14500一线压力较强，沪铝高位震荡

盘面走势：

7月24日，沪铝主力1709宽幅震荡，收于14455元/吨，涨25元或0.17%，成交量增加1844手至15.5万手，持仓量减少8678手至29.1万手。

资金方面：

沪铝主力合约1709交易排名显示前20名多头持仓手数为86220手，较上一交易日减少710手，多头主力持仓无明显变化。空头前20名持仓手数为99661手，较上一交易日减少99661手，其中中信期货减持1101手。今日资金流向偏空。

现货方面：

上海成交集中14180-14190元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中14180-14190元/吨，杭州成交集中14190-14210元/吨。下游企业仅按刚需采购，现货贴水维稳于150元/吨左右，中间商暂无利润空间操作，持货商出货虽然积极，但并未因成交较差而主要降价出售，整体成交显现消费较差，供需僵持状态。

广东地区现货成交价格集中在14230~14240元/吨，粤沪价差维持在50元/吨附近。近期沪铝高位震荡，虽再无新的减产消息刺激，但空头亦表现谨慎，不敢大肆入场，中间商对于后市信心仍然较强，因此今日接货意愿积极，市场交投活跃，但下游仍然表现一般，接货较为有限，今日广东市场整体成交尚可。

库存方面：

今日,上期所铝仓单库存为362890吨,较上一交易日增加297吨。

截至7月24日，LME铝库存为1351400吨，较上一交易日减少3150吨。

综合研判：

综合来看，电解铝产量增加，令铝价承压，但电解铝行业供给侧改革在有序推进，违规产能正逐步清理，对铝价形成支撑。技术上看，KDJ指标钝化，均线系统多头排列，预计沪铝主力震荡偏强，关注压力位14500，仅供参考。

广州期货金属研究组

黎俊从业资格号：F3026388

020-22139812

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