环比看,7月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1-7月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.8%。7月份,制造业采购经理指数为51.4%,连续12个月处于扩张区间。环比回落,同比小幅增加,稳中趋好的走势没有改变。

工业企业利润总额

1-7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元,同比增长21.2%,增速比1-6月份放缓0.8个百分点。规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额9273.9亿元,同比增长44.2%;集体企业实现利润总额259.4亿元,增长3.7%;股份制企业实现利润总额29907.3亿元,增长22.9%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额10197.7亿元,增长17.7%;私营企业实现利润总额14161.6亿元,增长14.2%。

制造业PMI

2017年8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比上月上升0.3个百分点,制造业总体保持稳中向好的发展态势。 分企业规模看,大型企业PMI为52.8%,比上月微降0.1个百分点;中型企业PMI为51.0%,比上月上升1.4个百分点,重回扩张区间;小型企业PMI为49.1%,比上月回升0.2个百分点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

四、投资策略

期限

建议

短期

从近期企业公布的中报来看,目前金融股估值正处于历史低位,加上证金公司大幅增持券商个股,其中九家准举牌,近期可重点关注金融股的表现。在本月供给侧改革、环保督查及新一轮房地产行业补库存周期启动、传统消费旺季“金九银十”等因素作用下,周期股仍有上升空间,但内部将趋于分化。应秉持价值投资观重点关注行业龙头、低估值企业,A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段,进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3250-3450

中期

当前行情的核心正是围绕两会来展开,二线蓝筹中的地方混改,供给侧改革及环保概念潮流涌动,中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥,布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间3000—3600

长期

A股成功纳入MSCI,在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资,长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进,工业部门走出通缩,企业盈利持续改善,但仍需注意国内经济仍有下行压力。

五、风险注意

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件,央行坚持稳健中性的货币政策,流动性将易紧难松,可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险,和美国退出量化宽松政策的预期】

广州期货研究所 020-22139858

叶倩宁 F3022667

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