现货指数

涨跌（%）

收盘价

成交额（亿）

上日成交额（亿）

沪指

0.39

3250.60

2506.31

2219.57

深成指

0.38

10404.22

2422.79

2221.43

创业板

-0.22

1686.44

453.61

409.82

中小板

0.09

6963.35

996.61

963.10

小结

1）早盘沪深两市惯性低开，开盘后，高速公路、保险、酿酒板块轮番上攻，深成指、沪指先后翻红上涨。但创业板50成分股低迷，创业板逆势走弱。11点过后，煤炭、钢铁、有色等周期股杀跌，两市震荡走弱。午盘，两市维持震荡整理走势，最终，沪指和深成小幅收阳，创业板收阴跌幅0.22%。盘面上，行业方面国防军工、金融、交通设施涨幅居前，煤炭采掘、钢铁、保险跌幅居前。投资建议，A股当前行业分化现象将持续。大多数沪深300成分股仍有进一步上行的空间，但应注意上证50短期回调的风险。维持继续布局二线绩优蓝筹股的观点，比如今天的高速公路股。而创业板指虽然接近底部，但仍然需要多次震荡寻底，构筑一个长期底部。越来越多的现象，表明A股的投资风格逐渐在与国际接轨；

2）今日申万28个行业大多上涨，国防军工和家用电器行业表现强势，上涨幅度接近2%；而采掘和钢铁行业跌幅较大；

3）涨跌数量：涨2053 平385 跌959 涨停34 跌4；

期指主力

涨跌（%）

收盘价

期现升贴水

上日（期货-现货）

IF1708

0.38

3733.0

-10.47

9.4

IH1708

0.67

2663.0

8.62

8.99

IC1708

0.66

6083.8

-83.33

-3.11

小结

1）三大股指主力合约今日均上涨，IH涨幅较大收0.67%；

2）今日，IC、IF呈现贴水；IH则为升水；

品种

总成交量

(万手)

成交量环比变化（%）

成交量变化值（手）

总持仓量（万手）

持仓量环比（%）

持仓量变化值（手）

总成交量/总持仓量

IF

15060

-18.74%

-3472

39328

-0.63%

-248

0.38

IH

11405

-18.18%

-2534

25822

0.23%

58

0.44

IC

14083

-12.06%

-1932

31466

1.73%

535

0.45

小结

1）成交量：今日三大股指成交量均下降，IF成交量降幅最大；

2）持仓量：三大股指IF持仓量减少、IH、IC持仓量增加；

数据

评析

PMI

国家统计局近日公布数据显示，中国6月官方制造业PMI 51.7，预期 51，前值 51.2，数据意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。制造业扩张步伐有所加快，主要是供需增速加快，市场环境逐步改善；国内外需求回暖，进出口继续回稳向好；产业结构优化升级，供给质量不断提升；企业采购意愿增强，价格指数有所回升。预计未来PMI数据将保持平稳。

CPI/PPI

国家统计局发布的数据显示，我国2017年6月份，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，不及预期。具体来看，全国居民消费价格同比上涨1.5%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%；PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%，符合预期。从同比看，6月份PPI上涨5.5%，涨幅与上月持平。

进出口

海关总署数据显示，以美元计价，中国6月进口同比增长17.2%，好于预期的14.5%；6月出口同比增长11.3%，也好于预期的8.9%。6月贸易顺差427.65亿美元，高于预期的426亿美元，前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。

工业增加值

据国家统计局最新数据，2017年6月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比5月份多1.1个百分点。大幅高于市场预期。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。总体而言，实体经济呈现了稳中趋好的状态。

期限

建议

短期

价值投资观逐渐深入人心，市场期待已久的风格转向小盘股恐怕很难完成，无论从估值、盈利增速还是从市场稀缺性分析，蓝筹股的价值更优于小盘股。A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在2800-3300。

中期

当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间2650—3450。

长期

A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但仍需注意国内经济仍有下行压力。

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】