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黄金

浏览数:2249    发布时间:2015/8/14 15:41:32
  •  一、黄金期货标准合约


    交易品种

    黄金

    交易单位

    1000/

    报价单位

    (人民币)/

    最小变动价位

    0.01/

    每日价格最大波动限制

    不超过上一交易日结算价±5%

    合约交割月份

    1-12

    交易时间

    上午9:00―11:30 下午1:30―3:00

    最后交易日

    合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

    交割日期

    最后交易日后连续五个工作日

    交割品级

    金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭
    (具体质量规定见附件)。

    交割地点

    交易所指定交割金库

    最低交易保证金

    合约价值的7%

    交易手续费

    不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)

    交割方式

    实物交割

    交易代码

    AU

    上市交易所

    上海期货交易所

    注:最低保证金暂定为合约价值的9%

    二、交易保证金:

    黄金期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准

    交易时间段 黄金交易保证金比例

    合约挂牌之日起 7%

    交割月前第二月的第十个交易日起 10%

    交割月前第一月的第一个交易日起 15%

    交割月前第一月的第十个交易日起 20%

    交割月份的第一个交易日起 30%

    最后交易日前二个交易日起 40%

    黄金期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准

    从进入交割月前第三月的第一个交易日起,

    当持仓总量(X)达到下列标准时 黄金交易保证金比例

    X≤8 7%

    8万<X≤10 8%

    10万<X≤12 10%

    注:X表示某一月份合约的双边持仓总量,单位:手。

    三、品种特性

    (一)简介:

    黄金,又称金,化学符号Au,原子序数79,原子量197,已知同位素22个,质量数183-204。金的熔点1063°C,沸点2808°C。金的密度较大,在20°C时为19.32/厘米。
    金的柔软性好,易锻造和延展。现在的技术可把黄金碾成0.00001毫米厚的薄膜;把黄金拉成细丝,一克黄金可拉成3.5公里长、直径为0.0043毫米的细丝。黄金的硬度较低,矿物硬度为3.724K金首饰的硬度仅2.5

    黄金具有良好的导电性和导热性。金是抗磁体,但含锰的金磁化率很高,含大量的铁、镍、钴的金是强磁体。

    金反射性能在红外线区域内,具有高反射率、低辐射率的性能。金中含有其他元素的合金能改变波长,即改变颜色。金有再结晶温度低的特点。

    金具有极佳的抗化学腐蚀和抗变色性能力。金的化学稳定性极高,在碱及各种酸中都极稳定,在空气中不被氧化,也不变色。金在氢、氧、氮中明显地显示出不溶性。氧不影响它的高温特性,在1000高温下不熔化、不氧化、不变色、不损耗,这是金与其他所有金属最显著的不同。

    金能溶解在王水(王水为盐酸和硝酸的3:1的混合剂)、盐酸和铬酸的混合液以及硫酸和高锰酸的混合液中,并且也能溶解于氰化物盐类的溶液中。

    金的化合物易被还原为金属。高温下的氢、电位序在金之前的金属以及过氧化氢、二氯化锡、硫酸铁、二氧化锰等都可作还原剂。还原金能力最强的金属是镁、锌、铁和铝,同时,还可以采用一些有机质来还原金,如甲酸、草酸等。

    (二)黄金的金融与商品属性

    黄金不同于一般商品,从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性,并始终贯穿人类社会发展的整个历史,只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。

    黄金是人类较早发现和利用的金属,由于它稀少、特殊和珍贵,自古以来被视为五金之首,有金属之王的称号,享有其它金属无法比拟的盛誉。正因为黄金具有这样的地位,一段时间曾是财富和华贵的象征,用于金融储备、货币、首饰等。随着社会的发展,黄金的经济地位和商品应用在不断地发生变化,它的金融储备、货币职能在调整,商品职能在回归。随着现代工业和高科技快速发展,黄金在这些领域的应用逐渐扩大,到目前为止,黄金在金融储备、货币、首饰等领域中的应用仍然占主要地位。
     
    四、市场综述

    (一)用途:

    1、世界储备

    这是由黄金的货币属性决定的。由于黄金的优良特性,历史上黄金充当货币的职能,如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。随着社会经济的发展,黄金已退出流通领域。20世纪70年代黄金与美元脱钩后,黄金的货币职能也有所减弱,但仍保持一定的货币职能。目前许多国家,包括西方主要国家国际储备中,黄金仍占有相当重要的地位。

    2、珠宝装饰

    华丽的黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。随着现代工业和高科技的发展,用金制作的珠宝、饰品、摆件的范围和样式不断拓宽深化。随着人们收入的不断提高、财富的不断增加,保值和分散化投资意识的不断提高,也促进了这方面需求量的逐年增加。

