沪镍大涨，沪铅受振走强

盘面走势：

7月25日，沪镍走强，沪铅主力1709受提振上涨，收于17645元/吨，涨135元或0.77%，成交量增加12576手至52444手，持仓量增加3452手至37202手。

资金方面：

沪铅主力合约1709交易排名显示前20名多头持仓手数为13489手，较上一交易日增加1040手。前20名空头持仓手数为13772手，较上一交易日增加1041手。今日资金流向偏多。

现货方面:

上海市场金沙铅17700元/吨，对SMM1#铅均价升水250元/吨报价；江铜、铜冠报17550元/吨，对1708合约升水70元/吨报价。期盘低开高走，持货商因货源不多，报价较少，同时部分下游出现逢低补库考虑，但因买卖双方心理价不一，市场成交仍较清淡。

广东市场宇腾17580元/吨，对1708合约升水100元/吨报价。持货商因货源较少，多挺价出货，虽有部分下游按需补库，但采购量相对有限，散单市场成交一般。

河南地区万洋缺货，散单暂不报价；金利散单低价惜售，暂不报价；志成、新凌以长单交货为主，散单暂不报价。铅价回落，下游出现逢低补库考虑，但炼厂散单低价惜售情绪浓郁，主流交割品牌多不报价，整体成交以长单为主。

安徽铜冠报17600元/吨，对SMM1#铅均价升水150元/吨报价；江西金德缺货，散单不报价。铅价相对走弱，炼厂因库存不多，散单继续挺价出货，下游维持按需补库，市场成交暂无明显改善。

库存方面：

今日,上期所铅库存为38934吨,较上一交易日减少202手。

截至7月24日，LME铅库存为155275吨，较上一交易日持平。

综合研判：

综合来看，目前铅酸蓄电池需求不佳，但是由于山东、河南、河北进行环保检查，再生铅供应将受到影响，高温天气频发汽车蓄电池更换需求向好，均利好铅价。技术上看，10日均线下穿20日均线形成死叉，但KDJ出现金叉，预计沪铅维持震荡走势，运行区间17500-17800，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388

020-22139812

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