美元走软 沪银小幅反弹

盘面走势：

7月21日，沪银主力1712高开，收于3882元/千克，+0.7%，成交量52.4万手，持仓量+0.1万手至65万手。

资金方面：

沪银主力合约1712交易排名显示前20名多头+2409手至153586手。前20名空头+4136手至181755手，前二十机构净持仓量表明市场空头占比较多，看空力量增仓多于看多力量增仓幅度。截止至7月20日ishares白银持仓减少29.41吨。

现货方面：

7月21日，上海黄金交易所Ag（T+D）.SGE最新价3789元/千克，+23元/千克或+0.6%。

库存方面：

7月21日上期所白银库存仓单为1196124千克,较上一交易日-11889千克。7月20日COMEX白银库存为213313351盎司，较上一交易日减少872439盎司。

宏观信息：

日本央行维持政策利率-0.1%不变，预期-0.1%；日本央行维持以每年80万亿日元左右的速度购债的承诺不变；日本央行推迟实现2%通胀的时间，2018财年实现1.5%（此前为2%），预计在2019财年实现2%的目标。

欧洲央行维持三大利率、购债计划规模不变。欧元区7月消费者信心指数初值-1.7，低于预期-1.2和前值-1.3。

美国7月联储制造业指数19.5，低于预期23和前值27.6。美国7月当周初请失业金人数23.3万人，低于预期24.5万人和前值的24.8万人。美国6月谘商会领先指标环比+0.6^%，高于预期0.4%和前值0.2%。

美国特别检察官穆勒将对特朗普的调查范围扩大至商业交易，消息刺激市场炒作情绪。

综合研判：

由于目前处于美联储加息及缩表的政策空档期，且特朗普事件刺激市场炒作情绪，美元走软，料沪银日内震荡，小幅反弹。仅供参考。

广州期货金属研究组

薛丽冰 从业资格号：F0279850                     

020-22139817

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