    3、工业与高新技术产业

    由于金所特有的物化性质:具有极高抗腐蚀的稳定性;良好的导电性和导热性;原子核具有较大捕获中子的有效截面;对红外线的反射能力接近100%;在金的合金中具有各种触媒性质;还有良好的工艺性,极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉,很容易镀到其它金属、陶器及玻璃的表面上;在一定压力下金容易被熔焊和锻焊;可制成超导体与有机金等,使它广泛应用于工业和现代高新技术产业中,如电子、通讯、宇航、化工、医疗等领域。

    (二)开采周期:

    从开采提炼黄金需要经过勘探、规划、融资、然后再进行开发,耗费时间多达3年到5年,而黄金价格连续的上涨或下降致使黄金产量的增减这个过程一般长达7年至8年。

    五、供需情况:
     
    (一)国际:

    1、存储量情况:2006年世界已开采出的黄金大约有15万吨,每年大约以2%的速度增加。世界现查明的黄金资源量为8.9万吨,储量基础为7.7万吨,储量为4.8万吨。黄金储量和储量基础的静态保证年限分别为19年和39年。

    南非占世界查明黄金资源量和储量基础的50%,占世界储量的38%;美国占世界查明资源量的12%,占世界储量基础的8%,世界储量的12%。除南非和美国外,主要的黄金资源国是俄罗斯、乌兹别克斯坦、澳大利亚、加拿大、巴西等。在世界80多个黄金生产国中,美洲的产量占世界33%(其中拉美12%,加拿大7%,美国14%);非洲占28%(其中南非22%);亚太地区29%(其中澳大利亚占13%,中国占7%)。

    2、供给情况:世界黄金市场的供给的主要来源包括:世界各产金国的新增矿产金、回收的再生黄金;其他一些国家官方机构,如央行黄金储备、国际货币基金组织和私人抛售的黄金。矿产金年产量的增长较为平缓,而各国央行受《华盛顿协议》制约,出售额黄金数量有限。
    消费情况:黄金的需求主要包括工业消费需求、国际储备需求以及投资需求。随着黄金的金融属性褪色,目前在黄金的需求方面,制造业者的需求以及私人投资者的购买是最重要的需求来源,而各国政府在黄金市场上的交易量只占整个黄金交易量的很小一部分。

    (一)国内:

    1、存储量情况:中国已发现金矿床()7148处,已探明的1232处,包括岩金矿床573处、砂金矿床456处,伴生金矿床204处。根据中国金矿成矿地质条件,预测潜在储量15000吨。全国除重庆外,各省、直辖市、自治区均有探明的资源。东部是至今探明金矿资源/储量相对集中的地区。其中,岩金保有储量最高的是山东,截止1998年保有资源储量567吨,其次是陕西(205)、河南(203)、贵州(149)

    2、供给情况:近五年来,我国黄金产量有较大幅度的增长。我国黄金的生产主要来自三方面:黄金企业矿产金、有色金属冶炼企业产金、黄金冶炼企业产金。中国黄金生产主要集中在山东、河南、福建、辽宁和陕西等5个地区。2005年,以上地区的总产量占全国黄金产量的58.3%。产量最大的山东省占全国产量的25.18%

    3、消费情况:中国目前是全球黄金珠宝首饰贸易中心之一,销售量每年以20%左右的速度增长。黄金珠宝首饰业已成为备受瞩目的朝阳产业。

    六、价格影响因素:

    (一)供求情况:金价供求关系制约——供大于求,金价上涨,反之下跌。关注以下因素可以了解到黄金的供求关系:地球上的黄金存量、年供求量、生产商对冲量、金矿开采成本、产金国政治经济变动、央行的黄金抛售、各国经济景气程度、投机、保值需求等。世界黄金协会每季度会将全球黄金供求情况在其网站上公布。

    (二)美元汇率:一般在黄金市场上有美元涨则金价跌,美元降则金价扬的规律。这主要是因为,一方面,由于黄金的价格以美元计价,美元贬值(购买力下降)将直接导致金价上涨;另一方面,黄金可作为保值工具对冲美元下跌时的贬值风险,此外美元下跌,各国将重新选择黄金作为国际储备资产,从而改变对黄金的需求。

    (三)通货膨胀:物价上涨,货币购买力下降,金价会显著上升。一国央行实行扩张的财政或货币政策(如降息),或是石油等大宗商品价格上涨都将增大通胀压力,导致金价上涨。
    石油价格:油价是全球经济的晴雨表,高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温,继而推升黄金价格。

    (四)其他因素:国际政局动荡、战争、恐怖事件等,全球证券市场行情等因素都会对金价产生影响。