现货指数

涨跌（%）

收盘价

成交额（亿）

上日成交额（亿）

沪指

-0.21

3237.98

2219.57

2458.25

深成指

-0.02

10364.82

2221.43

2573.87

创业板

0.09

1890.15

409.82

501.42

中小板

0.31

6956.81

963.10

1059.98

小结

1）早盘两市惯性低开后维持窄幅震荡，创业板指低开冲高至1700点附近再次回落，截止收盘，沪指小幅翻绿跌幅0.21%，创业板指收涨0.09%。从行业上看，白酒、造纸、商业贸易等板块涨幅居前，保险、券商、次新股等板块跌幅居前。概念上，内蒙古、雄安新区、西藏板块表现强势。尾盘上，多数个股集体回落，谨防下周股指回调风险。投资建议，短期内资金流动性还是较充足，预计沪指围绕3200点再次展开震荡，后市可留意估值偏低的二线蓝筹股和新能源汽车、电子科技等高成长股，但仍需控制仓位；

2）今日申万28个行业涨跌互现，商业贸易、食品饮料、建筑装饰涨幅较大，而非银金融、银行、家用电器跌幅居前；

3）涨跌数量：涨1217平410跌1765 涨停31 跌8；

期指主力

涨跌（%）

收盘价

期现升贴水

上日（期货-现货）

IF1707

-0.06

3738.0

9.4

-0.68

IH1707

-0.59

2648.2

8.99

4.55

IC1707

0.82

6123.0

-3.11

-25.28

小结

1）三大股指主力合约今日涨跌互现，IF、IH微跌，IC收涨；

2）今日，IC贴水幅收涨，而IF、IH皆呈现升水；

品种

总成交量

(万手)

成交量环比变化（%）

成交量变化值（手）

总持仓量（万手）

持仓量环比（%）

持仓量变化值（手）

总成交量/总持仓量

IF

18532

-17.86%

-4029

39576

-1.37%

-549

0.47

IH

13939

-18.89%

-3247

25764

-2.31%

-609

0.54

IC

16015

-9.58%

-1696

30931

-2.12%

-669

0.52

小结

1）成交量：今日三大股指成交量均下降，IH成交量降幅最大；

2）持仓量：三大股指持仓量均继续减少；

数据

评析

PMI

国家统计局近日公布数据显示，中国6月官方制造业PMI 51.7，预期 51，前值 51.2，数据意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。制造业扩张步伐有所加快，主要是供需增速加快，市场环境逐步改善；国内外需求回暖，进出口继续回稳向好；产业结构优化升级，供给质量不断提升；企业采购意愿增强，价格指数有所回升。预计未来PMI数据将保持平稳。

CPI/PPI

国家统计局发布的数据显示，我国2017年6月份，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，不及预期。具体来看，全国居民消费价格同比上涨1.5%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%；PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%，符合预期。从同比看，6月份PPI上涨5.5%，涨幅与上月持平。

进出口

海关总署数据显示，以美元计价，中国6月进口同比增长17.2%，好于预期的14.5%；6月出口同比增长11.3%，也好于预期的8.9%。6月贸易顺差427.65亿美元，高于预期的426亿美元，前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。

工业增加值

据国家统计局最新数据，2017年6月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比5月份多1.1个百分点。大幅高于市场预期。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。总体而言，实体经济呈现了稳中趋好的状态。

期限

建议

短期

价值投资观逐渐深入人心，市场期待已久的风格转向小盘股恐怕很难完成，无论从估值、盈利增速还是从市场稀缺性分析，蓝筹股的价值更优于小盘股。A股市场正在告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计A股波动区间在2800-3300。

中期

当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期A股波动区间2650—3350。

长期

A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，利好A股市场，但仍需注意国内经济仍有下行压力2650-3500。

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】